Внешний рынок

Начало недели выдалось спокойным. Новостной фон в понедельник был скудным. Единственным заметным событием была встреча Еврогруппы, но и она не принесла прорывных результатов, способных оказать влияние на рынки. Решение о помощи Кипру было отложено до марта, и одним из условий ее выделения министры финансов назвали проведение аудита мер по противодействию отмыванию денег. Укрепление курса евро также стало одной из тем для дебатов. Ряд стран во главе с Францией выступают за валютные интервенции, тогда как немецкий министр финансов не видит в этом необходимости.

Фондовые площадки продемонстрировали умеренное снижение. Европейские площадки потеряли около 0,3%, американские – 0,16% по Dow Jones и 0,06% по S&P. Treasuries немного потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 2 б.п. до 0,85%, UST10 – на 1 б.п. до 1,96%, UST30 – на 1 б.п. до 3,17%.

В отсутствии свежих новостей российские евробонды начали неделю в боковике. Небольшие покупки прошли по займам Газпрома, которые прибавили по итогам сессии 15 б.п. Также чуть выше уровня пятницы стояли займы РСХБ-21, НЛМК-19, Сбербанк-17 (+15-45 б.п.). Суверенные выпуски прибавили около 15-20 б.п. Россия-42 вырос на 20 б.п. до 118,2% от номинала, Россия-22 – на 24 б.п. до 111,06%

Сегодня на рынке российских евробондов день вновь обещает быть спокойным на фоне отсутствия свежих импульсов.

Внутренний рынок

В банковскую систему продолжает приходить ликвидность. В начале недели совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ пополнились более чем на 100 млрд руб., при том, что задолженность банковского сектора перед ЦБ возросла лишь на 30 млрд руб. (на аукционе прямого РЕПО с Банком России банки привлекли 36 млрд руб., спрос не превысил объем лимита в 40 млрд руб.). В итоге отрицательная величина чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) снизилась до 531,26 млрд руб., что, по нашим подсчетам, стало минимумом с мая 2012 года.

Отметим, что индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n вчера выросла на 16 б.п. — до 5,35% годовых. Уровень 5,19%, где ставка завершила прошедшую неделю, был близок к минимуму сентября 2012 г. (накануне последнего повышения ставок Банком России), поэтому последовавшая коррекция ставки вверх вполне логична.

Добавим, что сегодня Федеральное казначейство проведет депозитный аукцион, на котором на неделю банкам будет предложено лишь 10 млрд руб. Напомним, что в связи с некоторым улучшением ситуации на денежном рынке депозитные аукционы Росказначейства последнее время не слишком интересны банкам. Так, на последнем аукционе кредитные организации привлекли лишь 2,1 млрд руб., и сегодня весьма вероятно повторения такой же ситуации.

Сегодня внимание участников рынка будет приковано к заседанию Банка России, по итогам которого регулятор, по нашему мнению, оставит ставки без изменения.

Рубль растерял преимущество вслед за нефтью. После достижения многомесячного максимума в 119 долл. цена на нефть марки Brent в понедельник корректировалась, и в итоге рубль растерял все преимущество к доллару, наверстанное в первой половине дня. По итогам торгов пара доллар/рубль закрылась на отметке 30,17 руб., практически не изменившись к уровню предыдущего закрытия. Впрочем, за счет укрепления евро бивалютная корзина прибавила 8 коп. и составила 34,81 руб. Сегодня новостной фон ожидается достаточно скудным, и отечественная валюта продолжить двигаться вслед за нефтяными котировками. С утра стоимость марки Brent находилась в зеленой зоне и выше 118 долл. за баррель, что позволило рублю открыться в символическом плюсе.

Скудный новостной фон первого торгового дня негативно сказался на активности участников. В рублевых облигациях основной объем торгов сосредоточился в госсегменте, который продолжил отыгрывать идею либерализации. Котировки ОФЗ подросли еще на 10-15 б.п., доходности снизилась на 2-4 б.п. В корпоративном сегменте сделок наблюдалось немного.

На вторник вновь не запланировано каких-либо важных событий, поэтому рынок может вновь провести день в боковике.