Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: —егодн€ активность участников долгового рынка, веро€тно, останетс€ невысокой в св€зи с неопределенностью относительно дальнейшей динамики мировой экономики


[17.08.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќ. —аркози и ј. ћеркель предложили создать экономическое правительство еврозоны. Ќ. —аркози и ј. ћеркель по итогам встречи выработали план повышени€ стабильности финансовой системы ≈вропы, но предложенные ими методы не совпали с ожидани€ми инвесторов. Ћидеры ‘ранции и √ермании сошлись на мнении о необходимости введени€ налога на финансовые операции и создани€ общеевропейского финансового правительства. “акже они предложили странам‐участницам законодательно ввести об€зательство принимать только сбалансированные бюджетные планы. Ёти предложени€, призванное усилить экономическую интеграцию стран ≈—, на наш взгл€д, интересны с точки зрени€ долгосрочного эффекта на экономику зоны евро. ќднако дл€ его достижени€ от ≈вропы потребуютс€ согласованные и решительные действи€ по реформированию своей финансовой системы, реалистичность реализации которых пока под вопросом.

¬месте с тем быстрых методов решени€ долгового кризиса разработанный накануне план не предлагает.  ак раз отказ от выпуска единых долговых об€зательств и расширени€ фонда финансовой стабильности и разочаровал инвесторов. ћы же склонны полагать, что такое решение могло бы лишь на короткий период прикрыть существующие проблемы, но выздоровлени€ экономике не принесло бы.

–еакци€ участников на итоги встречи оказалась неоднозначной, поэтому роста на вечерней сессии не последовало. ѕри этом утренн€€ динамика рынков была негативной под давлением слабой статистики по ¬¬ѕ √ермании за 2‐й квартал (+0,1% к 1‐му кварталу, ожидалось +0,5%). ќднако значимость этих данных, как уже свершившегос€ факта, была переоценена и финансовые площадки ушли в боковик. —егодн€ утром азиатские площадки также торговались около нулевых значений, фьючерсы на американские фондовые индексы не демонстрировали выраженной динамики.

Treasuries завершили день на прежнем уровне под вли€нием неоднозначных итогов встречи лидеров ‘ранции и √ермании. ƒоходность UST5 составила 0,98% годовых, UST10 – 2,3% годовых, UST30 – 3,77% годовых.

„то касаетс€ статистики по —Ўј, то она вышла нейтральна€, также не оказав вли€ни€ на настроени€ участников.  оличество новостроек составило 597 тыс. шт., ожидалось – 605 тыс. шт. ѕочти в 2 раза превзошел прогнозы индекс промышленного производства (+0,9% vs +0,5%). ѕравда, поскольку дол€ промышленности в ¬¬ѕ —Ўј не велика, то и реакции инвесторов на эти данные не последовало.

Ќа российском рынке евробондов единой динамики по итогам вторника так и не сложилось. ƒнем инвесторы преимущественно продавали займы, опаса€сь замедлени€ теперь и европейской экономики.   вечеру тренд сменилс€ на восход€щий. ¬ результате, по итогам дн€ подорожали в среднем на 25‐50 б.п. займы јльфа Ѕанк‐13, ‐17, “Ќ ‐BP‐15, ‐16, ‐17, –—’Ѕ‐18, ‐21. —низились на те же 25‐50 б.п. выпуски √азпром‐14, ‐16, ‐18, ‐22, ћеталлоинвест‐16, Ћукойл‐17, ‐22. »ндикативный выпуск –осси€‐30 закрылс€ на 28 б.п. ниже уровн€ предыдущего дн€. ≈го цена составила 118,61% от номинала.

¬нутренний рынок

Ћиквидность и рубль снова растут. Ќа вчерашнем аукционе ћинфина по размещению бюджетных средств на банковские депозиты наблюдалс€ повышенный интерес участников, несмотр€ на вновь возобновившийс€ приток ликвидности. ћинистерство разместило 80 млрд руб. (весь предложенный объем) на депозиты банков, при том что спрос в 2 раза превысил предложение. ¬ то же врем€, за€вки были поданы лишь 10 кредитными организаци€ми. —редства поступ€т в систему сегодн€ и, веро€тно, окажут сильную поддержку ћинфину на аукционе по размещению ќ‘« 262006. ¬ течение же вчерашнего дн€ совокупные остатки банков в ÷Ѕ за счет корсчетов подросли на 23,7 млрд руб. — до 1,09 трлн руб. —тавки денежного рынка в целом остаютс€ стабильными: средневзвешенные ставки ћЅ  o/n прибавили днем лишь 6‐7 б.п., а индикативна€ MosPrime o/n и вовсе не изменилась, составив 3,86% годовых.

Ќа внутреннем валютном рынке рубль вновь укрепилс€, продолжа€ восстанавливать позиции. ¬прочем, укрепление составило лишь 4 коп. по отношению к бивалютной корзине (34,38 руб.). ѕродажи доллара прекратились, и американской валюте удалось даже прибавить 1 коп. (до 28,7 руб.), в то врем€ как курс евро ослабел на 11 коп. (до 41,3 руб.).

¬ целом ситуаци€ на валютном рынке стабилизировалась, и до конца недели курс бивалютной корзины, веро€тно, останетс€ выше уровн€ в 34 руб. ¬месте с тем крупные налоговые платежи на следующей неделе окажут рублю поддержку дл€ прохождени€ данной отметки.

÷ены рублевых займов снизились под вли€нием внешнего негатива. ¬ыход слабой статистики по ¬¬ѕ √ермании и рост опасений замедлени€ европейской экономики привели к развороту на внутреннем рынке.  отировки рублевых займов снова начали снижатьс€, просев в среднем на 30‐80 б.п. Ќаиболее активные продажи прошли по выпускам ќ‘« 25079, 26203‐26206, –∆ƒ‐12, “ранс редитЅанк‐5, ћћ  Ѕќ‐2, ‘— ‐19.

¬нешний фон на открытии торгов сложилс€ нейтральным, поэтому коррекци€ цен на внутреннем рынке может прекратитьс€. ѕравда, активность участников, веро€тно, останетс€ невысокой в св€зи с неопределенностью относительно дальнейшей динамики мировой экономики. ¬месте с тем поддержку рублевым выпускам будет оказывать хороша€ ситуаци€ с ликвидностью и высокие цены на нефть, что может стать поводом дл€ роста цен на рублевые облигации.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов