Прогнозы на текущий день:

- Сегодня российский рубль может умеренно ослабнуть относительно доллара США на старте торгов, однако в целом национальная валюта имеет неплохие перспективы для роста в ближайшие дни благодаря наличию сильных драйверов.

- Цены корпоративных рублевых облигаций будут двигаться в боковике.

- Ставки денежно-кредитного рынка сегодня подрастут в преддверии пика налоговых платежей.

Вчерашний день рублевые бонды завершили в позитивном ключе, умеренный оптимизм наблюдался как в корпоративных облигациях, так и у их государственных коллег. Так, ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP прибавил 0.05%, поднявшись до 92.10. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0.14% - до 132.07. В целом, поддержку рублевым бондам оказывало воспрянувшее духом «черное золото» в купе с ростом аппетита инвесторов к рисковому классу активов. Однако на следующей неделе компаниям предстоит пройти через самый сложный и напряженный этап налогового периода (27 августа – НДПИ за июль 2012 г. и акцизы, 28 августа – налог на прибыль), данный фактор будет ухудшать обстановку на денежно-кредитном рынке, подрывая запасы банковской ликвидности.

Что касается нашего излюбленного «риск-градусника», то температура на нем пока довольно стабильная. По итогам вчерашнего дня доходности испанских (6.32% годовых; +7 б.п.) и итальянских (5.69% годовых; +4 б.п.) десятилетних облигаций немного выросли, что можно назвать вполне адекватным поведением. Словесные интервенции евролидеров не могут являться бесконечным двигателем снижения доходностей, инвесторы хотят видеть уже конкретные меры. До появления большей конкретики по греческому вопросу облигации стран PIIGS вряд ли испытают сильные потрясения.

Настроение российских суверенных еврооблигаций (Russia-30), напротив, вчера улучшилось, доходность тридцатилетнего выпуска снизилась на 6 б.п. – до 3.04% годовых. Американский защитный бэнчмарк UST-10 (1.68% годовых; -1 б.п.) не зафиксировал сильных отклонений. При появлении конкретики из Европы (она, скорее всего, принесет с собой порции оптимизма на рынки) спрос на защитные бонды будет снижаться. Баланс сил, скорее всего, переменится.

На российской арене в центре внимания сегодня и на следующей неделе будет рубль, так как на текущий момент сложилась целая цепочка факторов, которые будут влиять, и довольно существенно, на его динамику. «Отсидеться в стороне» у рубля вряд ли получится. В текущей ситуации логичнее всего сделать ставку на укрепление рубля против доллара США на следующей неделе. Вчера рынки хоть и претерпели очередную коррекцию (пока мы видим всплески оптимизма, а не устойчивый рост), однако в целом довольно сильной выглядит нефть, имеющая целый ряд факторов в свою поддержку, пара евро/доллар удерживает свои позиции (здесь также есть опора в виде ожиданий позитивного исхода переговоров по Греции), а локальный налоговый период будет выступать дополнительной поддержкой, подогревая спрос на рублевую ликвидность.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОМОС-БАНК 12 (8.50%, 213.1 млн руб.), НОМОС-БАНК БО-01 (9.10%, 226.9 млн руб.). Также состоится размещение выпуска Ярославская область 34011 (3 млрд руб.), пройдет оферта по выпуску Медведь-Финанс БО-01 (1 млрд руб.).