Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Позиции рубля остаются весьма неустойчивыми


[11.03.2014]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Главная новость – отсутствие новостей. Продолжительные выходные в России обошлись без неприятных сюрпризов по Украине, что дает надежды, что на предстоящей неделе участники смогут сосредоточиться на других глобальных событиях. Статданные по занятости в США, опубликованные в минувшую пятницу, показали, что сдерживающий рост занятости погодный фактор потихоньку начал отступать. Число новых рабочих мест в феврале выросло на 175 тыс. против 129 тыс. в январе. Уровень безработицы, правда, повысился на 0,1 п.п. до 6,7%. Вместе с тем, улучшение конъюнктуры на рынке труда вызвало негативную реакцию в UST.

Предстоящая неделя будет достаточно скудной на новости, что не будет способствовать формированию направленного движения рынков.

Европейские площадки немного снизились накануне. Euro Stoxx 50 просел на 0,08%, DAX потерял 0,91%. Американские индексы также завершили день снижением. Dow Jones снизился на 0,21%, S&P – на 0,05%.

Российские евробонды начали неделю снижением, отыгрывая резкий рост доходности UST в пятницу. Корпоративный сегмент потерял около 1‐1,5 п.п. В частности, выпуски Вымпелком‐17, ‐18, ‐23 упали на 125‐170 б.п., ВЭБ‐20, ‐25 – на 100‐140 б.п., Сбербанк‐19, ‐22 – на 90‐120 б.п. Суверенный сегмент потерял около 50‐80 б.п. Россия‐43 снизился на 55 б.п. до 95,33% от номинала, Россия‐23 –на 50 б.п. до 97,52% от номинала.

В отсутствии новых негативных сигналов мы не исключаем отскока на рынке российских евробондов.

Внутренний рынок

Завершение очередного периода усреднения обязательных резервов в ЦБ не оказывает давления на ставки МБК. Значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n осталось на уровне 7,90% годовых. Отметим, что в пятницу задолженность банковского сектора перед Федеральным казначейством увеличилась на 45 млрд руб. (средства с депозитного аукциона, проведенного 6‐го февраля), при этом банки одновременно полностью погасили средства, привлеченные у ЦБ в рамках операций «валютный своп» (‐57,8 млрд руб.). Добавим также, что остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократились на 14,3 млрд руб., и в результате всех вышеперечисленных событий чистый долг кредитных организаций перед ЦБ и Росказначейством почти не изменился, составив 3,27 трлн руб.

На предстоящей неделе Федеральное казначейство проведет лишь один депозитный аукцион: сегодня банкам будет предложено 65 млрд руб. Ровно столько же в сумме кредитным организациям предстоит погасить в среду. В свою очередь, первые обязательные платежи банки проведут, вероятно, лишь в следующий понедельник (обязательные страховые выплаты), поэтому неделя обещает быть достаточно спокойной.

На внутреннем валютном рынке рубль по‐прежнему остается под давлением: по итогам торгов в пятницу курс бивалютной корзины закрылся на уровне 42,82 руб., то есть на 2 коп. выше верхней границы операционного интервала ЦБ. Отметим, что регулятор не менял границы интервала в пятницу, однако объем интервенций вполне мог превысить значения предыдущих дней (400 млн долл.). Сегодня утром курс бивалютной корзины скорректировался от верхней границы «коридора» ЦБ, однако позиции рубля остаются весьма неустойчивыми.

Долговой рынок остался во власти геополитических проблем и фактора длинных выходных, поэтому завершил неделю в красной зоне. ОФЗ потеряли по итогам дня по 30‐50 б.п., доходность поднялась на 5‐6 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Мегафон‐6, ГТЛК‐1, ФСК‐15, ‐21.

Минувшие выходные не принесли новых негативных новостей по Украине, что может позволить внутреннему рынку начать неделю ростом.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов