Внешний рынок

Инвесторы снова разуверились в быстром решении европейских проблем. Публикации протокола последнего заседания ФРС, указавшего на высокую вероятность запуска QE3 в ближайшее время, оказалось недостаточно для возобновления покупок. Европейские площадки подрастали на этом лишь в первые часы торгов, а потом свалились в минус на опасениях за стабильность еврозоны. Комментарии политических и финансовых лидеров на запрос Греции дать отсрочку в выполнении реформ развеяли надежды на быстрое разрешение ситуации. В частности, А. Меркель отметила, что не будет принимать решение до изучения доклада «тройки», т.е. до октября. Ко всему прочему к вечеру появились слухи о том, что Испания готовится обратиться за полноценной помощью и уже ведет переговоры с представителями ЕС.

Статистика по США оказалась слабее ожиданий. И хотя это дает больше шансов на запуск стимулирующих мер, площадки продолжили снижаться из-за высокой неопределенности в Европе. Число обращений за пособием по безработице выросло до 372 тыс., ожидалось –365 тыс. Продажи новостроек выросли в июле лишь на 3,6%, прогноз – 4,3%.

Европейские фондовые индексы потеряли за день в среднем 1%, доходность немецких облигаций снизилась на 5‐9 б.п., итальянских и испанских – выросла на 7‐15 б.п. Dow Jones и S&P снизились на 0,8%, правда, доходность Treasuries осталась практически без изменений. По UST5 ставка составила 0,7%, по UST10 – снизилась на 1 б.п. до 1,68%, UST30 – на 1 б.п. до 2,79%.

Рост цен на утреннем оптимизме.

Объемы торгов российскими евробондами остались низкими, но благодаря утреннему позитиву котировки займов смогли вырасти. В корпоративном сегменте подъем цен в среднем составил 10‐20 б.п. Лучше рынка выглядели выпуски ВЭБ‐20, ‐25 (+60 б.п.), Газпром‐16, ‐20, ‐22 (+30‐50 б.п.), Сбербанк‐15, ‐17, ‐22 (+25‐45 б.п.). Суверенные займы прибавили около 40‐50 б.п. Россия‐30 подорожал на 40б.п. до 125,27% от номинала (YTM – 3,04%), Россия‐42 –на 60 б.п. до 118,65% от номинала (YTM – 4.48%).

Сегодня котировки займов могут снизиться из-за ухудшения внешнего фона. Объемы же торгов останутся низкими в связи с отсутствием ясности по ситуации в Европе.

Внутренний рынок

На денежном рынке затишье перед очередной порцией платежей. На внутреннем денежном рынке в четверг наблюдалась относительно благоприятная ситуация. Совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократились на 41,6 млрд руб., при этом снизилась и задолженность сектора по аукционному РЕПО перед регулятором. В итоге отрицательное значение чистой ликвидной позиции сохранилось выше уровня в 1,3 трлн руб. При этом вчера впервые за последние несколько недель на депозитном аукционе Росказначейства спрос со стороны банков оказался меньше объема предложения. При лимите на аукционе в 50 млрд руб. спрос со стороны участников не превысил 30 млрд руб.

Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n снизилась вчера на 49 б.п., составив 5,35% годовых. Отметим, что в понедельник банкам предстоят перечисления НДПИ и акцизов, так что сегодня возможен некоторый рост ставок.

На внутреннем валютном рынке в начале торгов курс бивалютной корзины скорректировался и до окончания торгов существенных событий не происходило. В итоге корзина закрылась на отметке 35,37 руб., то есть на 5 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Сегодня утром на открытии корзина открылась укреплением до почти 35,5 руб., однако «зеленые» американские фьючерсы и приближающиеся налоговые платежи могут уже к середине дня свести преимущество на нет.

Внутренний рынок провел день на позитивной волне, отыгрывая данные протокола заседания ФРС. Несмотря на ухудшение настроений на глобальных площадках во второй половине дня, цены рублевых бондов по итогам дня выросли до 30 б.п., а кривая ОФЗ просела на 1‐4 б.п. Покупки прошли по займам ФСК‐12, НМЛК БО‐7, Русский стандарт БО‐6, ВТБ‐5.

Сегодня мы не исключаем коррекции на рынке в связи с ухудшением внешнего фона.