Внешний рынок

Западные площадки завершили неделю снижением, несмотря на неплохие статданные по США. Пятничная статистика носила смешанный характер. Безработица неожиданно поднялась на 0,1 п.п. до 6,2%, вопреки продолжающемуся росту числа рабочих мест.Согласно отчету Министерства труда, их количество выросло в июле на 209 тыс (ожидалось 230 тыс), при этом оценка за июнь была улучшена с 288 тыс. до 299 тыс. Индекс потребительского доверия Университета Мичигана совпал с ожиданиями и составил 81,8 пункт; индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 55,3 пунктов до 57,1 пункта.

Предстоящая неделя будет относительно спокойной в плане новых статданных. Во вторник внимание инвесторов привлекут данные по деловой активности в Китае, розничным продажам в Европе и промышленным заказам в США. В четверг выйдут отчеты по промпроизводству в Германии и пройдет заседание ЕЦБ. В остальном предстоящая неделя будет спокойной, поэтому можно ожидать снижения волатильности. Российский рынок при этом по‐прежнему останется во власти новости по Украине. В ближайшие дни могут появиться первые результаты расследования причин падения самолета на Украине, что может оказать влияние на отечественный рынок.

Европейские площадки в пятницу резко упали, отыгрывая негативное движение американских индексов накануне. Euro Stoxx 50 потерял 1,38%, DAX – 2,1%. Американские площадки также продолжили снижаться. Dow Jones потерял 0,42%, S&P – 0,29%. Котировки Treasuries выросли по итогам пятницы. Доходность UST5 снизилась на 9 б.п. до1,66%, UST10 – на 7 б.п. до 2,49%, UST30 – на 4 б.п. до 3,28%.

Российские евробонды скорректировались вниз на снижении глобального аппетита к риску. Корпоративный сегменте в среднем потерял по 50‐70 б.п. Займы Газпрома опустились на 60 б.п., Вымпелкома – на 50‐60 б.п., РСХБ –на 45‐60 б.п. Россия‐43 снизился на 65 б.п. до 100,43% от номинала, Россия‐23 – на 50 б.п. до 98,8% от номинала.

В начале недели рынок российских евробондов, вероятно, будет консолидироваться в отсутствии новых сильных драйверов.

Внутренний рынок

С окончанием налогового периода и началом нового месяца ситуация на денежном рынке продолжает постепенно улучшаться. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n снизились еще на 38 б.п., составив 8,07% годовых. В целом за последнюю неделю (после уплаты налога на прибыль) MosPrime o/n потеряла уже 117 б.п. При этом задолженность банковского сектора по операциям валютный своп сохранилась на нуле.

Отметим, что сегодня Банк России проведет депозитный аукцион в рамках операций «тонкой настройки», что дополнительно свидетельствует о благоприятной обстановке с ликвидностью на денежном рынке в данный момент.

Внутренний валютный рынок, «пережив» очередной раунд санкций, на предстоящей неделе может немного успокоиться. Несмотря на традиционное поступление бюджетной ликвидности в начале месяца, мы полагаем, что у рубля есть шансы укрепиться до 35,5 против доллара. Однако в целом позиции отечественной валюты остаются весьма шаткими, и при любом негативном факторе рубль будет достаточно быстро терять эти позиции.

Внутренний рынок в пятницу продолжил снижаться, отыгрывая введение санкций со стороны ЕС. ОФЗ потеряли в среднем по 40‐60 б.п., доходность выросла на 3‐5 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам НЛМК‐8, Металлоинвест‐2, МТС‐7.

В начале недели рынок может перейти к консолидации на фоне отсутствия новых негативных сигналов.