Внешний рынок

Настроения на внешних площадках резко ухудшились в связи с отказом Белого дома урегулировать бюджетный вопрос на условиях республиканцев. Надежды на разрешение бюджетного вопроса в США за выходные так и не оправдались. Б. Обама все‐таки отверг предложение республиканцев повысить потолок госдолга сроком на 6 недель, но выдвинул встречное предложение о повышении лимита до конца января и возобновления финансирования правительства до середины января. Также демократы в ходе переговоров пытаются добиться отмены второго этапа автоматического секвестра госрасходов с 1‐го января 2014 г. Поскольку до возможного дефолта США остается меньше недели, неожиданный отказ согласовать временное повышение потолка госдолга вызвал негативную реакцию на рынках и продолжит оказывать давление в начале текущей недели.

Еще одна порция негатива пришла из Китая. Инфляция выросла с 2,6% до 3,1%, что может привести ужесточению монетарной политики. На фоне наблюдающегося падения экспорта на 0,3% (ожидался подъем на 6%) это может привести к ухудшению экономической конъюнктуры в Поднебесной.

Европейские фондовые площадки в пятницу выросли на надеждах на разрешение бюджетного вопроса в США. Euro Stoxx 50 прибавил 0,16%, DAX – 0,45%. Американские индексы поднялись на 0,73% по Dow Jones и на 0,63% по S&P. Treasuries удержались на прежнем уровне. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 1,42%, UST10 –выросла на 1 б.п. до 2,69%, UST30 – на 1 б.п. до 3,75%.

Отечественные евробонды немного выросли в цене. Россия‐42 и ‐43 прибавили по 60 б.п., Россия‐23 – 30 б.п., Россия‐22 – 20 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по длинным займам Газпрома (+20 б.п.), выпускам Вымпелком‐22, ‐23 (+15‐20 б.п.).

Сегодня мы ожидаем снижения котировок отечественных евробондов из‐за вернувшихся на рынки опасений в отношении бюджета США. При этом в Штатах сегодня банковский выходной, поэтому торговая активность будет невысокой.

Внутренний рынок

Спрос на ликвидность сохраняется высоким. Несмотря на завершение периода усреднения обязательных резервов еще в четверг, высокий спрос банков на ликвидность сохранился и в пятницу. На аукционе прямого РЕПО Банк России установил лимит на уровне 550 млрд руб., из которых банки привлекли 479,2 млрд руб. Избыток ликвидности на аукционе РЕПО, тем не менее, не помог избежать дальнейшего роста индикативной межбанковской ставкиMosPrime o/n, прибавившей 8 б.п. (6,37% годовых).

На предстоящей неделе стартует очередной налоговый период, однако вряд ли первые платежи (страховые выплаты) окажут серьезное давление на рынок. В свою очередь, сегодня внимание участников рынка будет обращено на заседание Банка России, итоги которого, впрочем, не должны принести сюрпризов.

По итогам торгов на внутреннем валютном рынке пара доллар/рубль закрылась на уровне 32,29 руб., прибавив за день 9 коп. В ожидании результатов переговоров в отношении повышения лимита американского госдолга внутренние события на предстоящей неделе в виде заседания Банка России и старта налогового периода отойдут на отечественном рынке в тень, и курс рубля к доллару продолжит движение внутри диапазона 32,15‐32,45 руб.

Надежды на разрешение бюджетной проблемы в США придали сил российскому долговому рынку. ОФЗ прибавил по итогам дня около 10‐25 б.п., доходность снизилась на 2‐6 б.п. Среди корпоративных займов инвесторы отдавали предпочтение выпускам ФСК‐19, ММК БО‐7, ВТБ БО‐21.

Отсутствие прогресса по бюджету США окажет давление на внутренний рынок в начале недели, поэтому мы не исключаем снижения котировок рублевых займов.