Внешние рынки

US Treasuries

Итоги выходного дня.

В понедельник в США отмечался день Колумба, поэтому на рынке облигаций, Treasuries в частности, торги не проходили. Инвесторы по-прежнему сохраняют уверенность относительно необходимости продолжения политики количественного смягчения, что сохраняет стоимость госбумаг на высоком уровне. Решение же ФРС по поводу QE может быть озвучено на очередном заседании в начале ноября. Во вторник же ожидается публикация протоколов последнего заседания, что может оказать влияние на рынок. Также напомним, что в США начался период публикации корпоративной отчетности. В свою очередь во вторник ожидаются данные от Intel.

Между тем следует отметить, что продолжение выкупа госбумаг ФРС может и не оказать желаемого эффекта. Доходность Treasuries уже находятся на крайне низких уровнях: доходность 5-ти летних бумаг находится на исторически низком уровне, 10-ти летних почти достигла минимального значения с начала 2009 г. Потенциал дальнейшего снижения ставок, а также оказываемый при этом эффект, остаются под вопросом.

Еврооблигации

Преодолели 121% от номинала.

На фоне выходных дней в США и Японии торговая сессия российскими еврооблигациями прошла спокойно. Объемы торгов были низкими. Вместе с этим, цена суверенного займа Россия-30 в очередной раз выросла и на закрытии американской торговой сессии составила уже 121,7% от номинала. Спрэд к доходности UST10 в понедельник снизился до 169 б.п. (- 4 б.п.).

Во вторник на протяжении дневной торговой сессии, по нашему мнению, ликвидность на рынке снова будет низкой. Оживление, вероятно, произойдет после открытия торгов в США и выхода протоколов последнего заседания ФРС.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Внешний фон – негативный.

Торговая сессия на российском рынке облигаций в понедельник прошла безыдейно. Объемы торгов, как мы и прогнозировали, существенно снизились по сравнению с активной предыдущей неделей. Наиболее торгуемыми бумагами были ГидроОГК-1, Зенит БО-2, Татнефть БО-1, МДМ Банк БО-1, РЖД-6, Мечел-2, Номос-12.

Во вторник мы ожидаем сохранения крайне низких объемов торгов, ликвидность на рынок, вероятно, вернется только после открытия торгов в США. Вместе с этим, давление на рынок будет оказывать подешевевшая нефть. Рубль во вторник также ослаб и на открытии российского рынка потерял 13 коп. к бивалютной корзине по данным ММВБ. Исходя из этого, вероятно, сегодня на внутреннем рынке облигаций будет наблюдаться снижение цен.