Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сокращение отрицательной ликвидной позиции не помогло ставкам денежного рынка


[12.12.2012]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Оптимизм на рынках во вторник поддерживался неожиданно сильной статистикой из Европы. Индекс экономического доверия в Германии от института ZEW в декабре вырос с ‐15,7 до 6,9 пунктов, ожидалось повышение лишь до ‐11,5. Улучшение делового доверия также зафиксировано и в еврозоне в целом. Индекс ожиданий на ближайшие 6 мес. вырос с ‐2,6 до 7,6 пунктов.

В Штатах началось двухдневное заседание ФРС, по итогам которого может быть объявлено о расширении программы QE3 взамен завершающейся операции Твист. Также во вторник представители демократов и республиканцев провели очередной раунд переговоров по предотвращению «бюджетного обрыва», что прибавило участникам веры в то, что законодатели успеют до конца года прийти к соглашению.

Европейские площадки накануне прибавили в среднем 1%. Индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 1,08%, DAX –на 0,78%. Американский рынок завершил день ростом на 0,6% по индексу Dow Jones и на 0,65% по S&P. Treasuries потеряли в цене на фоне роста аппетита к риску. Доходность UST5 прибавила 2 б.п. до 0,63%, UST10 – 4 б.п. до 1,65%, UST30 –4 б.п. до 2,84%.

На рынке российских евробондов накануне преобладали покупки. Спросом пользовались бумаги Сбербанка и ВТБ, прибавившие по 50‐100 б.п. Займы Вымпелкома, ВЭБа и Северстали подросли в цене на 30‐50 б.п. В то же время суверенные евробонды вновь не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Длинные выпуски Россия‐30 и Россия‐42 прибавили по 20‐25 б.п. до 127,34% и 123,72% соответственно; прочие продолжили торговаться на прежнем уровне.

Сегодня котировки отечественных валютных облигаций могут просесть в цене под давлением возросшей базовой кривой.

Внутренний рынок

Сокращение отрицательной ликвидной позиции не помогло ставкам. Во вторник совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ пополнились на 81,8 млрд руб. —до 941,4 млрд руб., при этом задолженность банков перед ЦБ по прямому РЕПО выросла лишь на 19 млрд руб. В итоге отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) снизилась до 2,27 трлн руб. Впрочем, ставки денежного рынка по‐прежнему не торопятся отступать: индикативная межбанковская MosPrime o/n выросла еще на 5 б.п. — до 6,43% годовых.

Утренние попытки доллара скорректироваться вверх в свете снижения нефтяных котировок накануне не принесли успехов. Вышедший днем индекс доверия к экономике Германии оказался значительно лучше прогнозов, придав импульс паре EUR/USD и цене на нефть. В итоге курс доллара в течение дня опускался вплоть до отметки в 30,60 руб.

В целом на международных рынках сохраняется умеренный оптимизм по поводу разрешения проблемы фискального обрыва и сохранения текущих стимулирующих программ экономики США, поэтому до публикации первых итогов заседания ФРС (сегодня вечером) можно ожидать сохранения движения пары рубль/доллар на уровне 30,60‐30,80 руб.

На внутреннем рынке в сегменте ОФЗ вновь активизировались покупки в преддверии сегодняшнего аукциона Минфина. Котировки госзаймов прибавили в среднем около 10‐15 б.п., доходность снизилась на 3‐5 б.п. В корпоративном сегменте день прошел относительно спокойно. Отдельные сделки наблюдались по выпускам Вымпелкома, РСХБ, Росбанка, ФСК.

Сегодня Минфин проведет два аукциона по размещению выпусков ОФЗ серий 26206 и 25080 с доходностью 6,88‐6,93% и 6,48‐6,53% соответственно. Итоги аукциона зададут тон вторичному рынку, поэтому ожидаем повышения торговой активности во второй половине дня.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов