Внешний рынок

Настроения улучшаются, но напряженность сохраняется. Рост розничных продаж в США в июле на ожидаемые 0,5% поддержал возвращение оптимизма на мировые финансовые площадки в конце прошлой недели. Настроения инвесторов улучшились после выхода этих данных, особенно в свете неплохой статистики по рынку труда, вышедшей накануне. Вместе с тем напряженность относительно возможного замедления экономики США все же осталась, а снижение индекс доверия потребителей до 54,9 пунктов, когда ожидалось до 62 пункта, укрепило эти опасения.

Предстоящая неделя может стать решающей в определении дальнейшей динамики мировых финансовых площадок. Участники ожидают выхода новых статданных, которые смогут просигнализировать в каком направлении движется мировая экономика. В частности, на этой неделе в США будет опубликован ряд данных по рынку недвижимости, индексы CPI и PPI, в Европе – ВВП. В зависимости от их характера на рынках могут как возобновиться покупки, так и продолжиться продажи рискованных активов. А пока неделя началась умеренным ростом азиатских фондовых площадок и фьючерсов на американские фондовые индексы. Добавили позитива данные по ВВП Японии, который сократился во 2‐м квартале на 1,3% вместо ожидавшихся 2,5%.

Treasuries снова подорожали, демонстрируя сохранение напряженности на рынках. Не спадающие опасения замедления мировой экономики поддержали спрос на Treasuries даже в свете неплохих данных по розничным продажам и постепенном улучшении ситуации с занятостью. Поэтому котировки казначейских облигаций в пятницу продемонстрировали рост одновременно с ростом фондового рынка. Доходность 5‐ти летнего выпуска снова опустилась ниже 1 % годовых. 10‐ти летнего понизилась до 2,25% годовых, UST30 – до 3,73% годовых.

Рынок российских евробондов начал восстанавливаться вслед за улучшением внешней конъюнктуры. Рост продемонстрировали котировки большинства выпусков. Так, евробонды Альфа-банка прибавили в среднем 70 б.п., Номос-банка и Промсвязьбанка – 100 б.п., РСХБ – 80 б.п. В металлургическом секторе рост на 50 б.п. продемонстрировали евробонды Северстали, на 60 б.п. показали займы Евраза, выпуск Металлоинвест-16 подорожали на 75 б.п. Рост цены евробондов Газпрома доходил до 200 б.п., выпуски Лукойла прибавили в среднем 180 б.п., ТНК-BP – 130 б.п. Цены суверенных выпусков поднялись на 60 б.п. Россия-30 по итогам пятницы подорожала на 86 б.п., поднявшись до отметки в 118,31% от номинала. Суверенный спрэд составил 212 б.п.

Сегодня рост цен на российском рынке валютного долга может продолжиться при поддержке хорошей внешней конъюнктуры и высоких цен на нефть.

Внутренний рынок

Внутренний рынок в пятницу продемонстрировал боковую динамику. Несмотря на улучшение внешней конъюнктуры, котировки рублевых займов в пятницу продолжили корректироваться, двигаясь преимущественно в рамках бокового тренда. Объемы торгов на внутреннем рынке в пятницу были невысокими, что было вызвано фактором последнего торгового дня недели и все же сохраняющейся неопределенностью относительно состояния мировой экономики. В результате немногочисленные сделки были заметны в займах металлургических компаний, выпускахФСК-19, МТС-5 и ОФЗ. Динамика их цен была разнонаправленной.

На денежном рынке на утро понедельника сложилась благоприятная ситуация для возобновления покупок рублевых бондов. Рубль продолжил восстанавливаться, укрепившись до 34,45 рубля к бивалютной корзине. Ставка Mosprime O/N осталась на комфортном уровне 3,83%.Кроме того, поддержку внутреннему рынку сегодня может оказать восстановление цен на нефть.