Внешний рынок

Новостной фон в понедельник был скудным, поэтому торги на внешних площадках проходили довольно-таки безыдейно. Усугубляло обстановку и празднование Дня Ветеранов в США, в результате чего торги долговыми инструментами не проводились. Сегодня единственной важной новостью станут итоги 4‐дневного съезда компартии Китая. Как ожидается, политики определят курс развития страны на ближайшие годы. Помимо того ближе к вечеру сегодня выйдут данные по индексу активности от ФРБ Чикаго.

Европейские индексы накануне умеренно выросли. Euro Stoxx 50 прибавил 0,59%, DAX – 0,33%. Американские площадки торговались без ярко выраженной динамики. Dow Jones поднялся на 0,14%, S&P – на 0,07%.

Евробонды начали неделю вяло на фоне отсутствия свежих торговых идей и праздника в США. В суверенном сегменте преобладали точечные продажи на среднем участке кривой. Россия‐22 потерял 20 б.п., опустившись до 102,47% от номинала, Россия‐23 – 10 б.п. до 103,34% от номинала.

Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения. Рост волатильности возможен лишь во второй половине дня с публикацией данных по деловой активности от ФРБ Чикаго.

Внутренний рынок

После резкого снижения ставок МБК в пятницу вчера индикативная MosPrime o/n скорректировалась вверх, прибавив 20 б.п. (5,70% годовых). При этом хотя ЦБ и поднял лимит, предложение на аукционах o/n остается достаточно скромным (вчера регулятор предложил участникам 140 млрд руб.), поэтому рассчитывать на дальнейшее снижение ставок МБК до начала очередного налогового периода (в пятницу) не приходится, а скорее наоборот - первые налоговые платежи банки могут встретить с MosPrime o/n на уровне 6% годовых.

В отсутствии свежих новостей с внешних рынков и в условиях затишья на внутреннем рынке перед началом очередного налогового периода (в пятницу) валютные игроки, вероятно, могут зафиксировать прибыль после существенного укрепления пары доллар/рубль за последние недели. Впрочем, коррекция американской валюты будет носить локальный характер, и уже совсем скоро инвесторы продолжат пристально следить за выступлениями членов ФРС в ожидании дальнейших сигналов сворачивания QE.

Внутренний рынок начал неделю снижением. Повышение шансов на сворачивание QE в декабре вкупе с ослабление рубля в конце прошлой недели определили негативное начало новой недели. Доходность ОФЗ выросла на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Русал‐8, НЛМК БО‐13, МТС‐4.

Понедельник прошел беззначимых новостей, поэтому мы не видим предпосылок к изменению ситуации на российском рынке. Повышение волатильности возможно лишь во второй половине дня на статданных из США.