Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ внутренний долговой рынок, веро€тно, продолжит двигатьс€ в боковике


[14.03.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

“орги на мировых площадках в среду завершились невн€тной динамики, несмотр€ на выход сильной статистики по —Ўј. ќпасени€ замедлени€ американской экономики в св€зи с повышением налогов в начале текущего года не оправдались. ¬черашний отчет по розничным продажам указал на сохранение восход€щей динамики потребительского спроса. ќбъем розничных продаж вырос в феврале на 1,1%, тогда ожидалс€ подъем на 0,5%. ѕоддержку оказало улучшение ситуации с зан€тостью, перекрывшее негативный эффект от роста налоговой нагрузки.

≈вропейские площадки снижались большую часть дн€ в ожидании сегодн€шнего начала саммита. Euro Stoxx 50 потер€л 0,26%, DAX прибавил 0,06%. Ќа рынке госдолга преобладали негативные настроени€. Ќа этом фоне доходность немецких облигаций снизилась на 2 б.п., италь€нских – выросла на 10‐13 б.п., испанских –на 5 б.п. јмериканские фондовые индикаторы, вопреки сильным статданным, продемонстрировали неуверенный рост. Dow Jones прибавил 0,04%, S&P ‐ 0,13%. Treasuries продолжили тер€ть в цене, доходность повысилась на 1 б.п.

—егодн€ в центре внимани€ будет европейский саммит, статданные из —Ўј по ценам производителей и за€вкам на пособие по безработице. ¬ ≈вропе будут обсуждать проблему борьбы с бюджетным дефицитом, и возможны комментарии по ситуации в »талии. ћы не ожидаем, что первый день саммита принесет прорывные решени€, однако не исключаем неожиданных за€влений, способных оказать вли€ние на рынки.

’ороша€ статистика из —Ўј спровоцировала рост доходности российских евробондов. –оссийские евробонды большую часть дн€ торговались вблизи прежних уровней, но с выходом статистики по —Ўј и возобновлением роста базовой кривой котировки отечественных займов начали снижатьс€. ¬ корпоративном сегменте потери составили около 20‐40 б.п. «аймы —бербанка потер€ли по 30‐50 б.п., —еверстали – 20‐25 б.п., ¬ЁЅа и ¬ымпелкома – по 15‐20 б.п. ¬ суверенной кривой наиболее заметные потери понесли выпуски –осси€‐42 (‐28 б.п. до 114,5% от номинала) и –осси€‐30 (‐35 б.п. до 123,42% от номинала). –осси€‐22 снизилс€ на 12 б.п. до 109,83% от номинала.

—егодн€ рынок останетс€ под давлением базовой кривой на фоне сохран€ющегос€ глобального оптимизма.

¬нутренний рынок

«адолженность банков и ставки ћЅ  снизились перед началом нового налогового периода. ¬ среду задолженность банков перед ‘едеральным казначейством сократилась более чем на 300 млрд руб. (до 63,2 млрд руб.), при этом совокупные остатки банковского сектора на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ снизились лишь на 43,7 млрд руб.   тому же банки снизили и объем задолженности перед ÷Ѕ по аукционному –≈ѕќ — почти на 80 млрд руб. “аким образом, можно предположить, что вчера в систему поступила дополнительна€ ликвидность, котора€ была незамедлительно направлена на погашение задолженности банковского сектора. ќб этом же свидетельствовала и вчерашн€€ динамика межбанковских ставок. »ндикативна€ MosPrime o/n потер€ла разом 25 б.п., составив 6,04% годовых, хот€ спрос на однодневном аукционе –≈ѕќ с ÷Ѕ по‐прежнему заметно превышал лимит (что €вл€етс€ одним из ключевых факторов, поддерживающих межбанковские ставки выше 6% годовых в последнее врем€). —егодн€ и завтра можно ожидать первые налоговые перечислени€, однако в целом до конца недели мы не ожидаем существенных изменений на денежном рынке.

–ублевые облигации продолжили торговатьс€ в узком ценовом коридоре под вли€нием напр€женной ситуации с ликвидностью. ћинфину, несмотр€ даже на небольшой объем предложени€, удалось разместить лишь часть предложенного объема ќ‘«. ¬ыпуск 26209 был доразмещен в объеме 1,9 млрд руб. с доходностью 6,87%. „уть большим спросом пользовалс€ более короткий выпуск 25081. ќн был размещен в полном объеме (4,2 млрд руб.), доходность установлена вблизи нижней границы и составила 6,22%. Ќа вторичном рынке в сегменте ќ‘« преобладали покупки, но рост котировок ограничивалс€ +5‐10 б.п. ¬ корпоративном сегменте прошла консолидаци€ в банковском секторе. јктивно торговались выпуски √ѕЅ Ѕќ‐4, ћ—ѕ Ѕанк‐2, ј“Ѕ‐1.

—егодн€ мы не ожидаем улучшени€ конъюнктуры внутреннего рынка, который, веро€тно, продолжит двигатьс€ в боковике под давлением высокой стоимости фондировани€.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов