Внешний рынок

Статистика по еврозоне не принесла сюрпризов. Экономика региона во 2-м квартале снизилась на 0,2%, что совпало с ожиданиями рынков. Промышленное производство снизилось на 0,6%, - прогноз – 0,7%. Продолжающееся ухудшение макропоказателей увеличивает шансы на дальнейшее смягчение монетарной политики со стороны ЕЦБ, что, впрочем, уже давно отыграно рынками и не привело к серьезному росту спроса на риск накануне.

Успешное размещение векселей Греции также не помогло восстановлению оптимизма. При этом Афинам удалось привлечь почти на 1 млрд евро больше запланированного объема (4 млрд vs 3,125 млрд). Нейтрально рынки восприняли и разговоры о том, что Испания в ближайшее время может обратиться за помощью. Напротив, слова Олли Рена о готовности ЕЦБ в любой момент провести интервенции на рынке госдолга даже немного подогрели спрос на долги Мадрида.

Европейские площадки выросли во вторник в пределах 1%. Индекс Euro Stoxx 50 поднялся на 0,68%, DAX - на 0,94%. Доходность испанских и итальянских облигаций снизилась по итогам дня на 5-6 б.п.

Американские индексы не поддержали дневной тренд. Вечерняя порция статистики оказалась куда более позитивной, нежели данные по Европе. Объем розничных продаж в США в июле вырос на 0,8%, прогноз – 0,3%, коммерческие запасы выросли на 0,1%, ожидалось – 0,2%. Сразу после выхода статистики на американских площадках прошли покупки, но к закрытию торгов индексы успели откатиться на уровень понедельника из-за неутешительных прогнозов бразильской Vale по экономике Китая.

Dow Jones прибавил 0,02%, S&P – снизился на 0,01%. Treasuries не успели отреагировать на смену настроений и завершили день снижением. Доходность UST5 подросла на 4 б.п. до 0,75%, UST10 – на 7 б.п. до 1,74%, UST30 – на 8 б.п. до 2,84%.

Реакции на новости из Европы не последовало. Российские евробонды провели день пассивно, а цены займов, в свою очередь, остались без существенных изменений. Небольшие продажи прошли по длинным выпускам Газпрома, потерявшим по 20‐45 б.п. Суверенные займы также немного потеряли в цене. Снижением на 40 б.п. завершил торги выпуск Россия‐42, торговавшийся в конце дня на уровне 118,08% от номинала (YTM – 4,51%). Россия‐17, ‐22 и ‐30 потеряли по 7‐10 б.п.

Начало сегодняшнего дня не предвещает ничего хорошего, поскольку фьючерсы на американские индексы и азиатские площадки поддержали нисходящий тренд. Впрочем, российские евробонды могут продолжить консолидацию в ожидании разрешения ситуации в Европе.

Внутренний рынок

Налоговый период банки встретят с минимальным лимитом по однодневному РЕПО ЦБ. Во вторник отрицательное значение чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) практически не изменилось, оставшись чуть ниже отметки в 1,2 трлн руб. Банки успешно рефинансировали средства по недельному РЕПО ЦБ и привлекли на аукционе почти 1,2 трлн руб. В то же время ЦБ оставил на минимальном значении (10 млрд руб.) лимит по однодневному РЕПО, и спрос на аукционе, как и днем ранее, в 5 раз превысил объем предложения. В результате межбанковская ставка MosPrime o/n продолжила рост, преодолев отметку в 6% годовых (+21 б.п.).

Высокий спрос на ликвидность был отмечен вчера и на депозитном аукционе Федерального казначейства. Ведомство разместило на банковские депозиты 50 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6,84% годовых при спросе в объеме 93,4 млрд руб.

Отметим, что сегодня с обязательных страховых выплат стартует очередной налоговый период, однако ЦБ и сегодня с утра сохранил лимит на аукционе o/n на минимальном уровне в 10 млрд руб. Давление на ставки и начало налоговых платежей могут помешать сегодняшнему аукциону Минфина по размещению ОФЗ 25080. Впрочем, итоги аукциона могут быть и успешными, если финансовое ведомство согласиться на премию участникам. Так, озвученные ориентиры доходности составляют 7,57‐7,62% годовых при рыночной доходности выпуска в 7,59% годовых.

Положительные данные по розничным продажам в США лишь на короткое время придали импульс рынкам, и на отечественной бирже рублю так и не удалось толком укрепиться к бивалютной корзине. По итогам торгов курс корзины закрылся на уровне 35,17 руб., потеряв таким образом лишь 5 коп. Сегодня корзина консолидировалась с утра вблизи уровней вчерашнего закрытия, и участники будут ждать дальнейших сигналов с внешних рынков.

Рынок рублевого долга остался нейтрален к внешним новостям. Несмотря на подъем европейских площадок, российские облигации продолжили двигаться в боковике. Основной объем торгов по-прежнему был сосредоточен в бумагах с короткой и среднем дюрацией. Наиболее активные сделки пришлись на выпуски ВЭБ‐лизинг‐3, Сибметин‐1, ВТБ БО‐6.

Сегодня на рынке сохранится невысокая торговая активность, что будет связано с началом налогового периода.