Внешний рынок

Европейские банки привлекли у ЕЦБ больше, чем ожидалось. Вчера на мировых площадках наблюдались спокойные торги в преддверии рождественских праздников. Во второй половине дня на рынках активизировались покупки, вызванные аукционом ЕЦБ по предоставлению банкам ликвидности. Инвесторы позитивно расценили объем предоставленных средств в 489 млрд евро, однако, эйфория довольно-таки быстро сменилась на негатив, поскольку привлеченный объем, превысивший ожидавший почти на 200 млрд евро, все же свидетельствует о напряженной ситуации в европейской банковской системе. Позднее нотку негатива внесли и данные по продажам недвижимости на вторичном рынке США. Здесь объем перепродаж составил 4,42 млн шт., в то время как ожидалось 5,05 млн шт.

По итогам дня Euro Stoxx50 потерял 0,8%, DAX – 0,95%, американские Dow Jones и S&P выросли на 0,03% и 0,19%, соответственно. В казначейских облигациях США, напротив, прошли продажи. Доходность UST5 поднялась на 6 б.п. до 0,92% годовых, UST10 – на 4 б.п. до 1,97% годовых, UST30 – на 7 б.п. до 3% годовых.

Сегодня в центре внимания инвесторов будут статданные по США и голосование парламента Италии по программе бюджетной экономии. Давление на рынки окажет и заявление Fitch о том, что рейтинги США могут быть понижены из-за чересчур большой долговой нагрузки и несбалансированного бюджета. В то же время активность участников останется невысокой в связи с приближением праздников.

Скромный рост, вопреки давлению внешнего негатива. Российские еврооблигации в среду продолжили дорожать, несмотря на негативную динамику европейских площадок после аукциона ЕЦБ. Займы Вымпелкома, АЛРОСЫ, Сбербанка и ВЭБа прибавили по 25‐40 б.п., выпуски Газпрома подорожали в среднем на 20 б.п., Северстали – на 10 б.п. Суверенные выпуски выросли в цене на 15‐25 б.п. «Тридцатка» к окончанию торгов закрепилась на отметке 116% от номинала (+23 б.п.). Суверенный спрэд сузился до 267 б.п.

Сегодня на рынке может не сложиться единой динамики в отсутствии новых стимулов к росту. В то же время сохранение высоких цен на нефть (около 107 долл. за баррель смеси Brent) будет оказывать поддержку отечественным займам, поэтому снижения котировок мы также не ожидаем.

Внутренний рынок

Долговой рынок под давлением проблем с рублевой ликвидностью. Ситуация с рублевой ликвидностью продолжила ухудшаться. Отток средств с депозитов составил 6,8 млрд руб. до 93,1 млрд руб., остатки на корсчетах снизились на 15,4 млрд руб. до 934,6 млрд руб., а совокупный объем рублевой ликвидности снизился на 22,2 млрд руб. до 1027,7 млрд руб. Стоимость фондирования при этом продолжила расти. Ставка Mosprime O/N поднялась выше уровня в 6% годовых и составила 6,09% годовых.

Рубль отыграл потери последних дней и укрепился по отношению к бивалютной корзине на 32 коп. до 36,104 руб. По отношению к евро рубль отыграл 38 коп. до 41,44 руб., а к доллару – 26 коп. до 31,695 руб.

На долговом рынке сохранились неактивные торги и боковая динамика цен, что было вызвано, с одной стороны, приближением новогодних праздников и, соответственно, пересмотром портфелей, а с другой, высокой стоимостью фондирования. Наиболее ликвидными в течение дня были выпуски Система‐2, ВЭБ‐лизинг‐8, ‐9, Газпромнефть‐3, Сибметин‐1, ММК БО‐3.

Сегодня мы ожидаем сохранения боковой динамики и невысоких объемов торгов на внутреннем долговой рынке. Сдерживать активность участников будут все те же внутренние факторы: высокая стоимость фондирования и приближение новогодних праздников.