Внешние рынки

US Treasuries

Новая стратегия ФРС.

В понедельник ФРС снова напомнил о своих планах по покупке госбумаг, предложив гибкий по сумме и моменте операций график, изменяемый под конкретную ситуацию в экономике. В отсутствии макроэкономической статистики и возвращением опасений по поводу дефляции новости от ФРС было достаточно для того, чтобы новая торговая неделя началась с очередных массовых покупок Treasuries. В результате 3-х месячные Treasuries потеряли в доходности 1 б.п. до 0,13% годовых, UST-5 - 6 б.п. до 1,28% годовых, UST-10 – 10 б.п. до 2,51% годовых, UST-30 – 7 б.п. до 3,72% годовых.

Сегодня рынок, вероятно, будет ориентироваться на очередную порцию статистических данных. Мы ожидаем, что инвесторы на протяжении всей недели будут внимательно следить за новыми публикациями, поскольку опасения относительно экономики страны все еще сильны, а планы ФРС по дальнейшей покупке госбондов только подстегивают спрос на них.

Еврооблигации

Повышающий тренд.

Торги суверенным займом Россия-30 в понедельник завершились ростом, стоимость на закрытии американской торговой сессии составила 119,38% от номинала. В течение российской торговой сессии бумаги поддерживались укрепляющимся рублем, а после открытия американской стали отыгрывать возросший спрэд к UST-10. Впрочем, сегодня цены на российские еврооблигации, вероятно, будут зажаты между нестабильностью на долговом рынке США и укреплением рубля относительно уровней прошлой недели, в результате чего мы ожидаем высокой волатильности.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Спрос на субфедеральные займы.

Торговая неделя на российском рынке облигаций началась на позитивной ноте. Высокие объемы торгов и восходящий тренд снова вернулись на рынок. Среди наиболее торгуемых бумаг присутствуют РЖД-10, -23, Иркут БО-1, Россельхозбанк БО-1, Москва-48, ФСК-6, -8, -10. сектор субфедеральных займов. Спрос на рынке поддерживался не только итогами пятничных торгов в США, но и продолжающимся укреплением рубля.

Во вторник мы ожидаем незначительного снижения активности на рынке на фоне капиталоемкого размещения ФСК на общую сумму в 30 млрд руб. Также свою негативную ноту, возможно, будет вносить вновь подешевевшая нефть.