Внешние рынки

US Treasuries

Внезапное сокращение числа рабочих мест.

Торговая сессия среды завершилась рекордным снижением ставок по 10-ти летним Treasuries. Ставки достигли минимального значения с января 2009 г. Причиной очередного бегства в безрисковые бумаги стала публикация данных по количеству рабочих мест в частном секторе, число которых неожиданно сократилось на 39 тыс, в то время как ожидался рост на 25 тыс. Количество безработных в США, находящийся на крайне высоком уровне уже более года, является одним из ключевых факторов сдержанного восстановления экономики. Опубликованные вчера данные подтверждают, что уровень безработицы за сентябрь все же окажется выше значений августа (публикацию этой статистики ожидаем в пятницу). Согласно прогнозам, процент безработных вернется к значениям начала года, т.е. к 9,7%.

С ростом безработицы остается все меньше сомнений в необходимости проведения QE. На фоне этих ожиданий мы прогнозируем сохранение весьма пессимистичного настроения инвесторов США, которые, вероятно, продолжат покупки Treasuries. Публикуемые сегодня данные по количеству заявок на пособие по безработице, по нашему мнению, не внесут изменений на рынок.

Еврооблигации

Нефть поддержала рынок.

Удорожание нефти продолжилось в среду, к чему привел рост пары евро-доллар, вызванный выходом хороших данные по ВВП ЕС и промышленным заказам в Германии. На этом фоне торговый день российскими еврооблигациями завершился на позитивной ноте. В частности, покупки присутствовали в выпусках Сбербанк-2015 и Альфабанк-2017. Заем Россия-30 продолжил свое восхождение, достигнув отметки 120,74% к окончанию российской торговой сессии.

В четверг, вероятно, можно будет наблюдать некоторое снижение ликвидности, вызванное слабыми данными по экономике США. Однако мы ожидаем продолжения роста цены займа Россия-30, который будет поддерживаться снижением ставок по UST-10.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Продолжаем расти.

Сильное закрытие торговой сессии в США накануне и укрепляющийся рубль, как мы и ожидали, способствовали сохранению высоких объемов торгов. Средний рост цен по рынку составил 10-15 б.п. Наиболее привлекательно выглядели бумаги: НорНикель БО-3, РоссельхозБанк-3, Москва-44, -62, РЖД-10, Алроса-20, -21, -22, Краснодарский край-3, X5-1, Мечел БО-3, Башнефть-3, Татнефть БО-1, а также облигации Евраза.

По нашему мнению, первичными факторами, движущими рынок в четверг, станут растущий курс рубля и стоимость нефти. Исходя из этого, мы не ожидаем существенной коррекции на внутреннем рынке. Однако данные по рынку безработицы США могут вызвать некоторое снижение активности.