Внешний рынок

Скрытое QE от ЕЦБ. Понедельник на мировых площадках прошел спокойно из-за закрытия американских бирж на выходной. Снижение рейтинга ряда европейских стран накануне не оказало никакого эффекта на динамику рынков, которые большую часть дня двигались в боковике. Ближе к вечеру ЕЦБ распространил информацию об увеличении объема выкупа облигаций на прошлой неделе почти в три раза до 3,77 млрд евро. Вслед за этим европейские индексы поползли вверх. Euro Stoxx 50 завершил день ростом на 1,01%, DAX – на 1,25%. Доходность европейских гособлигаций после пятничного роста скорректировалась вниз. В частности, ставка 5‐тилетних итальянских облигаций снизилась до 5,677% годовых, испанских – до 3,984% годовых, французских – до 1,834% годовых.

Хорошая статистика по Китаю разбавила негатив из Европы. Сегодня в начале торгов мы ожидаем увидеть рост аппетита к риску после публикации Китаем хорошей макростатистики. Несмотря на замедление темпов роста экономики Поднебесной, опубликованные данные превзошли ожидания. Промышленное производство за год выросло на 12,8% vs прогноз в 12,3%, ВВП ‐ на 8,9% vs 8,7%, розничные продажи – на 18,1% vs 17,2%. Реакция же на вчерашнее понижение рейтинга EFSF до «AA+», вероятно, будут нейтральной, как и в случае снижения суверенных рейтингов.

Днем повлиять на настроения участников могут данные по индексам экономических настроений в ЕС и Германии, аукционы Испании, Греции и EFSF. Во второй половине дня фокус внимания сместиться за океан, где будет опубликован индекс ФРБ Нью-Йорка и выйдут отчеты Citigroup и Wells Fargo.

В российских евробондах в понедельник сделок почти не совершалось из-за выходного в США. Котировки индикативного выпуска Россия‐30 в течение дня выставлялись около уровня предыдущего закрытия в 117% от номинала.

Сегодня активность на рынке останется невысокой. Вместе с тем мы не исключаем роста котировок на позитивных сигналах из Азии и вслед за ростом европейских площадок днем ранее.

Внутренний рынок

Страховые взносы притормозили снижение MosPrime. В понедельник банки завершали выплаты обязательных страховых взносов. Совокупный уровень ликвидности потерял еще 51,7 млрд руб., составив 1,23 трлн руб. Таким образом, с учетом предварительных перечислений в пятницу на страховые взносы из системы ушло порядка 100 млрд руб. Старт очередного налогового периода затормозил снижение индикативной MosPrime, наблюдавшееся еще с конца 2011 г. Ставка o/n потеряла вчера лишь 1 б.п., составив 4,65% годовых. Не более чем на 1 б.п. снизились и ставки на других диапазонах срочности.

Следующее испытание для денежного рынка намечено на завтра, когда банкам предстоит вернуть депозиты Минфина на сумму 171 млрд руб. В рамках «подготовки» к данному событию на сегодня намечен новый депозитный аукцион, на котором, впрочем, ведомство предложит символический объем в 10 млрд руб. Добавим, что накануне стало известно о том, что уже ВЭБ готовится предоставить кредитным организациям до 30 млрд руб. на депозиты на срок 1 год. Аукцион будет проводиться в четверг и, вероятно, привлечет повышенный интерес.

Нефть остается на стороне рубля. Нефтяные котировки снова поддержали отечественную валюту, которая в первой половине дня вслед за ситуацией на внешних рынках уступала бивалютной корзине, однако во второй половине дня рублю удалось выйти в серьезный плюс, укрепившись по итогам торгов на 22 коп. к корзине — до отметки в 35,48. В настоящее время сырьевые рынки придают импульс рублю, делая влияние негативных новостей из Европы незаметным.

Рынок рублевого долга провел день пассивно из-за выходного дня в США и налоговых выплат. На негативные новости из Европы инвесторы отнеслись нейтрально, и цены отечественных займов по итогам дневной сессии остались почти неизменными. На внутреннем рынке сделки были сосредоточены в выпусках Алроса‐22, ФСК‐15, ‐18, МТС‐4.

Во вторник мы ожидаем повторения спокойной торговой сессии в связи с закрытием американских бирж накануне. Внешний фон перед открытием торгов сложился позитивным, поэтому мы не исключаем роста котировок рублевых бумаг.