Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ на внутреннем долговом рынке может продолжитьс€ рост котировок на фоне восстановлени€ глобального аппетита к риску


[26.06.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

÷Ѕ  ита€ разр€дил обстановку. ¬о вторник страхи по сворачиванию QE3 и нервозность вокруг ситуации с ликвидностью в  итае поутихли. Ќачало положило за€вление Ќародного Ѕанка  ита€, пообещавшего контролировать рост межбанковских ставок. ¬ такой обстановке даже сильные статданные по —Ўј, свидетельствующие в пользу скорого завершени€ программы покупки гособлигаций, были расценены в позитивном ключе. ќбъем заказов на товары длительного пользовани€ в мае подскочил на 3,5%, хот€ ожидалс€ рост на 3%. »ндекс потребительской уверенности в июне вырос с 74,3 до 81,4 пунктов, ожидалс€ подъем до 75,4; продажи новостроек увеличились до 476 тыс против прогноза в 462 тыс.

≈вропейские площадки завершили день ростом более чем на 1%. Euro Stoxx 50 подн€лс€ на 1,26%, DAX –на 1,55%. јмериканские индексы прибавили в пределах 1%. Dow Jones вырос на 0,69%, S&P – на 0,95%. Treasuries продолжили тер€ть в цене. ƒоходность UST5 подн€лась еще на 4 б.п. до 1,49%, UST10 – на 7 б.п. до 2,61%, UST30 – на 8 б.п. до 3,62%.

–оссийские евробонды отыграли часть потерь понедельника. ÷ены российских евробондов, ведомые всеобщим повышением спроса на риск, двинулись вверх.  орпоративные выпуски прибавили за день по 50-200 б.п., отыграв, впрочем, лишь часть потерь понедельника. ƒлинные займы √азпрома подорожали на 75-120 б.п., ¬ымпелком-19, -21, -22, -23 прибавили по 120-210 б.п., ¬“Ѕ-18, -20 – по 140-155 б.п., —бербанк-21, -22 – по 160-200 б.п. –осси€-42 подн€лс€ на 172 б.п. до 100,3% от номинала, –осси€-30 – 98 б.п. до 115,64% от номинала, –осси€-22 –на 180 б.п. до 100,74% от номинала.

—егодн€ мы не ожидаем формировани€ €рко выраженной динамики российских валютных облигаций. ”лучшению внешнему фону будет противосто€ть продолжающийс€ рост кривой UST.

¬нутренний рынок

„истый долг банков на очередном максимуме с декабр€ 2012 г. ¬черашние налоговые перечислени€ банками Ќƒѕ» и акцизов сопровождались дальнейшим ростом отрицательной величины чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ и задолженностью перед регул€тором и федеральным бюджетом). ѕоследний показатель вырос на 132,4 млрд руб. — до 1,73 трлн руб., что, по нашим подсчетам, стало новым максимумом с декабр€ 2012 г. ¬ то же врем€ отметим, что на аукционе пр€мого –≈ѕќ ÷Ѕ предложил вчера внушительные лимиты (550 млрд руб. на 1 день и 2,11 трлн руб. на 1 неделю), которых с лихвой хватило участникам, в результате чего удалось избежать существенного роста межбанковских ставок. »ндикативна€ MosPrime o/n прибавила лишь 3 б.п., составив 6,53% годовых.

¬ конце недели банкам остаетс€ уплатить налог на прибыль, однако мы полагаем, что отрицательна€ величина чистой ликвидной позиции банковского сектора уже достигла своего максимума в текущем мес€це, а MosPrime o/n останетс€ в пределах 6,50-6,60% годовых.

Ќа внутреннем валютном рынке участники похоже не оставл€ют надежд еще раз протестировать отметку в 33 руб. по доллару, однако вчера цена на нефть марки Brent оставалась выше 100 долл. за баррель (а большую частьдн€ и выше 101 долл.), не дав таким образом участникам осуществить задуманное, хот€ в течение дн€ пара доллар/рубль поднималась выше уровн€ в 32,90 руб. ѕо итогам торгов пара закрылась на отметке 32,81 руб. (+10 коп. к предыдущему закрытию), а корзина валют составила 37,41 руб. (+11 коп.).

ќтметим, что пока стоимость нефти остаетс€ в опасной близости от уровн€ в 100 долл. за баррель, доллар, в свою очередь, будет пребывать вблизи 33 руб., и оставшиес€ налоговые платежи в данном контексте не окажут поддержки рублю.

Ќа внутреннем рынке прошла положительна€ переоценка. ÷ены российских бондов отскочили от уровней понедельника, следу€ за динамикой международных площадок. ¬ рублевом сегменте рост ќ‘« составил около 20-40 б.п., доходность отступила вниз на 10-20 б.п. ¬ корпоративном секторе покупки прошли по займам √азпром -5, ¬ымпелком-1, –ус√идро-8.

—егодн€ на внутреннем рынке может продолжитьс€ рост котировок на фоне восстановлени€ глобального аппетита к риску. ¬ то же врем€ на среду не запланировано каких-либо важных событий, поэтому не исключено, что текущего зар€да оптимизма хватит ненадолго.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов