Внешний рынок

Западные площадки завершили неделю в минусе. Обстановка на мировых площадках в конце прошлой недели осталась неустойчивой. После роста накануне в пятницу европейские фондовые индикаторы возобновили падение на слабых данных по ВВП Китая, проигнорировав при этом неплохие данные по промпроизводству. Также давление на котировки оказывали спекуляции вокруг стабильности Испании, доходность облигаций которой продолжила расти, прибавив в пятницу 12‐15 б.п.

Вечером темпы падения лишь усилились. Усугубило ситуацию снижение индекса потребительских настроений Мичиганского Университета в апреле с 76,2 пунктов до 75,7 пунктов, хотя ожидался рост до 76,3 пунктов. В то же время выход хороших квартальных отчетов J.P. Morgan и Wells Fargo рынки предпочли не заметить.

В результате, сводный европейский индекс Euro Stoxx50 потерял 2,6%, немецкий DAX – 2,4%. Dow Jones снизился на 1,05%, S&P – 1,25%. Treasuries выросли в цене. Доходность UST5 опустилась на 4 б.п. до 0,85% годовых, UST10 – на 7 б.п. до 1,98% годовых, UST30 – на 8 б.п. до 3,13% годовых.

На предстоящей неделе тон будут задавать корпоративные отчеты и развитие ситуации с госдолгом Испании, поэтому на рынках сохранится высокая волатильность. В понедельник же оказать влияние на настроения инвесторов также может ряд макростатистики по США. Будут опубликованы данные по розничным продажам в марте и коммерческим запасам в феврале, индекс ФРБ Нью‐Йорка в апреле.

На рынке российских евробондов наблюдались умеренно оптимистичные настроения, однако котировки займов преимущественно консолидировались на достигнутых уровнях. Из корпоративного сегменте наибольший рост показали евробонды Газпром‐34, ‐37 (+30 б.п.), ВТБ‐20, ‐35 (+35‐40 б.п.) и ВЭБ‐17, ‐20, ‐25 (+20‐30 б.п.).В суверенном сегменте покупки заметные покупки прошли по выпускам Россия‐22 (+15 б.п.), Россия‐42 (+20 б.п.) и Россия‐28 (+55 б.п.). В то же время «Тридцатка» просела к концу торгов на 30 б.п. до 119,22% от номинала. Спрэд к UST10 расширился на 8 б.п. до 209 б.п.

Настроения на западных площадках вновь сменились на негативные, поэтому в понедельник мы ожидаем снижения котировок российских евробондов. Дополнительное давление будет оказывать коррекция цен на нефть, которые опустились ниже 120 долл. за баррель смеси Brent.

Внутренний рынок

Торги на внутреннем рынке прошли неактивно из-за нехватки рублевой ликвидности. Ситуация с ликвидностью осталась напряженной. Ставка Mosprime в пятницу подскочила на 23 б.п. до 5,66%. При этом совокупный объем ликвидности остался практические неизменным: снизился на 4,1 млрд руб. до 781 млрд руб. Остатки на корсчетах сократились на 12,5 млрд руб. до 679,5 млрд руб., а депозиты в ЦБ выросли на 8,4 млрд руб. до 101,5 млрд руб.

Предстоящая неделя для банковского сектора не обещает послаблений. С началом налоговых платежей ситуация с ликвидностью может лишь ухудшиться, а ставки на МБК – вырасти.

Рубль в пятницу также оказался под давлением. Курс корзины вырос с 33,635 руб. до 33,74 руб. Доллар укрепился с 29,42 руб. до 29,6 руб., евро – просел с 38,877 до 38,738 руб. Сегодня утром рубль продолжил терять позиции под давлением снижающихся котировок нефти. Корзина выросла до 33,8 руб., доллар укрепился еще на 16 коп., а евро просел на 1 коп.

Торги на внутреннем долговом рынке вновь прошли без ярко выраженной динамики, а торговая активность осталась невысокой. Заметный рост числа сделок отмечался в банковском секторе: в бумагах СБ банк‐4, МКБ БО‐5, Промсвязьбанк‐6. Также сделки прошли по выпускам Вымпелком‐3 и Газпром нефть‐3.

Сегодня давление на рынок рублевого долга продолжит оказывать внешний негатив, а также снижение цен на нефть. Торговая активность останется по-прежнему невысокой из-за нехватки рублевой ликвидности.