Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —ильна€ статистика по рынку труда —Ўј, хорошие новости из ≈вропы и рост цен на нефть окажут мощную поддержку российскому долговому рынку в п€тницу


[08.07.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

ќчередное заседание ≈÷Ѕ не обошлось без сюрпризов. Ќеожиданным решением регул€тора стало сн€тие рейтингового ограничени€ на прин€тие облигаций ѕортугалии в залог при совершении операций с ≈÷Ѕ. “акое решение последовало за понижением суверенного рейтинга ѕортугалии агентством Moody’s ниже инвестиционного уровн€, что привело к распродажам гособлигаций страны. ќдной из причин, в частности, была именно невозможность их дальнейшего использовани€ в качестве залога.  роме того, ∆.‐ . “рише в очередной раз подтвердил, что ≈÷Ѕ выступает против выборочного дефолта стран ≈вросоюза.

ќжидаемым стало решение ≈÷Ѕ повысить процентную ставку на 25 б.п. до 1,5% годовых. ѕри этом “рише вновь сообщил, что Ѕанк «продолжит очень внимательно следить за развитием событий», что в последнее врем€ стало синонимом к скорому повышению ставок. ѕоэтому не исключено, что она будет повышена до 1,75% до конца этого года.

ƒанные по зан€тости в —Ўј – выше всех ожиданий. ѕосле неожиданной паузы в мае частные компании —Ўј снова начали активно нанимать персонал. ѕо данным агентства ADP, в июне число новых рабочих мест составило 157 тыс. шт., что в 2 раза превзошло ожидани€. –ост числа рабочих мест дает основани€ рассчитывать на улучшение ситуации с зан€тостью в скором времени. ƒругим хорошим сигналом стало снижение количества за€вок на пособие по безработице до 418 тыс. шт. —тоит отметить, что при понижении этого показател€ ниже уровн€ в 400 тыс. считаетс€, что экономика —Ўј входит в фазу роста.

Ќе осталась без внимани€ и проблема госдолга —Ўј. Ѕ. ќбама сообщил, что ему удалось договоритьс€ с конгрессом пойти на совместные уступки по сокращению дефицита бюджета. Ќапомним, что разногласи€ Ѕелого дома и конгресса по вопросу урезани€ бюджетных трат и повышени€ порога госдолга поставили страну под урогзу дефолта, который может наступить уже в августе текущего года.   более детальному обсуждению конгрессмены и президент вернутьс€ в ближайшие выходные, что может привнести нервозность на американский рынок в п€тницу. ¬прочем, главным событием дн€ все же станет публикаци€ отчета по состо€нию рынка труда в —Ўј, что, по нашим ожидани€м, задаст настроение финансовым рынкам на ближайшее врем€.

—дали позиции под натиском хорошей статистики. –ынок казначейских облигаций в четверг оказалс€ под давлением хороших новостей из ≈вропы и сильной статистики по —Ўј. ѕравда, снижение котировок оказалось не столь значительным, что свидетельствует о сохранении опасений относительно восстановлени€ мировой экономики. ѕри этом мы не исключаем, что, в случае выхода сегодн€ хорошего отчета по рынку труда, снижение спроса на защитные активы будет куда более заметным.

ѕо итогам дн€ доходность 5‐ти летнего выпуска подн€лась на 6,6 б.п. и составила 1,73% годовых; доходность UST10 выросла почти на 3 б.п. до 3,14% годовых; доходность UST30 почти не изменилась и составила 4,37% годовых.

÷ены российских евробондов устойчивы к внешнему фону. Ќесмотр€ на хорошие новости из ≈вропы и —Ўј, рынок российских евробондов в четверг вновь продемонстрировал устойчивость к внешнему фону.  отировки большинства выпусков остались на уровне закрыти€ предыдущего дн€. –ост был заметен в отдельных выпусках √азпрома (15, 16, 22, 37), займах ¬ымпелкома и Ћукойла. »з суверенных евробондов рублевый выпуск подорожал на 14 б.п. до 105,3% от номинала, а наиболее ликвидный –осси€‐30 –на 7 б.п. до 117,94% от номинала. —прэд его доходности к базовым активам немного сузилс€ до 126 б.п. (‐3 б.п.).

ѕомимо хороших новостей вчерашнего дн€ поддержку рынку российских евробондов в п€тницу будет оказывать подорожавша€ нефть, цены которой взлетели накануне на 5 долл. до 118 долл. за баррель смеси Brent. ѕоэтому мы не исключаем повышени€ активности участников. ÷ены же займов, веро€тно, продолжат двигатьс€ в рамках бокового тренда, наход€сь под давлением растущей с каждым днем кривой UST.

¬нутренний рынок

“екущий уровень ликвидности заставл€ет банки обращать внимание даже на ќЅ–. ѕо итогам четверга остатки банковской ликвидности практически не изменились, оставшись на отметке 1,4 трлн руб. —тавки денежного рынка также сохран€лись стабильными: однодневна€ MosPrime не изменилась (3,87% годовых), а средневзвешенные ставки ћЅ  o/n составл€ли днем 3,57‐3,89% годовых, также не изменившись к уровню предыдущего дн€.

ќтметим, что текущий объем свободной ликвидности вынуждает участников обращать внимание даже на обычно не попул€рные ќЅ–. “ак, вчера на аукционе Ѕанк –оссии разметил почти 100% из 10 млрд руб. по предложенному выпуску серии 19.

«¬ысока€ бдительность» спасла бивалютную корзину от разгромного поражени€. ¬ валютной секции ћћ¬Ѕ день и торги получились достаточно насыщенными. ¬о второй половине дн€ курс бивалютной корзины пошел вниз под вли€нием евро, скорректировавшегос€ после сохранени€ процентной ставки Ѕанком јнглии. „уть позже инициативу перехватил доллар, к падению которого привела подорожавша€ на позитивной статистике по рынку труда нефть. ќднако от «разгромного поражени€» корзину спасли ключевые слова главы ≈÷Ѕ о сохранении «высокой бдительности», воспринимаемые участниками как сигнал о сохранении веро€тности повышени€ процентных ставок в будущем и соответственного укреплени€ евро. ¬ результате курс единой европейской валюты на ћћ¬Ѕ, оттолкнувшись вверх, потер€л на закрытии лишь 2 коп., составив 40,1 руб. ¬ то же врем€ курс доллара снизилс€ почти на 12 коп. —до 27,9 руб., а курс бивалютной корзины потер€л по итогам торгов 7 коп. по отношению к рублю, составив 33,4 руб. на закрытии.

—егодн€ внешний позитив и подорожавша€ нефть, веро€тно, еще немного по инерции укреп€т рубль, однако втора€ порци€ статистики по рынку труда в —Ўј во второй половине дн€ может охладить позитивный настрой участников.

¬нутренний рынок напиталс€ оптимизмом от западных рынков. –ешение ≈÷Ѕ поддержать ѕортугалию воодушевило российских инвесторов. Ќа внутреннем рынке снова наблюдались покупки. ¬ысоким спросом пользовались займы ¬ымпелком‐7, ¬— ‐11, ћ“—‐5, ‐8, –ус√идро‐1, прибавившие за день в среднем 10 б.п. “акже покупки были заметны в ќ‘«, котировки которых выросли по итогам торгов на 22 б.п.

—ильна€ статистика по рынку труда —Ўј, хорошие новости из ≈вропы и рост цен на нефть окажут мощную поддержку российскому рынку в п€тницу.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов