Внешний рынок

Снижение вопреки выходу неплохих статданных. Глобальные рынки продолжили снижаться в преддверии выхода статданных по Китаю и на фоне опасений замедления мировой экономики. Не смог прервать негативный тренд и выход неплохих статданных. Промпроизводство в ЕС в мае выросло на 0,6%, хотя изменений не прогнозировалось. В США же было зафиксировано снижение числа заявок на пособие по безработице с 376 тыс. до 350 тыс., ожидалось – 385 тыс.

Реакция же рынков не эту статистику была ограниченной. Euro Stoxx 50 по итогам дня снизился на 0,81%, DAX –на 0,53%. Dow Jones просел на 0,25%, S&P – на 0,5%. Доходность UST5 снизилась на 2 б.п. до 0,62%, UST10 –на 4 б.п. до 1,47%, UST30 – на 5 б.п. до 2,56%.

Сегодня вначале дня рынки могут скорректироваться вверх, поскольку статистика по Китаю оказалась хоть и хуже показателей последних двух лет, но совпала с прогнозами. Рост экономики Поднебесной замедлился в годовом выражении до 7,6%, ожидалось – 7,7%, промпроизводство в годовом выражении выросло на 10,5%, что было на уровне ожиданий. Днем поддержать восстановление могут квартальные отчеты J.P. Morgan и Wells Fargo. Понижение же рейтинга Италии агентством Moody’s до «Baa2», на наш взгляд, во многом уже учтено в котировках, особенно облигаций Рима, поэтому вряд ли, окажет существенное влияние на динамику рынков.

Российские еврооблигации завершили очередной день ростом. В среднем корпоративные займы прибавили по 20‐30 б.п. Цена длинных выпусков Газпрома (‐34, ‐37) поднялась на 170 б.п., Лукойл‐20‐22 – на 45‐50 б.п., РСХБ‐16 , Вымпелком‐16, ‐22 – на 30‐40 б.п. Суверенные займы вновь показали динамику лучше рынка. Россия‐17, ‐20, ‐22 подорожали на 35‐40 б.п. Россия‐42 поднялся сразу на 80 б.п. до 111,96% от номинала (YTM – 4,86%), Россия‐30 прибавил 24 б.п. до 122% от номинала (YTM – 3,59).

Окончание недели российский рынок, вероятно. проведет на положительной волне благодаря выходу в Китае неплохой статистики и сохранению цен на нефть выше 100 долл. за баррель Brent.

Внутренний рынок

До начала налогового периода ЦБ не балует лимитами РЕПО. В последние дни перед началом июльского налогового периода ЦБ заметно сократил лимиты o/n на своих аукционах РЕПО. В четверг регулятор предложил банкам 170 млрд руб., при том что спрос участников превысил отметку в 220 млрд руб. В результате межбанковская ставка MosPrime o/n подскочила на 34 б.п. — до 5,86% годовых.

Отрицательное значение чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) остается в целом на прежнем уровне — вблизи 1,1 трлн руб.

Отметим, что в понедельник банки будут перечислять первые обязательные платежи (страховые выплаты), и уже сегодня есть веротяность увидеть предварительные перечисления, которые, впрочем, не должны оказать влияние на ставки. Основное же внимание рынка сегодня будет приковано к заседанию ЦБ, на котором регулятор вряд ли изменит ставку рефинансирования, однако вполне может скорректировать параметры по другим инструментам ДКП.

На внутреннем валютном рынке баланс сил в целом сохраняется: курс бивалютной корзины остается науровне 36 руб. Ситуация на мировых финансовых площадках остается достаточно неопределенной, однако ценовые уровни по нефти (в районе 100 долл. по марке Brent) являются хорошей поддержкой рублю. К тому же сегодня утром американские фьючерсы находились в зеленой зоне, что помогало отечественной валюте укрепляться на открытии.

В рублевых облигациях вновь прошли покупки. На внешнем рынке сохранилась напряженность, но российские займы продолжили подрастать в цене в отсутствии новых негативных сигналов. Кривая ОФЗ на длинном участке потеряла около 3‐6 б.п., а котировки выросли на 15‐50 б.п. В корпоративных займах аккуратные покупки наблюдались по выпускам ВЭБ Лизинг‐6, РСХБ‐16, ФСК‐10, МТС‐4, но рост цен был в пределах 30 б.п.

Сегодня рынок может уйти в боковик в связи с приближением налоговых платежей, что скажется на активности участников, которая в последнее время и так была невысокой.