Внешний рынок

Неделя началась на позитивной волне благодаря снижению напряженности вокруг Сирии. Статистика, выходившая в течение дня, оказалась лучше ожиданий, также поддержав рост оптимизма. Индекс PMI по Китаю вырос с 50,3 до 51 пункта, укрепив уверенность в восстановлении темпов роста китайской экономики. Деловая активность в Европе также улучшилась. Сводный индекс PMI в еврозоне поднялся с 51,3 до 51,4 пунктов.

Европейские площадки начали неделю ростом почти на 2%. Euro Stoxx 50 прибавил 1,94%, DAX –1,74%. На рынке госдолга наблюдался отток капитала в займы южных стран. Ставка итальянских и португальских бумаг снизилась на 5 б.п., испанских – на 10 б.п., немецких – выросла на 5 б.п. ВШтатах торги не проводились из-за празднования Дня труда, однако на фьючерсном рынке также наблюдался подъем, продолжившийся и сегодня утром.

Сегодня новостной фон будет довольно-таки скудным. Ожидается выход данных по индексу цен производителей в Европе за июль и деловому оптимизму ISM в США за август.

Торги российскими евробондами прошли вяло из-за отсутствия американских площадок. Продажи прошли в выпусках Банк Русский стандарт-15, -18 (-35-40 б.п.), ТКС Банк-15 (-28 б.п.). В то же время точечные покупки наблюдались по выпускам Сбербанк-18, -22 (+29-38 б.п.), Уралкалий-18 (+35 б.п.). Россия-42 просел на 6 б.п. до 99,67% от номинала, Россия-30 – на 10 б.п. до 115,32% от номинала.

Сегодня на рынке продолжатся вялые сделки, поскольку участники будут ожидать открытия американских бирж.

Внутренний рынок

Ставки и рубль продолжают снижаться. С началом нового месяца спрос на рублевую ликвидность на денежном рынке продолжает снижаться. Вчера индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n потеряла еще 4 б.п., составив 6,35% годовых. Коррекции ставок не помешало снижение Банком России лимита на аукционе прямого РЕПО o/n: ЦБ предложил участникам 180 млрд руб. (330 млрд руб. в пятницу), что оказалось несколько ниже спроса —208,3 млрд руб. Отметим, что сегодня у банков будет возможность дополнительно пополнить резервы ликвидности депозитами Росказначейства. Ведомство предложит 70 млрд руб. на 35 дн., и мы полагаем, что более половины суммы будет востребовано банками.

На внутреннем валютном рынке доллар снова укрепился, прибавив 4 коп. к уровню закрытия пятницы (по итогам понедельника курс пары доллар/рубль составил 33,35 руб.). Отметим, что сегодня, возможно, торги будут не столь активными в силу ограниченного новостного фона, однако все предпосылки для постепенного достижения долларом отметки в 33,50 руб. пока сохраняются.

Котировки рублевых облигаций в понедельник корректировались вверх, отыгрывая неплохую статистику по PMI в Европе и Китаю. В ОФЗ покупки прошли на длинном участке кривой, доходность снизилась на 2‐4 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам Металлоинвест‐6, РусГидро‐8, ФСК‐10.

ТГК‐2 озвучила планы по реструктуризации облигаций серии БО‐1. Инвесторам предлагается обменять бумагу на новый выпуск серии БО‐2. По займу будут выплачиваться полугодовые купоны в размере 12% годовых, также дважды в год эмитент будет погашать по 12,5% номинала выпуска, начиная с марта 2015 г. График погашения будет действителен только в случае позитивного решения банков‐кредиторов о реструктуризации кредитного портфеля.

Во вторник ожидаем продолжения покупок на внутреннем рынке на фоне снижения напряженности вокруг Сирии.