Внешний рынок

Реакция на снижение прогноза по рейтингу США оказалась недолгой, центром внимания остается Греция. Волнение вокруг решения S&P по ухудшению прогноза по рейтингу США оказалось недолгим. Инвесторы все же сошлись во мнении, что изменение прогноза вряд ли выльется в понижение самого рейтинга. Тем более представители США поспешили заверить мировое сообщество в платежеспособности своей страны. В частности, Министр финансов Т. Гайтнер выразил уверенность в скором урегулировании вопроса по сокращению дефицита госбюджета. А Б. Обама еще раз призвал конгресс прийти к компромиссу по бюджетной политике. Кроме того, стимулом к улучшению настроений стала публикация хорошей квартальной отчетности от Goldman Sachs, Johnson & Johnson, IBM, Intel и Yahoo.

Что касается Европы, то тут по‐прежнему все внимание приковано к Греции. Несмотря на разговоры про возможную реструктуризацию госдолга, ей удалось накануне разместить казначейские векселя на 1,625 млрд евро с погашением через 13 недель. Правда, аукцион все равно нельзя назвать успешным, поскольку стоимость привлечения составила 4,1%. 30‐ти летние гособлигации Германии, к примеру, вчера торговались с доходностью около 3,75% годовых. В такой ситуации Греции может действительно потребоваться реструктуризация, если стоимость привлечения продолжит расти.

Цены Treasuries показали умеренный рост. Рынок казначейских облигаций завершил вторник небольшим ростом. В отличие от рынка акций, Treasuries еще в понедельник показали устойчивость к новостям по ухудшению прогноза по рейтингу США, поэтому и коррекции по ним вчера не наблюдалось. Вместе с этим напряженность вокруг долговых проблем в Европе продолжила подогревать спрос на защитные активы.

По итогам торгов во вторник доходность UST5 осталась около отметки 2,07% годовых, UST10 –потеряла 1 б.п. до 3,36% годовых, UST30 – потеряла 2,5 б.п. до 4,43% годовых.

В среду, вероятно, волатильность цен на рынке Treasuries остается невысокой на фоне проблем в Европе и сокращенной рабочей недели в США и ЕС. Мы полагаем, что в сложившейся ситуации публикация очередной порции корпоративной отчетности и данных по продажам домов на вторичном рынке мет остаться незамеченной.

Цены российских евробондов отыграли часть падения понедельника. Шоковая реакция от изменения прогноза по рейтингу США прошла и на рынок российских евробондов вернулись покупатели. Большинство корпоративных евробондов прибавили в цене, отыгрывая снижение накануне. Суверенный заем Россия‐30 подорожал во вторник на 28 б.п. до 115,83% от номинала. Суверенный спрэд немного сузился и составил 142 б.п.

Динамика рынка российских евробондов в среду неоднозначна. Цены остаются ниже тех уровней, которые можно было наблюдать в конце предыдущей недели. Вместе с этим неопределенность в развитии ситуации в Греции может помешать рынку отыграть потери понедельника. Вполне вероятно, что динамика цен российских евробондов в среду будет боковой.

Внутренний рынок

Участники готовятся к налоговым выплатам. Накануне уплаты 1/3 НДС и размещения ОФЗ остатки банковской ликвидности немного прибавили. Так, остатки на корсчете в ЦБ во вторник выросли на 25,9 млрд руб., а на депозитах —на 10,5 млрд руб. Таким образом, совокупный объем средств банков в ЦБ увеличился до 1,33 трлн руб. Примечательно, что вчерашний аукцион Минфина по размещению на банковские депозиты 50 млрд руб. не вызвал интереса у кредитных организаций, как и очередной ломбардный аукцион ЦБ,что вкупе со стабильными ставками межбанковского рынка не дает оснований для беспокойства в преддверии очередного налогового периода.

В утренние часы на валютных торгах курс корзины, поддерживаемый долларом, устремился вверх к отметке 33,9 руб., однако далее в течение дня растерял большую часть позиций, прибавив к закрытию лишь 5 коп. (33,78 руб.). Сегодня поддержку рублю против корзины окажет слабеющий на forex доллар и дорожающая на положительной статистике американского рынка жилья нефть.

На внутреннем рынке во вторник наблюдалась коррекция. По большинству корпоративных облигаций наблюдалось снижение цены. Объемы торгов также были невысокими. Продажи прошли по традиционно ликвидным облигациям металлургов, МТС, Вымпелкома, Транснефти, Лукойла, РСХБ.

Внешний фон на открытии торгов улучшился, а цены на нефть вернулись к отметке 122 долл. за баррель, что может оказать поддержку рублевому долгому рынку. Вместе с этим активность участников, вероятно, остается невысокой ввиду приближающихся налоговых выплат и сохраняющейся напряженности вокруг Греции.