Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: –ынок облигаций может начать неделю снижением под давлением новостей с ”краины


[07.04.2014]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќа предсто€щей неделе на первый план выйдет сезон корпоративной отчетности. ¬нешние площадки завершили прошлую неделю разнопол€рной динамикой. ¬ ≈вропе преобладали позитивные настроени€, св€занные с обещани€ми ≈÷Ѕ продолжить придерживатьс€ м€гкой монетарной политики, данными накануне. “акже поддержку оказало сообщение в немецкой газете FAZ о том, что европейский ÷ентробанк готовит программу выкупа активов на 1 трлн евро. ѕоскольку до этого ≈÷Ѕ ограничивалс€ лишь обещани€ми применить нетрадиционные меры стимулировани€, слухи об уже готов€щихс€ мерах усилили ожидани€ конкретных действий.

¬ —Ўј в п€тницу были опубликованы данные по зан€тости. ќтчет ћинистерства труда лишь немногим разошелс€ с рыночными ожидани€ми, однако вызвал бегство инвесторов в качество. ”ровень безработицы осталс€ на отметке 6,7%, ожидалось снижение до 6,6%. „исло новых рабочих мест в марте составило 192 тыс. вместо ожидавшихс€ 200 тыс. ѕри этом оценка за февраль была пересмотрена с 175 тыс. до 197 тыс.

≈вропейские площадки завершили п€тницу ростом на 0,5‐1%. Euro Stoxx 50 прибавил 0,74%, DAX – 0,7%. јмериканские индексы упали в среднем на 1%. Dow Jones потер€л 0,96%, S&P – 1,25%. Treasuries резко выросли в цене. ƒоходность UST5 упала на 10 б.п. до 1,7%, UST10 –на 8 б.п. до 2,72%, UST30 – на 5 б.п. до 3,58%.

Ќа предсто€щей неделе в центре внимани€ инвесторов будет начало сезона корпоративной отчетности. ѕоскольку дл€ многих компаний начало года было омрачено погодным фактором, финансовые итоги могут оказатьс€ недостаточно сильными. ѕоэтому важную роль в формировании динамики рынков в среднесрочной перспективе будут играть прогнозы компаний. —о стороны макростатистики на предсто€щей неделе наибольший интерес вызывают ћинутки ‘–—, данные по торговому балансу и инфл€ции в —Ўј.

 отировки евробондов могут снизитьс€ в начале недели на новост€х о новых волнени€х на востоке ”краины. ≈вробонды первую половину дн€ провели в боковике, но к вечеру начали подрастать в цене вслед за снижающейс€ кривой UST. ¬ среднем в корпоративном сегменте рост составил 40‐60 б.п. ƒинамику лучше рынка продемонстрировали выпуски —бербанк‐18, ‐22 (+1 п.п.), ¬ымпелком‐17, ‐19, ‐21, ‐22 (+70‐85 б.п.), √азпром‐20, ‐22, ‐37 (+60‐65 б.п.). –осси€‐43 прибавил 85 б.п., подн€вшись до 99,69% от номинала, –осси€‐23 – 50 б.п. до 99,44% от номинала.

—егодн€ мы не исключаем снижени€ котировок отечественных займов. ƒавление могут оказать новости о новых волнени€х на востоке ”краины и угрозы со стороны ј. ћеркель ввести экономические санкции против –оссии.

¬нутренний рынок

ѕ€тница на денежном рынке прошла без потр€сений. Ѕанки завершили неделю, практически полностью погасив задолженность перед ÷Ѕ по валютным свопам. ¬ п€тницу задолженность по данному инструменту сократилась на 50,2 млрд руб. (до 1,7 млрд руб.) при том, что совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ снизились лишь 28,2 млрд руб. —тавка MosPrime o/n закончила неделю на уровне 8,14% годовых, что оказалось на 6 б.п. ниже отметки закрыти€ четверга.

ќтметим, что согласно факторам формировани€ ликвидности банковского сектора, ежедневно публикуемым на сайте Ѕанка –оссии, нетто‐приток ликвидности по бюджетным каналам за прошедшую неделю превысил объем в 400 млрд руб. ƒанные средства в основном были направлены банками на сокращение задолженности перед ÷Ѕ (аукционное –≈ѕќ и валютные свопы).  роме того, в четверг и п€тницу на прошлой неделе абсорбирующее вли€ние на ликвидность оказало сн€тие наличных денег населением.

Ќа предсто€щей неделе ‘едеральное казначейство проведет два аукциона по размещению на депозиты банков до 155 млрд руб. –овно такую же сумму банкам предстоит вернуть по старым депозитам до конца недели, поэтому вли€ни€ на ликвидность данные событи€ не окажут. ¬ четверг банки также будут завершать очередной период усреднени€ об€зательных резервов в ÷Ѕ, однако исход€ из объема остатков на корсчете за последний мес€ц, существенных сложностей с данной процедурой у банков возникнуть не должно.

ѕо итогам валютных торгов в п€тницу курс бивалютной корзины вернулс€ в диапазон «нулевых» интервенций Ѕанка –оссии, потер€в за день 27 коп. (41,18 руб.). ¬прочем, регул€тор, веро€тно, успел продать от 150 до 200 млн долл. —егодн€ утром корзина вновь «ушла» из диапазона, где ÷Ѕ не осуществл€ет интервенций, и торговалась выше 41,30 руб. “ем не менее, в целом с конца марта объем валютных интервенций регул€тора оказывает уже лишь минимальное вли€ние на уровень ликвидности в банковском секторе.

¬нутренний рынок завершил неделю умеренным ростом. “орги на внутреннем рынке прошли в умеренно позитивном ключе, несмотр€ на отсутствие сильных поводов к росту. ќ‘« прибавили около 30‐60 б.п., доходность снизилась на 5‐10 б.п. ¬ корпоративном сегменте покупки прошли по выпускам –—’Ѕ Ѕќ‐2, јбсолют Ѕќ‐3, ¬ымпелком‐2.

¬нутренний рынок может начать неделю снижением под давлением новостей с ”краины о волнени€х в восточных регионах страны. Ќегативное окончание прошлой недели на американских площадках также может оказать давление на спрос на рискованные активы.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов