Внешний рынок

Новости с западных площадок остались позитивными, однако это не поддержало наметившийся накануне рост. Цены производителей в Европе в мае снизились в годовом выражении на 1%, что лишь немногим лучше данных за апрель, когда снижение составило 1,2%. Впрочем, основной вклад внесли цены на энергоносители, что, в целом, неплохо для европейской экономики. В США при этом вышли неожиданно сильные данные от ADP. Рост числа новых рабочих мест в июне составил 281 тыс., что является максимум за 1,5 года. Столь уверенный подъем является позитивным сигналом со стороны рынка труда и поддерживает политику ФРС по сворачиванию стимулирующих мер.

На сегодня запланировано много важных событий, поэтому ожидаем роста волатильности. В Европе пройдет очередное заседание ЕЦБ, на котором может быть объявлено о запуске QE. В США выйдет отчет Министерства труда за июнь.

Европейские площадки не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Euro Stoxx 50 просел на 0,2%, DAX прибавил 0,09%. Американские индексы провели день в боковике и закрылись умеренным ростом. Dow Jones поднялся на 0,12%, S&P –0,07%. Treasuries потеряли в цене после выхода сильных статданных. Доходность UST5 выросла на 5 б.п. до 1,71%, UST10 – на 6 б.п. до 2,63%, UST30 – на 6 б.п. до 3,46%.

Рост доходности UST на сильных статданных по занятости продавил цены на отечественные евробонды. Евробонды начали день в плюсе, но с выходом сильных данных от ADP и ростом доходности UST, начали снижаться. По итогам дня рост корпоративного сегмента составил лишь 10‐15 б.п. Россия‐43 просел на 15 б.п. до 105,75% от номинала, Россия‐23 – остался на уровне 103,35% от номинала.

Сегодня рынок будет находиться под давлением растущей кривой UST.

Внутренний рынок

Структурные изменения в задолженности банковского сектора не оказали влияния на чистую ликвидную позицию. В среду в структуре задолженности банковского сектора произошел ряд изменений. Задолженность кредитных организаций по аукционному РЕПО сократилась на 318,4 млрд руб., кроме того банки погасили часть задолженности по депозитам Росказначейства (‐38,4 млрд руб.) и полностью погасили валютные свопы с ЦБ (‐61,5 млрд руб.). При этом выросла задолженность по РЕПО с фиксированной ставкой (+153,8 млрд руб.), а совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизилась на 228,4 млрд руб. В общем и целом чистая ликвидная позиция банковского сектора перед ЦБ и Росказначейством существенно не изменилась, составив 4,24 трлн руб.

После окончания налогового периода межбанковские ставки продолжают корректироваться. В среду индикативная MosPrime o/n сократилась еще на 32 б.п., составив 8,34% годовых.

Напомним, что сегодня Федеральное казначейство проведет очередной депозитный аукцион, на котором предложит до 115 млрд руб., при этом завтра банкам необходимо будет вернуть почти 200 млрд руб.

Отсутствие негативных новостей по Украине позволило внутреннему рынку скорректироваться вверх, однако сильного движения также не наблюдалось. Даже успешный аукцион Минфина не привел к росту активности покупателей, и кривая ОФЗ символически снизилась на 1‐3 б.п.

На четверг запланировано много важных событий – публикация данных по занятости в США, заседание ЕЦБ, публикация данных по розничным продажам в ЕС, поэтому не исключаем роста волатильности на российском рынке.