Внешний рынок

Рынок вчера.

Начало недели для долгового рынка сложилось удачно, доходности большинства бумаг плавно снижались. Наилучшую динамику роста демонстрировал государственный сегмент. Поддержку покупателям оказали фундаментальные факторы: рубль и нефть. В понедельник сырьевые площадки показали достаточно волатильную сессию, но к закрытию торгов стоимость сорта Brent закрепилась около отметки $35 за баррель.

Во вторник приподнятые настроения быстро исчезли, после сообщения ряда основных экспортеров нефти. Представители Ирана заявили, что предложение о заморозки добычи сырья являются неприемлемыми. Кроме того, схожее мнение выразил министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии. В результате, поток словесных интервенций привел к падению национальной валюты, однако, нахождение цен на углеводороды в диапазоне $30-35 за баррель Brent ограничивает от масштабного «risk-off».

Рынок сегодня.

Сегодня валютный долг России имеет шансы скорректироваться по доходностям вверх, после удачной прошлой недели. Мы думаем, что под давлением останутся субординированные выпуски банков и займы с кредитным рейтингом ниже «BB», показывающие исторически высокую чувствительность к слабому внешнему фону.

Внутренний рынок

Рынок вчера.

В конце прошлой недели активность инвесторов на рынке наблюдалась низкая, что объясняется закрытием внешних площадок и праздничными дня в России. Единой динамики в сегменте ОФЗ не сложилось: короткие бумаги преимущественно росли (+0,1% в среднем), тогда как средние и длинные демонстрировали смешанные результаты. Правда, лидеры роста (дебютная серия 26218 и 26212) снова пользовались спросом.

Рынок сегодня.

Основное внимание следует уделить комментариям представителей основных стран экспортеров, работающих над вопросом заморозки добычи нефти. Большая часть игроков готовы присоединиться к существующему консенсусу, однако, Иран сохраняет нейтральную позицию. Кроме того, министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии выразил мнение о неприемлемых условиях, сформированных в последнее время. Вместе с тем, по сообщениям министра энергетики России, конечные результаты переговоров стоит ожидать к 1 марту.

На рынке локального долга рекомендуем сокращать позиции в длинных ОФЗ, стоимость которых, на наш взгляд, выглядит чересчур перекупленной.