Внешний рынок

Внешний фон в начале недели сложился умеренно позитивным. Укреплению оптимистичных настроений способствовала серия неплохих статданных из Европы и США. В первой половине дня тон задавали данные по безработице в ЕС, которая неожиданно снизилась на 20 б.п. до 12,1%. Во второй половине дня поддержку оказала статистика по деловому оптимизму в США. Индекс ISM в производственном секторе вырос в июне почти на 2 пункта до 50,9 пунктов. Данные же по расходам в секторе строительства оказались немного хуже прогноза ‐рост на 0,5% vs 0,6%, однако поскольку эта статистика была за май, она осталась незамеченной. Treasuries немного прибавили в цене, доходность снизилась на 1‐2 б.п.

На сегодня не запланировано большого количества публикаций, при этом уже в среду выйдут важные статданные по Китаю, Европе и США. Поэтому мы ожидаем во вторник спокойного дня.

Euro Stoxx 50 в понедельник вырос на 0,77%, DAX прибавил 0,31%. Американские индексы завершили день ростом в среднем на 0,5%. Dow Jones вырос на 0,44%, S&P – на 0,54%.

Российские евробонды начали неделю консолидацией. В корпоративном сегменте рост около 20‐30 б.п. отмечался в займах Вымпелком‐21, ВЭБ‐25, Сбербанк‐19. При этом потеряли до 75 б.п. займы Газпром‐34, ‐37, Металлоинвест‐20. В суверенном сегменте преобладали покупки. Россия‐42 прибавил на 57 б.п. до 104,61% от номинала, Россия‐30 –44 б.п. до 117,71% от номинала, Россия‐22 – 19 б.п. до 102,68%.

Сегодня рынок продолжит консолидироваться в ожидании новостей второй половины недели.

Внутренний рынок

Сокращение остатков ликвидности не отразилось на ставках. Несмотря на то, что банки завершили налоговый период еще в пятницу, вчера остатки кредитных организаций на счетах в ЦБ понесли заметные потери (‐166,3 млрд руб.). При этом задолженность банковского сектора перед регулятором осталась на прежнем уровне, а на аукционе прямого РЕПО спрос кредитных организаций только вырос. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) увеличилась таким образом на 176 млрд руб., вновь вернувшись на уровень выше 1,7 трлн руб. В то же время снижение остатков банковской ликвидности никак не отразилось на ставках МБК: индикативная MosPrime o/n снизилась на 6 б.п. — до 6,56% годовых.

Рубль остается под давлением. Основные фондовые индексы и цены на нефть в начале недели находились в зеленой зоне, однако это не придавало сил рублю, который в течение понедельника отступал за рубеж в 33 против доллара. По итогам закрытия понедельника пара доллар/рубль составила 32,97 (+17 коп.), а курс бивалютной корзины - 37,51 руб. (+26 коп.). Давление на отечественную валюту, вероятно, создало как завершение налогового периода, так и в целом достаточно неоднозначная динамика цен на нефть (еще утром стоимость марки Brent находилась ниже 102 долл. за баррель, хотя к вечеру и преодолела отметку в 103 долл.). Мы полагаем, что доллар будет оставаться в опасной близости от уровня 33 руб., пока цены на нефть не продемонстрируют более убедительную динамику. В данном контексте тон нефтяным котировкам уже в ближайшее время будут задавать ожидания по запасам энергоносителей в США.

Российский долговой рынок начал неделю на нейтральной ноте, ожидая событий второй половины недели: данных по занятости в США и заседания ЕЦБ. В рублевом сегменте небольшие покупки наблюдались по длинным выпускам ОФЗ, прибавившим около 20‐30 б.п. Прочие займы торговались вблизи своих прежних значений.

Российский долговой рынок, вероятно, продолжит консолидироваться на достигнутом уровне в преддверии публикаций, намеченных на вторую половину недели.