Внешний рынок

Снижение на старых проблемах. Настроения на глобальных площадках во вторник определялись двумя факторами. Во-первых, дала о себе знать старая проблема Европы –долговой кризис в Греции. Тройка кредиторов накануне предупредила, что Афинам необходимо доконца недели предоставить план по достижению требуемых кредиторами показателей, в противном случае очередной транш может быть задержан. В дополнение к этой новости вышла статья в немецкой газете, говорящая о том, что Афины надеются уже на второе списание долга после выборов в германский Бундестаг. Вторым фактором нервозности выступил комментарий главы ФРБ Нью-Йорка У. Дадли о том, что ФРС ожидает ускорения экономического роста в 2014 г., что может стать оправданием для выхода из QE3. Несмотря на то, что Дадли также отметил и готовность ФРС расширить объем выкупа в случае, если того потребует экономическая конъюнктура, инвесторы увидели в его словах лишь сигнал к вероятному началу сворачивания стимулирующей программы в ближайшее время.

Начало сегодняшнего дня также пройдет в негативном ключе. Разочарование в утренние часы принесла статистика из Китая. Индекс PMI в секторе услуг снизился с 54,3 до 53,9 пунктов, свидетельствуя о снижении темпов роста деловой активности. Вместе с тем, среда будет насыщена публикацией различных статданных, что может привести к смене тренда. В дневные часы участники будут следить за данными по PMI в секторе услуг в ЕС, вечером же все внимание будет приковано к данным по числу новых рабочих мест в США.

Euro Stoxx 50 потерял 0,74%, DAX - 0,92%. Торги в США начались с небольшого роста, но к концу сессии ведущие индексы также ушли ниже уровня предыдущего дня на комментариях У. Дадли. Dow Jones снизился на 0,28%, S&P потерял 0,05%. Treasuries продолжили консолидироваться на прежнем уровне. Доходность UST5 осталась на отметке 1,38%, UST10 – снизилась на 1 б.п. до 2,47%, UST30 –осталась на отметке 3,47%.

В российских евробондах торги прошли в спокойном режиме, поскольку участники ожидают свежих сигналов о дальнейшей динамике ставок UST. Поводом к росту активности могут стать как сегодняшние данные по рынку труда, так и начало сезона корпоративной отчетности на следующей неделе. Пока же на фоне временного затишья отечественные валютные займы прибавили в цене, сокращая разрыв с UST. Корпоративные замы выросли в среднем на 40-50 б.п. Лучше рынка смотрелись выпуски Сбербанк -18 (+110 б.п.), РСХБ-17, -21 (+75 б.п.), займы Газпрома (+60-110 б.п.). Россия-42 поднялся к отметке 105,55% от номинала (+94 б.п.), Россия-30 –118,29% от номинала (+58 б.п.), Россия-22 – 103,51% от номинала (+83 б.п.).

В начале дня мы не исключаем небольшой просадки котировок на фоне ухудшения внешнего фона. Торговая активность в течение дня, вероятно, останется низкой в преддверии выходного в США.

Внутренний рынок

Растущая нефть доллару не помеха. На денежном рынке во вторник отрицательная величина чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) немного скорректировалась, опустившись ниже 1,7 трлн руб. В свою очередь, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n также снизилась, потеряв 3 б.п. (6,53% годовых). Указанные события произошли, несмотря на то, что на аукционах прямого РЕПО ЦБ сохраняется высокий спрос со стороны банков. Так, вчера при лимите o/n в 390 млрд руб. спрос банков составил 533,5 млрд руб., а на 1 неделю банки привлекли еще больше, чем сегодня будут погашать (1,65 трлн руб. и 1,54 трлн руб. соответственно).

На внутреннем валютном рынке участники продолжают покупать валюту. По итогам вчерашних торгов доллар закрылся выше 33 руб. (33,15 руб.), а евро остался выше 43 руб. Отметим, что ослабление рубля (сегодня утром пара доллар/рубль открылась выше 33,20 руб.) продолжается при растущих ценах на нефть — стоимость марки Brent вчера вечером преодолела отметку в 104 долл. за баррель, а сегодня утром забиралась уже выше 105 долл.

День на рынке рублевого долга прошел спокойно накануне публикации данных по занятости в США. Снижение рубля и негативная динамика европейских площадок не оказали влияния динамику рынку, и котировки займов продолжили умеренно подрастать. На длинном участке кривой ОФЗ рост котировок составил около 40-60 б.п., доходность понизилась на 5-10 б.п. В корпоративном сегменте сделок по-прежнему было мало.

В начале дня не исключаем небольшой коррекции под давлением новостей из Китая. Днем влияние на рынок будут оказывать итоги аукциона Минфина. Инвесторам будет предложен 5-летний выпуск ОФЗ серии 25081 на сумму 20 млрд руб. Озвученные накануне ориентиры предполагают небольшую премию к вторичному рынку (12-17 б.п.), что, вероятно, поможет успешному размещению займа.