Внешние рынки  

US Treasuries

Идея QE уже отыграна, ждем заседания ФРС

Рынок американского госдолга, кажется, уже полностью отыграл идею QE и теперь находится в ожидании заседания ФРС, на котором, вероятно, будут объявлены подробности программы помощи экономике. Вместе с этим, рынок Treasuries остается чувствительным к статистическим данным, которые могут повлиять на решение регулятора. Наибольшее внимание инвесторы уделяют данным по уровню безработицы в стране, продажам домов и инфляции, поскольку эти три фактора остаются наиболее проблемными для США.

На фоне отсутствия статистических данных последний торговый день прошедшей недели завершился несущественным изменением цен на госбумаги. В течение же этой недели наиболее насыщенными, вероятно, станут понедельник и среда, когда будут опубликованы данные по продажам существующих и новых домов соответственно. Также сегодня пройдет выступление главы ФРС, в ходе которого Бернанке, возможно, раскроет какие-то подробности программы количественного смягчения.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Продажи на коротком конце кривой

Рынок российских еврооблигаций закончил неделю снижением, объемы торгов остались низкими. В первую очередь продавливали короткий конец кривой. Разместившийся же во вторник рублевый заем ГидроОГК торговался чуть выше номинала. В свою очередь цена займа Россия-30 к закрытию российской торговой сессии снизилась до 120,52% от номинала (- 47 б.п. от уровня закрытия предыдущего дня). Спрэд доходности к UST10 составил 157 б.п., увеличившись на 2 б.п.

Предстоящая неделя может оказаться спокойной для рынка российских еврооблигаций на фоне ожиданий заседания ФРС. Мы не ожидаем резкого роста рынка. Вероятно, цены будут двигаться вслед за рынком американского госдолга, а спрэды доходностей будут сохраняться около установившегося уровня. В понедельник же, в случае хорошей статистики по рынку недвижимости США, возможен всплеск интереса инвесторов к российским евробондам.

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

С оглядкой на Treasuries

На фоне отсутствия интересных новостей окончание недели на внутреннем долговом рынке прошло на нейтральной ноте. Объемы торгов сохранились на уровне предыдущего дня. Разовые сделки можно было наблюдать в облигациях Алроса-21,  23, ВТБ-6, Русский стандарт-8, РЖД-8, -10, Башнефть-2.

В понедельник позитивным для внутреннего долгового рынка может стать подорожавшая на фоне ослабления доллара нефть. Поводом к ослаблению американской нацвалюты стало заседание G20. Главы стран отказались от идеи девальвации своих валют для поддержания экспорта, что снижает вероятность торговых войн и уменьшает риски в мировой экономике. Как результат, снизился спрос на доллар и пара евро/доллар устремилась вверх, потянув за собой цены на сырье и, главное, нефть.

Также во второй половине дня пройдет выступление Бернанке и будут опубликованы данные по объему продаж недвижимости в США. Вероятно, в случае появления неожиданных для рынка данных можно будет наблюдать оживление рынка.