Внешний рынок

К инвесторам вновь вернулся аппетит к риску. Нервозность вокруг заявлений Д. Локхарта о возможности нового сокращения QE в январе поутихла, и к инвесторам вновь вернулся аппетит к риску. При этом выступавшие накануне Ч. Плоссер и С. Фишер подтвердили, что ФРС на ближайшем заседании может вновь сократить объем выкупа активов, и что единичные слабые данные по рынку труда не должны повлиять на действия регулятора. Макростатистика по розничным продажам оказалась немногим лучше прогнозов, что, впрочем, также указывает на высокие шансы продолжения выхода из стимулирующей программы. Объем розничной торговли в декабре вырос на 0,2% (ожидалось 0,1%) на фоне восстановления экономики Штатов и роста занятости. Вдобавок неплохие квартальные отчеты опубликовали Wells Fargo и J.P. Morgan.

Европейские площадки, начавшие день в минусе, к концу торгов вернулись на положительную территорию. Euro Stoxx 50 прибавил 0,24%, DAX – 0,34%. Американские индексы отыгрывали падение понедельника, поэтому выросли на 0,71% по Dow Jones и на 1,08% по S&P.

Российские евробонды торговались без ярко выраженной динамики. Небольшая отрицательная переоценка прошла по выпускам ВТБ‐22, ‐35 (‐30 б.п.), ВЭБ‐20 (‐20 б.п.), Сбербанк‐22 (‐23 б.п.), МТС‐20 (‐15 б.п.). При этом покупки прошли в выпусках РЖД=21, ‐31 (+10 б.п.), Уралкалий‐18 (+27 б.п.). Суверенные займы преимущественно остались на прежнем уровне. Россия‐42 прибавил 14 б.п. до 100,99% от номинала, Россия‐43 остался на отметке 103,35% от номинала.

Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения. Росту же волатильности может поспособствовать вечерняя публикация Бежевой книги в США.

Внутренний рынок

Ставки скорректировались, однако спрос на аукционах остается высоким. После существенного роста межбанковских ставок в понедельник вчера индикативная MosPrime o/n скорректировалась, потеряв 13 б.п. и составив 6,30% годовых. Впрочем, спрос банков на ликвидность с аукционов ЦБ и Росказначейства сохранялся высоким. И на однодневном, и на недельном аукционах РЕПО с ЦБ объем спроса участников превысил предложенные регулятором лимиты. В общей сложности банки привлекли вчера на аукционах ЦБ 3,11 трлн руб., в том числе 2,23 трлн руб. на 1 неделю. В свою очередь, на депозитном аукционе Росказначейства при лимите в 75 млрд руб. спрос составил 120 млрд руб., и все средства в рамках лимита были привлечены. Средства с аукциона Федерального казначейства поступят в систему сегодня, однако банкам также будет необходимо вернуть 70 млрд руб. по старому аукциону. Кроме того, сегодня стартует очередной налоговый период, однако мы не ожидаем серьезного давления на ставки с первыми платежами (страховые выплаты).

На внутреннем валютном рынке участники продолжили отыгрывать решение ЦБ о сокращении до нуля объема целевых интервенций, и в ближайшее время доллар может попытаться забраться на уровень 33,50 руб.

Турбулентность западных площадок не нашла отражения в динамике российского долгового рынка. На внутреннем рынке торги вновь проходили вяло. ОФЗ торговались вблизи своих прежних уровней. В корпоративном сегменте преобладали покупки в выпусках Башнефть‐7, ФСК‐11, Мегафон‐5, ВТБ БО‐21.

Внутренний рынок будет ориентироваться на итоги первого в этом году аукциона ОФЗ. Минфин предложит два выпуска ОФЗ серий 25082 и 26214 на общую сумму 30 млрд руб. Принимая во внимание, что с этого года Минфин отказался от практики публикации ориентиров доходности, и сохраняющую вялость рынка после праздников, мы полагаем, что займы не будут пользоваться ажиотажным спросом.