Внешний рынок

Статистика поддержала рост оптимизма. Неделя на мировых финансовых площадках началась на позитивной ноте после того, как инвесторы получили заряд оптимизма от главы ФРС в пятницу. Опасения замедления мировой экономики отошли на второй план, и аппетит участников к риску снова начал расти.

Новостной фон в понедельник лишь подпитывал рынки позитивными новостями. Днем стало известно, что третий по величине банк Греции – Alpha Bank SA, покупает своего конкурента ‐ Eurobank, в результате чего будет образовано крупнейшее кредитное учреждение в стране. Сделка частично финансируется за счет средств катарского фонда Paramount Services Holdings Ltd., что является свидетельством того, что ситуация в греческом финансовом секторе несколько лучше, чем предполагалось, и что страна все еще интересна для иностранных инвесторов. Вечером хорошие новости пришли уже из Штатов. Там расходы потребителей неожиданно выросли на 0,8, тогда как ожидался подъем лишь на 0,5%.

На сегодня запланирована публикация индекса экономических настроений и делового климата в ЕС, индекса потребительских настроений в США и протокол заседания ФРС. Характер этих публикаций может оказать влияние на ход торгов.

Котировки Treasuries снижались вслед за улучшением внешнего фона. Казначейские облигации не пользовались спросом у инвесторов в понедельник на фоне снижения опасений замедления мировой экономики. Продажи в этот день были заметны на всей длине кривой Treasuries. Доходность UST5 выросла до 0,99% годовых, UST10 – до 2,26% годовых, UST30 – до 3,59% годовых.

Сегодня негативная динамика рынка может сохраниться, если в течение дня не выйдет негативных новостей. Стоит также отметить, что нахождение ставок UST около исторических минимальных значений может стать дополнительным поводом к продажам бумаг.

Российский рынок евробондов начал неделю пассивно в связи с выходным в Великобритании и, соответственно, закрытием лондонских площадок. Сделок в российских бумагах в течение дня почти не было заметно. Цена выпуска Россия‐30 на закрытии составила 118,8% от номинала (+13 б.п.). Суверенный спрэд составил 200 б.п.

Во вторник российский рынок валютных облигаций, возможно, будет расти вслед за повышением аппетита к риску в последние дни. Поддержку также могут оказать цены на нефть, которые удерживаются около уровня в 112 долл. за бочку Brent.

Внутренний рынок

Отток ликвидности продолжил поднимать ставки. Последний день уплаты налога на прибыль забрал в понедельник со счетов банковской ликвидности в ЦБ более 100 млрд руб. Совокупный объем остатков таким образом составил на сегодняшнее утро 718,6 млрд руб. Отток ликвидности продолжил двигать вверх ставки денежного рынка. Средневзвешенные ставки МБК o/n днем возросли на 42‐45 б.п. (4,48‐4,98% годовых) по отношению к предыдущему дню, а вечером даже проходили отметку в 5% годовых. Индикативная MosPrime o/n хотя и осталась ниже уровня в 5% годовых, но также заметно прибавила —37 б.п., до 4,82% годовых.

Сегодня, вероятно, эффект от крупных платежей на денежном рынке еще сохранится в виде повышенного уровня ставок. При этом аукцион по размещению бюджетных средств на банковские депозиты лишь в малой степени поспособствует восстановлению ликвидности в силу незначительности суммы, которая будет предложена банкам (10 млрд руб.).

Рубль оставался безучастным к росту торговых площадок, но среагировал на статистику. На внутреннем валютном рынке большую часть дня ни благоприятная ситуация на фондовых рынках, ни крупные налоговые платежи не могли укрепить рубль. Более того, во второй половине дня рубль и вовсе стал постепенно сдавать позиции бивалютной корзине (впрочем, сокращение не превысило 4 коп.). Лишь после выхода обнадежившей американской статистики рубль пошел вверх, отыграв 7 коп. Однако удержать занятые «высоты» отечественной валюте не удалось, и к окончанию торгов рубль скорректировался практически до уровня закрытия предыдущего дня. В итоге курс корзины валют составил по итогам понедельника 34,64 руб., прибавив лишь 1 коп.

Отметим, что сегодня на открытии российской биржи бивалютная корзина немного укреплялась за счет роста американского доллара, хотя благоприятный фон в виде выросших мировых торговых площадок для рубля сохранился, да и пара EUR/USD на forex оставалась с утра на достигнутом накануне уровне в 1,45.

Внутренний рынок проигнорировал улучшение внешней конъюнктуры и начал неделю пассивно. Давление на рублевый сегмент оказал рост ставок МКБ на фоне налоговых платежей. Немногочисленные сделки можно было наблюдать лишь по займам ОФЗ 25072 и 26206.

Сохранение высоких ставок на денежном рынке продолжит оказывать давление на участников, в результате чего объемы торгов на внутреннем рынке могут остаться низкими.