УБРиР — уверенный рост без ущерба качеству

Ключевые моменты

- ОАО «Уральский банк реконструкции и развития» (далее УБРиР) представляет собой один из крупнейших банков Уральского округа, осуществляет основную деятельность на территории Свердловской области и расширяет свое присутствие в соседних регионах.

- По объему активов УБРиР входит в топ-50 крупнейших банков, являясь при этом лидером среди уральских банков по объему привлеченных депозитов населения.

- Банк контролируется Игорем Алтушкиным, главой группы «Русская медная компания» (РМК), объединяющей предприятия горнодобывающего и металлургического профиля.

- Обслуживание структур РМК (операции и концентрацию бизнеса на связанных сторонах банк прозрачно отражает в отчетности по МСФО) диверсифицируется активным развитием других направлений бизнеса, прежде всего, розничной составляющей.

- Наличие в клиентской базе крупнейшего уральского работодателя (РМК) и лидирующие позиции на рынке депозитов населения в домашнем регионе придают деятельности банка системообразующий характер.

- УБРиР традиционно оперирует с минимальным запасом достаточности капитала (относительно регулятивных требований ЦБ), что компенсируется консервативным уровнем резервирования и не мешает уверенному росту кредитного портфеля банка. Последнее увеличение капитала 1-го уровня было проведено акционерами в середине 2012 г., в результате чего капитал пополнился на 2 млрд руб. Мы полагаем, что при необходимости собственникам не составит большого труда поддержать банк капиталом, учитывая масштабы бизнеса связанной группы «РМК» и стратегическую важность банка для его акционеров.

- Банку присвоен кредитный рейтинг от международного агентства S&P на «ломбардном» уровне B. При этом повышение рейтинга до данной отметки произошло не так давно — в конце 2011 г.

Краткий кредитный профиль

Основная деятельность Уральского банка реконструкции и развития сосредоточена в одноименном федеральном округе, где банк является одним из крупнейших. По состоянию на 01.05.2013 активы банка составляли 165,8 млрд руб., увеличившись за последние 12 мес. почти на 40%. Согласно рейтингу журнала «Эксперт‐Урал», на начало 2013 г. УБРиР занимал 2‐е место по объему активов среди крупнейших уральских банков. При этом в общем списке крупнейших российских кредитных организаций банк занимал 40‐ю строчку на 01.05.2013.

Широкая сеть отделений в домашнем регионе, а также филиалы в других российских субъектах позволяют банку занимать высокие позиции и в общих рейтингах самых филиальных банков. Так, по подсчетам агентства «РБК» УБРиР занял 12‐е место в данном рейтинге по итогам 2012 г.

Согласно схеме, раскрываемой на сайте банка и регулятора, УБРиР имеет несколько акционеров — физических лиц. Впрочем, в отчетности по МСФО (на 31.12.2012) своим основным акционером банк называл Алтушкина Игоря Алексеевича, являющегося собственником и председателем совета директоров ЗАО «Русская медная компания» (РМК). В совет директоров банка также включены различные представители РМК. На сегодняшний день РМК входит в тройку крупнейших российских производителей меди катодной и катанки медной.

Отметим, что в отчетности по МСФО банк прозрачно указывает, что на ссуды связанным сторонам (компаниям) приходится 12,9 млрд руб. (на 31.12.2012), то есть 31,5% от совокупного объема кредитов юридическим лицам и 16,9% от совокупного портфеля ссуд. Можно предположить, что основная часть данных кредитов приходится на структуры РМК. Так, в отраслевом составе кредитного портфеля банка сектор «Металлургия и торговля металлом» занимал на конец 2012 г. 17% (что почти в точности совпадает с долей кредитов связанным сторонам), выступая крупнейшим в корпоративном портфеле.

В то же время банк достаточно активно развивает и диверсифицирует корпоративный бизнес розничным кредитованием. Так, если еще год назад корпоративный портфель по объему превышал розничный в полтора раза, то на сегодняшний день первый превышает второй уже совсем незначительно. Основную часть в розничном портфеле занимают потребительские кредиты без обеспечения, что соответствует общерыночной тенденции последнего времени.

В целом же оба направления, как розничное, так и корпоративное, демонстрируют уверенную динамику. Так, за последние 12 мес. совокупный кредитный портфель вырос на 53% — до 86,9 млрд руб.

Сохраняя высокие темпы роста кредитования, банку удается поддерживать высокое качество ссуд. Так, со второго 2‐го кв. 2012 г. доля просроченных ссуд по РСБУ не превышала 6%, а в на последние 3 отчетных даты снизилась до 1,9‐2,0% (вероятно в результате продажи части просроченного портфеля). Необходимо отметить, что объем резервов стабильно покрывает долю «просрочки» более чем в полтора раза.

В отчетности по МСФО, по состоянию на 31.12.2012 доля просроченных ссуд (NPL) свыше 90 дн. составляла 7,2% от совокупного кредитного портфеля (8,4% годом ранее)и в основном приходилась на розничную составляющую, традиционно являющуюся более рискованной. При этом в корпоративном портфеле просроченная задолженность по кредитам связанным сторонам отсутствовала(как и годом ранее). Отметим, что нам очень импонирует прозрачность банка в отношении раскрытия в отчетности операций со связанными сторонами, отражающего вполне реальную картину в отличие от большинства схожих случаев.

Преимущественно кредитование обеспечивает банку стабильный источник доходов — процентных, и позволяет получать достаточно высокую процентную маржу. Так, по итогам 1‐го кв. 2013 г. показатель, по нашим подсчетам, составил 4,2% в годовом исчислении, в то время как по банкам топ‐100 — 3,9%. При этом в целом показатели рентабельности банка достаточно скромные, что во многом является результатом консервативной политики в части резервирования активов.

Основным источником фондирования для банка являются клиентские средства (65% от пассивов), в частности, депозиты физических лиц, на которые на отчетную дату приходилось 44% пассивов. Вклады населения в банке демонстрируют уверенный рост, чему во многом способствуют хорошо узнаваемый бренд(в том числе и проведенный относительно недавно ребрендинг) и уже упомянутая сеть отделений и филиалов. За последние 12 мес. объем депозитов физических лиц в банке увеличился на 38%, в то время как прирост данного показателя по топ‐100 крупнейших по активам банков, по нашим подсчетам, составил лишь 24%. Значительная часть депозитов населения в банке представлена средне‐и долгосрочными средствами. Так, согласно отчетности по МСФО, отражающей фактические сроки погашения обязательств, на 31.12.2012 в срочной структуре депозитов физических лиц 80% средств имели срок погашения свыше 3‐х лет. Согласно рейтингу журнала «Эксперт‐Урал», УБРиР занимал в Уральском регионе первую строчку по объему привлеченных на начало 2013 г. вкладов населения, уступая лишь филиалу крупнейшего госбанка.

Несмотря на заметное превосходство доли депозитов физических лиц в структуре пассивов, ресурсная база банка выглядит достаточно диверсифицированной. Так, помимо вышеописанных средств населения и корпоративных клиентов, по 4% в пассивах занимали средства, привлеченные на долговом и вексельном рынках. В частности, в апреле текущего года УБРиР успешно разместил очередной выпуск облигаций (БО‐5) на 2 млрд руб., к которому инвесторы проявили высокий интерес: спрос при размещении в 2,5 раза превысил объем предложения, и в течение периода сбора заявок банк снижал первоначальный ориентир доходности облигаций. Выпуск стал третьим, обращающимся в настоящее время на рублевом рынке, займом банка, и пока еще не был включен в ломбардный список ЦБ, однако имеет все шансы для этого. Два других выпуска находятся в списке — эмитент обладает для этого необходимым международным кредитным рейтингом (B от S&P). Отметим, что до данного уровня кредитный рейтинг банка был повышен не так давно — в конце 2011 г.

Еще 15% в пассивах занимают средства от Банка России, привлекать которые банку позволяет ликвидное обеспечение в виде портфеля ценных бумаг. Последний формировал на отчетную дату 31% активов и в значительной мере был представлен облигациями, переданными в рамках договора РЕПО. Также заметную долю в портфеле занимали корпоративные акции.

Важным источником пассивов в целом и собственных средств в частности являются субординированные займы, коими банк достаточно регулярно снабжают. Так, последнее привлечение субординированного займа было в период с декабря 2012 г. по февраль текущего года, когда в результате двух траншей общая величина субординированных займов банка увеличилась почти в 2 раза — до 3,1 млрд руб. При этом кредитором, по сообщению банка, выступил один из инвестиционных фондов Сингапура. Что касается составляющих капитала 1‐го уровня, то в середине 2012 г. в результате допэмиссии банк привлек в капитал 2 млрд руб., а совокупный объем собственных средств вырос на 18,4%. Впрочем, банк традиционно работает при минимальном относительно регулятивных требований запасе достаточности капитала, что с учетом консервативного уровня резервов, не вызывает беспокойства.

УБРиР, сочетая обслуживание крупных корпоративных клиентов с активным развитием розничного направления, уверенно расширяет рыночные позиции, успешно конкурируя с филиалами госбанков. Банк выполняет системообразующую роль в регионе, лидируя на рынке депозитов населения и обслуживая крупнейшего работодателя на Урале (РМК). Рост доли розничного бизнеса и других направлений постепенно диверсифицирует риски обслуживания связанных сторон, которое в то же время остается ключевой сильной стороной деятельности банка.