Внешний рынок

Ситуация на рынке. Позитивный импульс на глобальных площадках начал постепенно угасать по мере сокращения оптимизма игроков, а также в отсутствии новых факторов спроса. Долговые рынки развивающихся стран провели вчерашний день под давлением. Дополнительный негатив принесла конъюнктура цен на углеводороды. Сокращение аппетита к риску подтвердили и крупнейшие фондовые индексы. Доходность 10-летних американских казначейских на минимуме вечером опускалась до 2,73% (-5 бп). Российские бонды дешевели, придерживаясь общего тренда. Доходности в госсекторе поднялись на 1-2 бп. Выпуски корпоративных эмитентов демонстрировали динамику лучше рынка, что привело к небольшому сужению спредов. Видимый рост показали бонды ГТЛК, поднявшись почти на "полфигуры".

Прогноз. В отсутствии видимых катализаторов российские еврооблигации сегодня, скорее всего, продолжат колебаться в рамках узкого диапазона. До конца недели наиболее заметным событием на внешних рынках станет первое в этом году заседание ЕЦБ по монетарной политике. Ожидается, что ее параметры, как и ранее, будут сохранены. Регулятор также подтвердит свой курс на плавное ужесточение монетарных условий в дальнейшем.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. На локальных рынках гособлигаций сегодня ощущалось присутствие покупателей. Падение цены на нефь негативно отразилось на российском рынке облигаций и привело к повышению доходности выпусков в пределах 1-3 бп. Волатильность кривой доходности наблюдалась на среднем и дальнем отрезке. Динамика федеральный займов с короткой дюрацией была менее существенной.

По уровню активности торги опять оказались на уровне "ниже среднего". Суммарный оборот за день составил примерно 10,5 млрд руб., что меньше показателей за предыдущую торговую сессию. Основные денежные потоки пришлись на длинные "классические" ОФЗ серий 26219 (YTM 8,26%) и 26207 (YTM 8,28%, 3бп). В сегменте флоатеров наблюдалось плавное снижение цен.

Вчера разместили свои корпоративные облигации следующие эмитенты: МТС - 5-летний выпуск на 10 млрд руб. с купоном 8.70%, Газпромбанк - 4-летний выпуск на 10 млрд руб. с купоном 9.15%. Финальный диапазон купона составил 8.9-8.95% по 3-летнему выпуску Росбанка.

Прогноз. Сегодня Минфин России проводит второй в этом году аукцион по размещению среднесрочной ОФЗ серии 26209 и долгосрочной – 26225. Данные ОФЗ являются индикатором отношения иностранных инвесторов к российскому государственному долгу. Суммарный объем выпуска составит 30 млрд руб, что меньше показателя прошлой недели и еженедельного планового объема привлечения за 1 квартал. Очевидно, что Минфин начал год с проведения неагрессивой политики.

Денежный рынок

Во вторник на валютном рынке еще на открытии пара доллар/рубль поднималась выше 66,6 руб. против закрытия понедельника на уровне 66,39 руб., а к середине дня пара торговалась чуть выше 66,55 руб. Американская валюта демонстрировала укрепление практически на всех площадках развивающихся рынков, а индекс доллара DXY в первой половине дня обновил максимум с начала января. Глобальный рост американской валюты обусловлен опасениями инвесторов по поводу ухудшения торговых отношений между США и другими странами и влияния данного процесса на мировую экономику. Давление на рубль с утра также оказывали и котировки нефти, терявшие после 18:00 более 3% по марке Brent. Тем не менее, следует отметить, что потери рубля на общем фоне валют EM выглядели относительно скромными, закрепление выше 66,5 руб. давалось доллару с определенным трудом.

На традиционном депозитном аукционе во вторник Банк России предложил участникам к размещению 1,14 трлн руб. против 1,24 трлн руб., размещенных банками неделей ранее. Однако в преддверии уплаты основных налоговых платежей банки предпочли сберечь ликвидность и впервые с 2017 г. разместили на депозитах у регулятора менее 1 трлн руб. В результате сегодня в банковскую систему вернется в чистом виде почти 250 млрд руб. Отметим также, что на вчерашнем аукционе РЕПО с Федеральным казначейством банки впервые за последние недели не предъявили спроса.