Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ бегство в качество на мировых площадках продолжитс€


[22.06.2012]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

≈вропейские площадки сделали неудачную попытку к росту. ƒень началс€ небольшим снижением индексов на итогах заседани€ ‘–—, слабой статистике деловой активности в  итае и √ермании. »ндекс PMI в  итае, по оценке HSBC, снизилс€ в июне до 48,1 пункта. ¬ √ермании аналогичный показатель опустилс€ до 44,7 пунктов при прогнозировавшихс€ 45,2 пунктах. —овпали с ожидани€ми лишь данные по еврозоне: 44,8 пункта.

ѕосле обеда на рынках даже наметилс€ отскок после удачного размещени€ »спанией облигаций на сумму 2,2 млрд евро. ѕомогли росту индексов и спекул€ции о возможном см€гчении требований к √реции со стороны кредиторов, а также использовании средств EFSF и ESM дл€ выкупа облигаций проблемных стран.

Ќа этом фоне средний участок кривой »спании опустилс€ на 20‐35 б.п., италь€нские облигации в доходности потер€ли те же 20‐30 б.п. ‘ондовые индикаторы завершили день все же в красной зоне, следу€ за американскими индикаторами. Euro Stoxx просел на 0,37%, DAX – на 0,77%.

“орги на вечерней сессии завершились резким падением американских индексов и котировок нефти. ¬ечерн€€ сесси€ выдалась куда менее удачной. јмериканские инвесторы переоценили итоги заседани€ ‘–—, статистику последних дней по —Ўј,  итаю и ≈вропе и начали день с продаж. Ќе улучшила ситуацию и статистка по Ўтатам. „исло обращений за пособием по безработице за прошедшую неделю составило 387 тыс. шт. (прогноз –383 тыс.). »ндекс деловой активности ‘иладельфии свалилс€ к ‐19,6 пунктам, хот€ ожидалось нулевое значение. ј продажи домов на вторичном рынке снизились до 4,55 млн. шт., ожидалось –4,57 млн. шт.

¬озросшие риски замедлени€ мировой экономики привели к дальнейшему падению котировок нефти. ”сугубило положение и рост запасов сырой нефти в —Ўј до максимума с июл€ 1990 г. ¬ результате, сегодн€ утром цена бочки Brent колебалась около значени€ в 90 долл.

Dow Jones провалилс€ на 1,96%, S&P – на 2,23%. ¬ Treasuries прошли покупки. ƒоходность UST5 опустилась на 3 б.п. до 0,72%, UST10 – на 4 б.п. до 1,62%, UST30 – на 5 б.п. до 2,69%.

—егодн€ бегство в качество на мировых площадках продолжитс€. ѕодлить масла в огонь могут данные от IFO по деловому климату в √ермании и снижение рейтингов 15‐ти крупнейших мировых банков агентством Moody’s. ¬ перспективе ближайших дней мы ожидаем сохранени€ высокого давление на котировки рискованных активов.  ардинально изменить ситуацию, пожалуй, может лишь саммит ≈—, который пройдет в конце следующей недели. ќт лидеров ожидают скоординированных действий по борьбе с долговым кризисом. ¬ части возможных мер рассматриваетс€ пр€ма€ рекапитализаци€ банков в обход национальных правительств и выкуп гособлигаций.

–еакци€ российских еврооблигаций на падение цен на нефть на дневной сессии была сдержанной, а котировки займов снижались в пределах 30 б.п. ќднако после открыти€ американских бирж на рынке последовали продажи. Ѕыстрее прочих среагировали суверенные выпуски. –осси€‐28 потер€л почти 80 б.п. (YTM – 5,28%), –осси€‐30 –57 б.п., опустившись до 119,59% от номинала, (YTM – 3,98%), –осси€‐22 – 40 б.п. до 104,12% (YTM – 3,99%), –осси€‐42 –35 б.п. до 106,43% (YTM – 5,2%).

—реди корпоративных выпусков продажи прошли по займам ¬ымпелкома, выпускам —бербанк‐21, ‐22, —еверсталь‐16, ‐17, ¬ЁЅ‐20, ‐25, потер€вшим 20‐45 б.п.

—бербанк накануне разместил 7‐ми летние евробонды на 1 млрд долл. ƒоходность займа была установлена на уровне 5,18% годовых при первоначальном диапазоне 5,25‐5,3%. —егодн€ утром участники выставл€ли котировки по 99,5‐99,7% от номинала, что предполагает доходность в 5,25%. Ќа фоне общего снижени€ рынка данна€ доходность выгл€дит справедливой. „то же касаетс€ прочих выпусков, то падение их котировок продолжитс€ и сегодн€ в св€зи с дальнейшим снижением цен на нефть и ухудшением внешнего фона.

¬нутренний рынок

÷Ѕ не спешит увеличивать лимит передуплатой Ќƒѕ» и акцизов. Ќа аукционе пр€мого –≈ѕќ с ÷Ѕ в четверг спрос со стороны банков несколько превысил лимит регул€тора, однако в перерыве между налоговыми выплатами ставки ћЅ  никак не отреагировали на данное событие. »ндикативна€ MosPrime o/n символически прибавила 1 б.п., составив 6,09% годовых. ѕри этом отметим, что банки привлекли в –≈ѕќ у ÷Ѕ больше средств, чем днем ранее (389,8 млрд руб. и 336,2 млрд руб. соответственно), и в итоге отрицательна€ чиста€ ликвидна€ позици€ банковского сектора увеличилась еще примерно на 30 млрд руб., составив 960,8 млрд руб. ќтметим, что следующую неделю банки начнут с перечислени€ Ќƒѕ» и акцизов и уже сегодн€ есть веро€тность увидеть предварительные платежи с соответствующим давлением на ставки.   тому же с утра ÷Ѕоставил такой же лимит по однодневному –≈ѕќ, как и в четверг (390 млрд руб).

ѕадение цены на нефть оказывает серьезное давление на рубль. “ак, за два дн€ цена на нефть марки Brent потер€ла более 5 долл., снизившись к утру сегодн€шнего дн€ ниже 90 долл. за баррель. ¬ результате в ходе вчерашних торгов курс бивалютной корзины подн€лс€ на 36 коп. —до 36,85 руб.

—егодн€ утром доллар и бивалютна€ корзина преодолели на открытии уровни в 33 руб. и 37 руб. соответственно, где, веро€тно, и задержатс€ на ближайшее врем€.

Ќевысока€ торгова€ активность ограничила потери рублевых облигаций. –оссийский рынок довольно‐таки спокойно восприн€л итоги заседани€ ‘–— и последовавшее за ним падение цен на нефть, что было св€зано с невысокой активностью участников в период налоговых платежей. ≈диничные продажи прошли по выпускам ќ‘«. ¬ частности, ќ‘«‐26204 потер€л 40 б.п., 26206 – 25 б.п., 26208 –14 б.п. ÷ены же корпоративных выпусков дрейфовали в боковике. ќтдельные сделки можно было наблюдать по выпускам –—’Ѕ Ѕќ‐6, –∆ƒ‐14, ‘— ‐18.

ќкончание недели рынок рублевого долга может провести спокойно в св€зи с подготовкой к налоговымплатежам. ¬ то же врем€ резкое ухудшение внешнего фона, падение цен на нефть и ослабление рубл€ будут оказывать давление на котировки займов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов