Внешний рынок

Рынки продолжили расти на хорошей статистике по США. В четверг мировые площадки продолжили свое шествие вверх после публикации в США порции сильных статданных. Индекс деловой активности Нью‐Йорка вырос в марте до 20,2 пунктов, ожидалось снижение до 17 пунктов, индекс ФРБ Филадельфии совпал с прогнозами и составил 12,5 пунктов. Число первичных обращений за пособием по безработице снизилось за неделю на 14 тыс. до 351 тыс. шт., хотя ожидалось понижение лишь до 360 тыс. шт.

Цены на нефть начали снижаться на слухах о том, что США и Великобритания договорились в ближайшие месяцы распечатать свои стратегические запасы с целью сдержать рост цен на энергоресурсы. Смесь марки Brent накануне подешевела до уровня в 123 долл. за баррель. Вместе с тем снижению котировок противостоит эскалация конфликта вокруг Ирана, поэтому сильное дальнейшее снижение, на наш взгляд, маловероятно.

Европейские площадки в четверг выросли почти на 1%. Индекс Euro Stoxx 50 прибавил 0,74%, немецкий DAX – 0,92%. Американские площадки прибавили около 0,5%. Dow Jonesзакрылся ростом на 0,44%, S&P, преодолев порог в 1400 пунктов, завершил день ростом на 0,6%. Котировки Treasuries продолжили снижаться, правда, более медленными темпами после существенной просадки днем ранее. UST10 и UST30 прибавили в доходности по 1 б.п. до 2,28% и 3,41% годовых соответственно. Доходности UST5, напротив, снизилась на 1 б.п. до 1,09% годовых.

Сегодня в США вновь будет опубликован большой пакет статданных (индекс CPI, промышленное производство и индекс потребительских настроений Мичиганского Университета), что может поддержать дальнейший рост рискованных активов. В то же время еще вчера на дневной сессии было заметно снижение напора покупателей, поэтому по итогам дня рынки все же могут показать боковую динамику.

Российские евробонды снизились под давлением растущей кривой UST. Евробонды Сбербанка просели по итогам дня в среднем на 60 б.п., РСХБ – на 50 б.п., ВЭБа – на 30‐40 б.п., Сбербанка – на 40‐65 б.п. Еврооблигации Вымпелкома потеряли по 30‐55 б.п. Выпуск Металлоинвест‐16 подешевел на 40 б.п., займы Евраза и АЛРОСА потеряли в среднем на 25 б.п. Суверенные займы просели по итогам дня в среднем на 20 б.п. Цена индикативного выпуска Россия‐30 опустилась до 118,93% от номинала, спрэд остался на уровне 177 б.п.

Сегодня цены российских евробондов, вероятно, будут консолидироваться на достигнутых уровнях, поскольку спрос на риск остается высоким, а давление базовой кривой несколько снизилось.

Внутренний рынок

Старт налогового периода сократил ликвидность и укрепил рубль, но не повлиял на ставки. Последний день уплаты обязательных страховых платежей сопровождался сокращением совокупного объема ликвидности почти на 100 млд руб. В итоге объем ликвидных остатков банков в ЦБ на утро сегодняшнего дня составил 828,3 млрд руб., а отрицательной значение чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между ликвидными активами банков в ЦБ и требованиями ЦБ и Минфина к банковскому сектору) превысило отметку в 100 млрд руб., несмотря на некоторое сокращение объема задолженности банков по аукционному РЕПО и обеспеченным кредитам (‐37 млрд руб. в совокупности). В то же время индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n вчера снизилась на 8 б.п. — до 5,05% годовых. Вероятно, в существенный рост стоимости ликвидности в начале текущей недели уже был заложен фактор предстоящих платежей. Индикативная ставка РЕПО o/n по облигациям, входящим в ломбардный список ЦБ, также вчера несколько скорректировалась и находилась днем чуть ниже уровня в 5,3% годовых.

Старт налоговых платежей на ряду с благоприятным внешним фоном способствовал вчерашнему укреплению рубля. Курс бивалютной корзины потерял к рублю 11 коп., составив на закрытии 33,42 руб. Сегодня утром корзина находилась на тех же уровнях (чуть выше 33,4 руб.), ив участники будут ориентироваться на американскую статистику, на которую сегодняшний день достаточно богат.

Цены рублевых займов остались на прежнем уровне. Внутренний рынок ушел в боковик в отсутствии новостей с внешних площадок и с началом налоговых платежей. Объемы торгов также снизились. Основной объем сделок в четверг пришелся на сегменте ОФЗ, где по‐прежнему наибольшее число сделок совершалось по длинным выпускам серий 26204‐26208. Среди корпоративных займовнаий более заметные объемы торгов прошли по облигациямГазпромнефть‐11, Лукойл БО‐4, НОМОС БО‐1 и МТС‐5.

Внешний фон по‐прежнему продолжает поддерживать высокий спрос на рискованные активы, однако окончание недели и начало налоговых платежей будут сдерживать активность участников. Поэтому внутренний рынок, вероятно, не покажет ярко выраженной динамики.