Внешние рынки  

US Treasuries

День плохих новостей

Устойчивый поток негативный новостей на протяжении всей пятницы оказался крайне благоприятным для котировок казначейских облигаций. Хотя доходности безрисковых бумаг и не достигли своих недавних минимумов, в целом кривая доходностей заметно просела. В первую очередь росту напряженности на мировых фондовых площадках, и как следствие повышению спроса на КО, способствовали слабые данные американскому рынку труда и известие о возможном дефолте Венгрии. В первом случае, инвесторов разочаровали цифры по приросту рабочих мест, оказавшие сильно ниже ожиданий (в особенности в частном секторе), что поставило под сомнение предыдущие хорошие результаты, обеспеченные в основном государственными мерами поддержки, да, в прочем, и перспективы рынка труда. Что касается проблем дефицита венгерского бюджета, то основой для появления новых рыночных страхов стало официальное заявление нового правительства. Согласно официальному пересчету, выявленный дефицит бюджета оказался почти вдвое больше того, о котором говорил прежний кабинет министров (7,5% против 4,3%). Хотя, новое правительство страны и пообещало уже на этой неделе проанализировать ситуацию и спустя 72 часа после этого презентовать пакет экстренных экономических мер, валютный рынок отреагировал на новость крайне болезненно. В частности, пара евро/доллар рухнула до шести летнего минимума, пробив отметку 1,19.

К несчастью, фундамент, лежащий в основе негативной динамики фондовых площадок, разбить будет довольно тяжело, поскольку в ближайшие 4 дня не ожидается выхода особо важных макроэкономических данных. Сегодня, например, в США публикуются лишь данные по объему потребительских кредитов.

Внешние рынки 

Еврооблигации

Упали вместе со всеми

Динамика суверенных еврооблигаций соответствовала общей картине. Открывшись на 20 б.п. ниже закрытия четверга, суверенный выпуск Russia 30 просел в цене еще на 60 б.п., утянув за собой вниз на 0,5-1,0 п.п. и корпоративные бумаги.

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

Дешевое фондирование смягчило падение

До момента появления сообщения о долговых проблемах Венгрии и слухов об убытках Societe Generale внутренний долговой рынок, ровно как и сегмент российских евробондов, пребывали в счастливом забвении. Однако обвал пары евро/доллар, последовавший за новостями, в моменте избавил рынок от бидов. Впрочем, дешевое фондирование не позволило котировкам резко уйти вниз. В результате по итогам дня рублевые бумаги даже выросли в среднем на 10-20 б.п.

На наш взгляд, реакция рынка на новую волну негативных новостей была довольно сдержанной. Весьма вероятно, что в понедельник рынок продолжит отыгрывать печальные новости из Европы.