Внешний рынок

В среду на внешних площадках не сложилось единой динамики. В Европе продолжились покупки рискованных активов на ожиданиях снижения ставки ЕЦБ на следующей неделе, а ухудшение делового климата в Германии, согласно оценке IFO, лишь укрепило эти ожидания. Индекс текущей ситуации снизился в апреле с 109,9 до 107,2 пунктов, индекс ожиданий на ближайшие 9 месяцев –с 103,6 до 101,6 пунктов. Поддержку также оказали новости из Италии. Переизбранный на прошлой неделе президент поручил формирование правительства одному из лидеров Демократической партии Энрико Летта, дав надежды на выход страны из политического тупика.

По другую сторону Атлантики настроения были менее оптимистичными. Негативное влияние оказали данные о заказах на товары длительного пользования. Их число упало в марте на 5,7% вместо ожидавшихся 3%.

Сегодня новостной фон будет скудным, поэтому настроения на рынках останутся прежними. Единственной важной публикацией будет статистика по числу заявок на пособие по безработице, которая выйдет лишь в вечерние часы. При этом уже завтра в США ожидаются данные по ВВП за 1‐й квартал, что будет негативно сказывать на активности участников.

Европейские фондовые площадки накануне выросли на 1,47% индексу Euro Stoxx 50 и на 1,32% по DAX. В сегменте европейского госдолга прошла коррекция после роста накануне. Доходность итальянских бумаг откатилась вверх на 5‐8 б.п., испанских – на 4 б.п. Американские индексы топтались вокруг уровней закрытия предыдущего дня. Dow Jones просел на 0,29%, S&P завершил день без изменений. Treasuries остались практически без изменений. Доходность UST5 снизилась на 1 б.п. до 0,69%, UST10 –осталась на уровне 1,7%, UST30 – снизилась на 1 б.п. до 2,9%.

Российские евробонды в среду притормозили вслед за уходом в боковик UST. Осторожные покупки продолжились в корпоративном сегменте, который отыгрывал рост суверенной кривой днем ранее. Около 40 б.п. прибавили займы Вымпелкома, по 20‐30 б.п. – выпуски НЛМК‐28, Сбербанк‐21, 22, ВТБ‐18, ‐20, ‐22, ‐35, Северсталь‐17, ‐22. Суверенные выпуски консолидировались вблизи достигнутых уровней. Россия‐22 снизился на 12 б.п. до 112,34% от номинала, Россия‐42 – на 5 б.п. до 118,81% от номинала, Россия‐30 прибавил 12 б.п. до 125,62% от номинала.

Сегодня мы не ожидаем формирования ярко выраженной динамики. Инвесторы будут ожидать выхода данных по ВВП США.

Внутренний рынок

Средства с недельного аукциона снизили интерес к аукциону o/n. В среду в банковскую систему поступили средства (1,65 трлн. руб.), привлеченные на недельном аукционе прямого РЕПО с ЦБ во вторник. При этом вчера же кредитные организации вернули ЦБ средства, взятые неделей ранее, в объеме 1,4 трлн. руб. Вместе с тем на однодневном аукционе в среду особого ажиотажа не наблюдалось. При лимите ЦБ в 230 млрд руб. спрос со стороны банков не превысил 200 млрд руб. В итоге за вчерашний день задолженность по аукционному РЕПО выросла до 1,9 трлн. руб., однако и совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ превысили отметку в 1,1 трлн. руб. Таким образом, отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) существенно не изменилась, составив на утро сегодняшнего дня 1,26 трлн. руб.

Напомним, что сегодня банкам предстоят окончательные расчеты по НДПИ и акцизам, что сохранит давление на межбанковские ставки, находящиеся в настоящее время на годовых максимумах (6,48% годовых по MosPrime o/n).

Нефть и налоги на стороне рубля. Вчерашний рост индексов на мировых торговых площадках помог рублю вернуть рубеж в 31,50 против доллара. По итогам торгов в среду пара доллар/рубль закрылась на уровне 31,46 руб., что на 16 коп. ниже предыдущего закрытия. Сегодня на открытии рубль продолжал укрепляться под влиянием крупных платежей на внутреннем рынке и, главным образом, цены на нефть, находившейся выше 102 долл. за баррель. Впрочем, удастся ли рублю сохранить за собой преимущество до конца дня — будет зависеть от очередной порции данных по рынку труда в США.

Рынок рублевого долга провел день в приподнятом настроении. Поддержку оказали хорошие итоги аукциона Минфина и улучшение настроений на внешних площадках. Доходность ОФЗ серии 26212 по итогам аукциона составила 7,02%, 26210 – 6,33%. На вторичном рынке ОФЗ по итогам дня прибавили до 50 б.п., доходность снизилась на 3‐10 б.п. Корпоративный долг при этом торговался в течение дня довольно-таки неактивно. Отдельные покупки наблюдались по займам банковских бумаг.

Сегодня новостей с внешних площадок ожидается мало, поэтому не ожидаем серьезных перемен в конъюнктуре рынка. При этом приближение майских праздников будет оказывать давление на активность участников, что будет мешать формированию ярко выраженного тренда.