Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ динамика рынка будет определ€тьс€ итогами переговоров по ”краине


[11.02.2015]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—егодн€ в центре внимани€ будут два важных событи€ – переговоры по урегулированию конфликта на ƒонбассе и встреча министров финансов ≈— по √реции. –езультаты переговоров по разрешению украинского кризиса в первую очередь сыграют важную роль дл€ российского рынка. Ќесмотр€ на сохран€ющиес€ разногласи€, мы полагаем, что масштаб усилий, предприн€тых в последние дни говорит о высоких шансах на достижение компромисса. ¬ противном случае переговоры провалились бы ранее. ѕравда, мы также не исключаем, что подписание окончательного плана будет отложено на несколько дней, что может вызвать негативную реакцию российского рынка.

√реческий же вопрос в большей степени создает проблемы дл€ ≈вропы. Ќовое правительство отказалось следовать плану бюджетной экономии и продлевать действующую программу финансовой помощи «тройки». ¬ тоже врем€ уже в марте страна может столкнутьс€ с нехваткой средств дл€ оплаты долгов. ѕо сообщени€м —ћ», –осси€ и  итай готовы оказать финансовую поддержку √реции, что ставит ≈— перед выбором пойти на уступки новому правительству или допустить реструктуризацию долга и возможный выход страны из еврозоны. ¬ обоих случа€х это грозит ростом недовольства со стороны соседних стран, также несогласных с требовани€ми бюджетной экономии.

«ападные площадки выросли по итогам вторника оптимистичных ожидани€х в отношении сегодн€шних событий. ≈вропейские площадки прибавили около 1%. Euro Stoxx 50 прибавил 1,06%, DAX – 0,85%. јмериканские индексы также выросли на 1%. Dow Jones прибавил 0,79%, S&P – 1,07%. Treasuries продолжили тер€ть в цене. ƒоходность UST5 выросла на 1 б.п. до 1,51%, UST10 –на 2 б.п. до 2% от номинала, UST30 – на 2 б.п. до 2,58%.

–оссийский рынок скорректировалс€ вниз накануне встречи по ”краине.  орпоративные займы потер€ли около 70‐100 б.п. «аймы ¬ымпелкома и ¬ЁЅа упали на 170‐230 б.п., —бербанка – на 70‐130 б.п. –осси€‐43 опустилс€ на 175 б.п. до 86,2% от номинала, –осси€‐23 – на 60 б.п. до 87,45% от номинала.

—егодн€ динамика рынка будет определ€тьс€ итогами переговоров по ”краине.

¬нутренний рынок

—тавки ћЅ  выросли на сокращении лимита ÷Ѕ. Ќа рублевом аукционе пр€мого –≈ѕќ во вторник ÷Ѕ решил сократить лимит до 1,2 трлн руб. против погашени€ банками 1,3 трлн руб. ¬ результате, несмотр€ на то, что в целом на рынке в последние дни сохран€лась достаточно комфортна€ обстановка с ликвидностью, спрос на рублевом аукционе почти вдвое превысил объем предложени€ и «вылилс€» на межбанковский рынок. ¬ частности, индикативна€ ставка MosPrime o/n выросла на 54 б.п., составив 15,72% годовых. ¬ тоже врем€ сегодн€ в систему поступ€т 769,4 млрд руб., привлеченные на кредитном аукционе 312‐ѕ, против погашени€ 561,9 млрд руб. Ќетто‐приток ликвидности по данному инструменту должен оказать сдерживающее вли€ние на ставки.

ѕомимо аукциона рублевого –≈ѕќ ÷Ѕ проводил также во вторник и очередной валютный аукцион –≈ѕќ. ѕо итогам аукциона банки привлекли на 1 неделю 1,3 млрд долл. (из лимита в 2,0 млрд долл.) по средневзвешенной ставке 0,71% годовых. ¬ результате по итогам валютных аукционов в минувший понедельник и вторник банки уже привлекли у ÷Ѕ и –осказначейства в общей сложности пор€дка 6,2 млрд долл. ѕри этом в п€тницу компании «–оснефть» предстоит выплатить по внешним долгам 7,3 млрд долл. “аким образом, в банковской системе не должно возникнуть дефицита валютной ликвидности с соответствующим давлением на рубль в св€зи с выплатами по внешним кредитам «–оснефти». ѕо итогам вчерашних валютных торгов курс бивалютной корзины снизилс€ на 35 коп., составив 69,36 руб.

Ќакануне встречи «нормандской» четверки российский рынок скорректировалс€ вниз. –ублевые займы потер€ли около 30 б.п., доходность ќ‘« выросла на 10‐20 б.п. ¬ корпоративном сегменте продажи прошли по займам ”ралсиб Ћ  Ѕќ‐9, ¬ЁЅ Ѕќ‐1, ЌорЌикель Ѕќ‐2. ≈вробонды потер€ли около 50‐70 б.п. –осси€‐43 опустилс€ на 145 б.п. до 86,5% от номинала, –осси€‐23 – на 50 б.п. до 87,5% от номинала.

¬ первой половине дн€ мы не ожидаем сильных движений на рынке, поскольку участники будут ожидать итогов встречи по ”краине. ¬ дальнейшем ситуаци€ будет развиватьс€ исход€ из итогов переговоров. —егодн€ ћинфин проведет аукцион по размещению двух выпусков ќ‘« на общую сумму 20 млрд руб. ”читыва€ высокую неопределенность по отношению к предсто€щей встрече не исключаем, что ћинфину не удастс€ разместить ќ‘« в полном объеме.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов