Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня ожидается боковое движение цен российских еврооблигаций


[27.08.2013]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Риски военного вторжения США в Сирию дестабилизировали рынки. В отсутствии важных новостей из Джексон‐Хоул, рынки начали неделю спокойно. В течения дня новостной фон также был скудным, и лишь вечерняя статистика из США слегка расшевелила участков. Объем заказов на товары длительного пользования в США в июле неожиданно упал на 7,3%, причем снижение коснулось не только волатильной транспортной составляющей, но и таких компонент, как компьютеры и электроника. Сокращение спроса подорвало уверенность в стабильности экономического роста и повысило риски того, что данные по ВВП за 3‐й квартал окажут слабее ранее ожидавшихся. В то же время, отсутствие явного положительного импульса в экономике дает основания рассчитывать на продолжения выкупа ФРС гособлигаций, поэтому, в целом, статистика была позитивно воспринята участниками.

Незадолго до окончания торгов на американских площадках госсекретарь Дж. Керри выступил с заявлением, что у США есть доказательства применения химического оружия в Сирии, что может послужить поводом для военного вмешательства в страну. При этом Турция и Израиль уже выражали готовность выступить против режима Башара Асада, поэтому вмешательство США может перерасти в полномасштабную военную операцию.

Американские фондовые площадки незамедлительно отреагировали снижением. По итогам дня Dow Jones упал на 0,43%, S&P – на 0,4%. Treasuries, начавшие день в плюсе, нейтрально отреагировали на повышение рисков. Доходность UST5 снизилась на 3 б.п. до 1,59%, UST10 – на 3 б.п. до 2,79%, UST30 – на 3 б.п. до 3,76%. Европейские площадки не успели отыграть новости по Сирии и завершили день не столь значительным снижением. Euro Stoxx 50 потерял 0,16%, DAX прибавил 0,22%.

Сегодня участники будут отыгрывать новости из США, поэтому ожидаем бегства в качество. Со стороны макростатиски днем ожидаются данные по деловом климату в Германии, вечером – потребительским настроениям в США, что может остаться незамеченным на фоне проблем на Ближнем Востоке.

Цены евробондов немного отскочили вверх на фоне стабилизации ситуации на рынке Treasuries. Корпоративные займы прибавили в среднем по 15‐25 б.п. Россия‐42 прибавил 28 б.п. до 99,72% от номинала, Россия‐30 –13 б.п. до 115,63% от номинала, Россия‐22 – 28 б.п. до 100,74% от номинала.

Сегодня мы ожидаем бокового движения цен российских евробондов. Несмотря на поддержку со стороны растущих котировок нефти, возросшие военные риски усиливают бегство в качество.

Внутренний рынок

В понедельник банки были заняты окончательными расчетами по НДПИ и акцизам, что способствовало росту ставок денежного рынка. Так, индикативная межбанковская MosPrime o/n прибавила 14 б.п., составив 6,28% годовых. Совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизились соответствующим образом на 171 млрд руб., что было частично компенсировано средствами ЦБ. При этом регулятор оперативно увеличил лимит на аукционе прямого РЕПО o/n на 130 млрд руб. (по сравнению с пятницей) — до 390 млрд руб., однако банки привлекли лишь чуть более половины предложенной ликвидности.

До конца месяца и недели банкам предстоит перечислить еще одну порцию налоговых платежей (налог на прибыль в среду), что сохранит давление на ставки МБК. В то же время мы полагаем, что еще вчера ставки «отыграли» значительную часть роста, и перечисления последних налоговых платежей уже окажут не столь существенное значение. Сегодня же и вовсе можно рассчитывать на коррекцию текущих уровней ставок, так как ЦБ утром вновь увеличил лимит o/n — до 440 млрд руб. (помимо 2,24 трлн руб., которые регулятор предложит на очередном недельном аукционе).

На внутреннем валютном рынке налоговые платежи не оказали должной поддержки рублю, и доллару удалось упрочить свои позиции выше 33 руб. По итогам закрытия пара доллар/рубль составила 33,07 руб. (+5 коп.), а курс бивалютной корзины прибавил 3 коп. (38,06 руб.). Сегодня утром котировки нефти достаточно сдержанно реагировали на ситуацию вокруг Сирии, не оказывая поддержки отечественной валюте, и доллару удалось открыться уже на уровне 33,15 руб.

Под влиянием фактора налоговых платежей внутренний рынок начал неделю на низких объемах. В ОФЗ прошли аккуратные покупки, доходности снизилась на 3‐5б.п. на длинном участке кривой. В корпоративном сегменте единой динамики не наблюдалось, а наиболее активные торги прошли по выпускам Газпромнефть‐9, РСХБ‐3, Башнефть‐6.

Во вторник мы не исключаем коррекции внутреннего рынка. Возросшая неопределенность вокруг Сирии будет способствовать уходу инвесторов из рискованных активов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов