Внешний рынок

Объемы торгов в понедельник на мировых площадках были невысокими. Негативное влияние на активность участников оказало закрытие американских бирж в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Новостной фон был также скудным. Единственным заметным событием была встреча европейских министров финансов, которая, впрочем, не принесла свежих торговых идей, поэтому не способствовала росту активности участников.

Во вторник мы ожидаем оживления торговой активности под влиянием потока новостей. Днем в Европе выйдет индекс экономических настроений ZEW по ЕС и Германии. Во второй половине дня инвесторы вновь обратят внимание на Штаты, где будут опубликованы отчеты DuPont, Johnson & Johnson и Verizon, а также данные по продажам жилья на вторичном рынке.

Европейские индексы накануне прибавили около 0,5% на низких объемах торгов. Euro Stoxx 50 подрос на 0,63%, DAX – на 0,61%. На рынке госдолга наблюдался рост доходности как в кривой Bunds (+4 б.п.), так и в бумагах Рима (+6 б.п.) и Мадрида (+8 б.п.).

На российском внешнем долговом рынке было совсем без движения на фоне выходного в США. Котировки держались на уровне пятницы. Суверенные бумаги прибавили в пределах 10 б.п.

Сегодня рынок, вероятно, вновь будет неактивным, ожидая возвращения американских инвесторов.

Внутренний рынок

ЦБ профондировал перечисления НДС. В начале недели банки осуществляли перечисления НДС, и к данному событию Банк России увеличил лимит по однодневному РЕПО с 60 до 220 млрд руб. Спрос участников превысил предложение регулятора, и на аукционе было привлечено 217,3 млрд руб. В результате роста задолженности по инструменту прямого РЕПО отрицательное значение чистой ликвидной позиции банковского сектора выросло почти на 140 млрд руб. — до 1,28 трлн руб. В то же время увеличение задолженности от ЦБ уберегло ставки денежного рынка от роста в день налоговых перечислений. Индикативная межбанковская MosPrime o/n почти не изменилась, составив 5,75% годовых.

Отметим, что вчера Федеральное казначейство сообщило о проведении двух новых аукционов по размещению на банковские депозиты в общей сумме до 160 млрд руб. (по 80 млрд руб.). Аукционы будут проведены сегодня и в четверг и станут крайне актуальными, так как до конца текущей недели банкам также будет необходимо погасить почти 130 млрд руб. по старым депозитам Росказначейства. В тоже время средства на новых аукционах будут размещены лишь на неделю, и пока не понятна дальнейшая политика по погашению/размещению средств федерального бюджета. В целом же мы по-прежнему ожидаем увидеть индикативную MosPrime выше уровня в 6% годовых к концу текущей – начале следующей недели в дни оставшихся налоговых платежей.

Торги на валютном рынке в понедельник проходили в достаточно узком коридоре и не отличались повышенной активностью в связи с выходным днем на американских площадках. При этом перечисления банками НДС не оказали видимой поддержки рублю, и концу рабочего дня пара доллар/рубль находилась на уровне закрытия пятницы (30,27 руб.).

День на рынке рублевых бумаг выдался довольно спокойным как в плане объемов торгов, так и движения котировок. Наиболее активно, как обычно, торговали госбумагами. При этом если в котировках ОФЗ особого спроса не наблюдалось, то в корпоративных выпусках любой провал цены вызвал сильный рост интереса покупателей.

Мы полагаем, то в ближайшее время участники внутреннего рынка продолжат концентрировать свое внимание на ликвидных корпоративных выпусках. Мощная коррекция в сегменте ОФЗ также, похоже, завершилась.