Внешние рынки  

US Treasuries

Кризис гуляет по Европе

Treasuries по-прежнему остаются наиболее привлекательными активами при бегстве инвесторов от рисков. Усугубляющийся долговой кризис в Европе провоцирует продажи любых сколько-нибудь рискованных активов, что только играет на руку гособлигациям США. Дополнительную поддержку рынку оказывает и ФРС, который продолжает свои покупки. Во вторник их объем составил 6,81 млрд долл.

Вместе с этим макростатистика по США, вышедшая во вторник, была не столь плохой и в другой ситуации, вероятно, подогрело бы аппетит к риску. Индекс потребительского доверия вырос до максимального за 5 месяцев значения и составил в ноябре 54,1 пункта, тогда как прогнозировалось 53. Рост показал и индекс производственной активности Чикаго, составивший 62,5 пункта, против ожидаемых 59,9. Хуже прогнозов оказался лишь индекс цен на недвижимость. Рост цен в сентябре в 20-ти крупнейших городах страны оказался почти в 2 раза хуже прогнозов и составил 0,59% по отношению к августу.

В среду будет опубликована очередная порция макростатистики. Пожалуй, ключевую роль сыграет количество новых рабочих мест, которое является опережающим индикатором к данным по уровню безработицы, которые выйдут в пятницу. Последние несколько недель на рынке США появились некоторые признаки улучшения. В совокупности с предположением ФРС о сохранении процента безработных на текущем уровне на протяжении еще двух лет некоторое снижение безработицы может оказаться тем самым катализатором, необходимым для прекращения распродаж.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Немного отыграли утреннее падение

Рынок российских еврооблигаций находится под давление того самого тренда, когда инвесторы распродают любые рискованные активы в пользу покупки Treasuries. Американские же инвесторы, получив неплохие статданные, провели небольшие покупки российских бумаг, однако это не перекрыло падение дневной сессии. В результате по итогам закрытия американской сессии стоимость суверенного займа Россия-30 составила 115,25% от номинала, тогда как днем цена опускалась до 114,8%. Спрэд доходности к UST10 продолжил расширяться и составил 213 б.п.

Во вторник S&P поставил на пересмотр рейтинг Португалии, которая может стать следующей жертвой кризиса. На этом фоне распродажи всех видов евробондов, в том числе российских, по нашим прогнозам, сохранятся.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Продажи продолжатся в среду

Во вторник в течение дневной торговой сессии изменений в настроениях инвесторов не произошло. На внутреннем рынке распродажи только усилились, вместе с тем увеличились и объемы торгов. Наибольшей торговой активностью отличались выпуски РЖД-10, Вымпелком-6, -7, ТМК БО-1, Евраз-4, Алроса-21, Газпромнефть-3, СЗТ-6, Россельхозбанк-8.

В среду мы ожидаем продолжения продаж на рублевом долговом рынке. Основное давление по-прежнему оказывает напряженность в зоне евро.