Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ на долговом рынке, веро€тно, сохранитс€ положительна€ динамика благодар€ новост€м из ≈вропы и высоким ценам на нефть


[05.12.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—нижение безработицы в —Ўј помогло рынкам завершить неделю в плюсе. ¬ п€тницу на рынках преобладали позитивные настроени€, чему способствовало сообщение о том, что европейские ÷Ѕ, возможно, будут оказывать поддержку проблемным странам через ћ¬‘. ≈ще сильнее подогрели аппетит участников к рискованным активам данные по безработице в —Ўј. —огласно отчету ћинистерства труда, безработица в стране впервые за почти 3 года снизилась до 8,6%. Ќа этом фоне европейские площадки завершили день ростом около 1%: Euro Stoxx50 прибавил 1,24%, DAX – 0,74%. ƒоходность 5‐ти летних италь€нских облигаций в п€тницу продолжила снижатьс€ и сегодн€ утром составила уже 6,8%, против 7,5% по итогам четверга. —тавка испанских гособлигаций снизилась с 5,79% до 5,07%. јмериканские же площадки завершили день в боковике: Dow Jones снизилс€ на 0,01%, S&P – на 0,02%.

Ќа этой неделе все внимание инвесторов будет обращено на ≈вропу, где на саммите 8‐9 декабр€ должен быть оглашен «большой план» борьбы с долговым кризисом. ¬ частности, инвесторы рассчитывают услышать об усилении роли ≈÷Ѕ дл€ снижени€ напр€женности на рынке гособлигаций и выпуске единых европейих гособлигаций.

„то же касаетс€ начала недели, то поддержку оптимистам может оказать сообщение о прин€тии италь€нским парламентом плана экономии на 30 млрд евро. ‘ьючерсы на американские индексы сегодн€ утром на этих новост€х росли на 0,7‐0,8%, поэтому мы ожидаем сохранени€ положительной динамики цен рискованных активов в начале торгов.

ƒоходность UST снизилась в преддверии выходных. Treasuries, начавшие день снижением после выхода сильных данных по безработице, к концу сессии прибавили в цене. ѕоддержку оказали более масштабные, чем ожидалось, покупки со стороны ‘–— и невысока€ терпимость инвесторов к риску в преддверии выходных. ¬ результате доходность UST5 вновь откатилась на уровень 0,91%, UST10 – на уровень 2,03% годовых, UST30 – на уровень 3,02% годовых.

—егодн€, да и на этой неделе в целом, цены казначейских облигаций могут не показать €рко выраженной динамики из‐за приближени€ европейского саммита. ћакростатистики по —Ўј на этой неделе публиковатьс€ будет мало, что также будет способствовать боковому движению рынка.

Ќа рынке российских евробондов в п€тницу продолжились покупки при поддержке оптимизма в отношении ≈вропы. ќсновные сделки пришлись на займы со сроком обращение свыше 5 лет. “ак, длинные евробонды ¬ымпелкома подорожали в среднем на 75 б.п., выпуски –—’Ѕ‐18, ‐21 прибавили 50‐90 б.п., √азпром‐34, ‐37 – 60 б.п., —еверсталь‐16, ‐17 – 50 б.п. –осси€‐30 по итогам дн€ вырос на 33 б.п. до 118,6% от номинала, а его спрэд к UST10 осталс€ на уровне 224 б.п.

—егодн€ на рынке, веро€тно, сохранитс€ положительна€ динамика благодар€ новост€м из ≈вропы и высоким ценам на нефть. ¬ то же врем€ наблюдавшийс€ в п€тницу подъем базовой кривой может оказать давление на котировки отечественных бумаг.

¬нутренний рынок

Ќалоговый период позади, впереди — выплаты ћинфину. ќкончание налогового периода на минувшей неделе несколько ослабило напр€женность на денежном рынке, что, прежде всего, выразилось в сокращении задолженности банков перед ÷Ѕ. Ќе стала исключением и п€тница. ќбъем средств, привлеченных банками на аукционе ÷Ѕ составил 186,8 млрд руб., в то врем€ как еще во вторник, после уплаты налога на прибыль, объем заключенных сделок с ÷Ѕ превысил отметку в 840 млрд руб. ¬ итоге отрицательное сальдо операций Ѕанка –оссии со вторника сократилось с 413,1 до 44 млрд руб. на начало новой недели.

ѕогашение задолженности перед ÷Ѕ сказалось на остатках банковской ликвидности. ¬прочем, за неделю совокупные остатки на корсчетах и депозитах потер€ли лишь 45,3 млрд руб., что заметно уступает объему, погашенному перед ÷Ѕ. ќдной из причин этого стал приток ликвидности на депозиты в среду на 105,3 млрд руб. ѕриход данных ресурсов можно вполне рассматривать, как первые поступлени€ долгожданных бюджетных расходов.

—тавки денежного рынка, достигнув очередных максимумом в период уплаты последних налогов, к концу недели скорректировались, но в целом остаютс€ повышенными. “ак, во вторник индикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n выросла до 5,86% годовых, после чего к п€тнице снизилась до 5,39% годовых.

√лавным событием на предсто€щей неделе обещают быть погашени€ депозитов ћинфина. “ак, в среду банкам предстоит вернуть сразу 4 депозита на общую сумму 111,2 млрд руб. ѕри этом накануне ћинфин предложит новый депозит лишь на 50 млрд руб. (на 5 недель). “аким образом, на текущей неделе можно вновь будет ожидать повышени€ спроса на аукционах –≈ѕќ с ÷Ѕ.

—татистика по безработице не пошла на пользу рублю. Ќа внутреннем валютном рынке в п€тницу большую часть дн€ курс бивалютной корзины находилс€ вблизи уровней предыдущего закрыти€. ќднако открытие американских фондовых площадок и сильные данные по рынку труда в —Ўј инвесторы восприн€ли достаточно неоднозначно — в качестве сигнала к покупке валют. ¬ итоге доллар завершил день укреплением на 10,6 коп., евро — на 12,3 коп., а рубль соответствующим образом ослабел к корзине валют на 11 коп. — до отметки 35,69 руб. ќтметим, что и нефт€ные котировки вечером демонстрировали небольшое снижение.

¬прочем, несмотр€ на потери в четверг и п€тницу и в целом достаточно заметные колебани€ на валютном рынке, по итогам всей недели рублю удалось укрепитьс€ на 42 коп. к корзине валют. Ќа предсто€щей неделе основна€ тенденци€ на рынке не изменитс€: ход торгов по‐прежнему будет определ€тьс€ развитием событий вокруг европейских долговых проблем, слабо реагиру€ на состо€ние внутреннего денежного рынка.

¬нутренний рынок завершил неделю ростом на новост€х из ≈вропы. ¬ п€тницу сохранению позитивных настроений на рынках способствовали новости о возможном участии европейских ÷Ѕ в поддержке проблемных стран через ћ¬‘ и сильных данных по безработице в —Ўј. ¬ результате российский долговой рынок завершил неделю на мажорной ноте. Ќа внутреннем рынке инвесторы по‐прежнему отдавали предпочтение разместившимс€ недавно займам ‘— ‐15, –—’Ѕ‐15, ЌЋћ  Ѕќ‐7, а также выпускам —еверсталь Ѕќ‐1, —ибметин‐2. »х цены выросли по итогам дн€ 20‐40 б.п., а крива€ ќ‘« опустилась в среднем еще на 7‐10 б.п.

¬ понедельник мы ожидаем сохранени€ позитивной динамики на российском долговом рынке после выхода хороших данных по безработице —Ўј. ¬ течение недели волатильность цен, веро€тно, останетс€ высокой, поскольку в ≈вропе продолжатьс€ обсуждени€ мер по предотвращению усугублени€ долгового кризиса.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов