Внешний рынок

Начало недели на глобальных площадках ознаменовалось ростом большинства ведущих фондовых индикаторов. Поддержку оказали хорошие статданные из США, указавшие на повышение деловой активности в промышленной сфере в Нью‐Йорке. Индекс Empire Manufacturing поднялся до 7,84 пунктов против ожидавшихся 0. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС, итоги которого станут одной из ключевых новостей предстоящей недели. Участники опасаются, что регулятор начнет в ближайшее время сворачивание стимулирующей программы. В то же время улучшение макропоказателей, хоть и является предвестником завершения QE3, является позитивным сигналом.

Европейские индексы прибавили в понедельник более 1%. Euro Stoxx 50 поднялся на 1,33%, DAX на 1,08%. Американские площадки выросли на 0,73% по Dow Jones и на 0,76% по S&P. Treasuries снизились на 10‐80 б.п. Доходность UST5 выросла на 3 б.п. до 1,06%, UST10 –на 5 б.п. до 2,18%, UST30 – на 5 б.п. до 3,35%.

Российские евробонды начали неделю разнополярным движением. Снижение цены наблюдалось в длинных выпусках Газпрома (‐30‐90 б.п.), Сбербанк‐18 ‐ ‐30 б.п., Промсвязьбанк‐16 ‐ ‐25 б.п., ВЭБ‐20 ‐ ‐20 б.п. Тем временем покупки прошли в займах Вымпелком‐16, ‐19, ‐21 (+20 б.п.), Металлоинвест‐20 (+45 б.п.). Суверенные займы торговались вблизи своих прошлых значений. Россия‐30 остался на отметке 121,03% от номинала, Россия‐22 –106,36% от номинала, Россия‐42 – 110,76% от номинала.

Сегодня на рынке, вероятно, продолжится хаотичное движение, поскольку инвесторы будут сосредоточены на предстоящем заседании ФРС.

Внутренний рынок

Страховые выплаты прошли незаметно для рынка. В начале недели банки проводили окончательные расчеты по обязательным страховым выплат, однако напряжения на денежном рынке не наблюдалось. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) почти не изменилась, оставшись чуть выше 1,5 трлн руб. В свою очередь, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила лишь 1 б.п., составив 6,31% годовых. В то же время на аукционе прямого РЕПО спрос банков несколько подрос. Так, регулятор предложил кредитным организациям на 1 день 300 млрд руб. (то есть на 40 млрд руб. больше, чем днем ранее), а спрос банков составил 321 млрд руб.

Очередная порция налоговых платежей ожидает банки в четверг (уплата НДС), и до этого события ситуация на рынке вряд ли заметно изменится.

На валютных торгах в первой половине дня рубль попытался укрепить свое преимущество, пользуясь дальнейшим ростом нефтяных котировок. В течение дня отечественная валюта даже подбиралась к отметке 31,50 против доллара, однако к концу торгов растеряла все преимущество.

В ближайшие дни тон нефтяным котировкам и динамике отечественной валюте задаст публикация индекса доверия инвесторов к экономике Германии (индекс ZEW) и, безусловно, заседание ФРС, от которого участники рынка будут ждать очередных сигналов о дальнейшей судьбе программы количественного стимулирования.

Ставки ОФЗ выросли. Открывшиеся поначалу в небольшом минусе ОФЗ, долгое время стояли на месте. Торговые обороты при этом были невысокими. Однако после объявления планов размещения МинФина на среду и с ростом ожиданий того, что будет предложена премия, рынок госбумаг двинулся вниз еще на 0,8‐1,0 п.п.

Вторник – первый день двухдневного заседания ФРС. На этом фоне активность рынков должна снизиться. Волатильность же при этом, напротив, возрастет. При этом общие факторы говорят, скорее, за рост цен.