Внешний рынок

Понедельник обошелся без сюрпризов. Начало недели выдалось спокойным в плане новостей. Днем участники следили за статистикой по Европе. Индекс делового оптимизма в Германии от института IFO вырос с феврале с 110,6 до 111,3 пунктов, однако, индекс ожиданий на ближайшие 6 мес. Снизился с 108,9 до 108,3 пунктов. Тем не менее, оба индикатора по-прежнему находятся вблизи максимального за несколько лет уровня, что указывает на наличие положительного импульса в крупнейшей экономике еврозоне. Чуть позднее были опубликованы пересмотренные данные по инфляции. Темпы роста потребительских цен в январе были повышены с 0,7% до 0,8% в годовом выражении. Несмотря на это, такие темпы демонстрируют риски дефляции, поэтому шансы на смягчение монетарной политики по-прежнему сохраняются. Вечером в США был опубликован индекс деловой активности от ФРБ Чикаго. Его значение снизилось в январе с ‐0,03 до ‐0,39. Поскольку ухудшение деловой активности может привести к замедлению темпов сворачивания QE, реакция на публикацию была позитивной.

Сегодня участники продолжат следить за выходящей статистикой в поисках свежих идей. В США будут опубликованы данные по индексу потребительского доверия и производственному индексу ФРБ Ричмонда.

Европейские индексы начали неделю в зеленой зоне. Euro Stoxx 50 прибавил 0,82%, DAX – 0,54%. Американские площадки прибавили около 0,5%. Dow Jones вырос на 0,64%, S&P – на 0,62%. Treasuries немного просели в цене. Доходность UST5 составила 1,54%, UST10 – 2,74%, UST30 –3,7%.

Российские евробонды провели день спокойно и без ярко выраженной динамики. Неагрессивные покупки наблюдались в выпусках Промсвязьбанк‐14, ‐15, ВТБ‐18, ‐20, ‐22, ВЭБ‐20, рост котировок которых составил 10‐15 б.п. В суверенном сегменте рост на 25‐30 б.п. отмечался в займах Россия‐42, ‐43, 20 б.п. ‐ Россия‐22 и ‐23.

Мы не видим предпосылок к смене динамики рынка во вторник. Котировки займов, вероятно, продолжат консолидироваться на текущем уровне в ожидании новых драйверов.

Внутренний рынок

В преддверии платежей по НДПИ обстановка на денежном рынке сохранялась достаточно спокойной. Чистый долг банковского сектора перед ЦБ и Росказначейством вырос на 57 млрд руб. преимущественно за счет задолженности банков в рамках операций «валютный своп». Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n при этом скорректировалась на 8 б.п. — до 6,21% годовых.

Сегодня, как уже упоминалось, банки проведут расчеты по НДПИ и акцизам. В свою очередь, Банк России и Федеральное казначейство проведут очередные аукционы по предоставлению ликвидности, что должно частично компенсировать отток ликвидности на налоговые платежи.

На внутреннем валютном рынке ситуация стабилизировалась: по итогам вчерашних торгов курс бивалютной корзины почти не изменился, составив 41,46 руб. Отметим, что корзина по-прежнему торгуется в верхнем диапазоне операционного интервала ЦБ с повышенными интервенциями, и вчера регулятор вновь сдвинул на 5 коп. вверх границы интервала (до 35,05‐42,05 руб.), продав таким образом, вероятно, порядка 300 млн долл.

Внутренний рынок начал неделю на нейтральной ноте. Несмотря на выход слабых статданных по продаже жилья в США в конце прошлой недели, внутренний рынок начал неделю на нейтральной ноте. ОФЗ немного скорректировались вверх, доходности снизилась на 1‐3 б.п. на длинном конце кривой. В корпоративном сегменте торги проходили без ярко выраженной динамики. Наиболее активные сделки прошли по выпускам Почта России‐2, ‐4, ГазпромК‐6.

Во вторник мы ожидаем продолжения бокового движения рынка на фоне отсутствия сильных драйверов. Сдерживающим фактором для внутреннего рынка также выступят крупные платежи по налогам.