Внешние рынки

US Treasuries

Китай подпортил.

Цены на Treasuries продолжили расти во вторник на фоне выступлений глав ФРБ, подтвердивших своие мнение о необходимости проведения количественного смягчения в ближайшее время. Опубликованные данные по рынку недвижимости оказались нейтральными. Число новостроек в сентябре неожиданно увеличилось на 0,3% и составило 610 тыс домов, что стало самым значительным приростом показателя с апреля этого года. В то же время число разрешений на строительство в прошлом месяце упало на 5,6% до 539 тыс. Эти данные в целом говорят о стабилизации ситуации на рынке жилья, однако низкие продажи домов и сохранение высокого уровня безработицы не позволяют экономике восстанавливаться быстрее.

Другой новостью, сохранившей спрос на безрисковые активы, стало сообщение о том, что Pimco, Blackrock и Резервный банк Нью-Йорка пытаются добиться от Банка Америки обратного выкупа ипотечных облигаций на сумму 47 млрд долл. Инвесторы подозревают в неправомерном использовании этих бумаг для формирования кредитного пула.

Шокирующей для инвесторов новостью стало увеличение базовых ставок ЦБ Китая на 0,25%, что стало первым повышением с декабря 2007 г. Ужесточение кредитно-денежной политик КНР, направленное на борьбу с инфляцией, приведет к замедлению роста экономики в стране. После выхода этой новости по всему миру последовали распродажи акций, сырья и валют стран, наиболее зависящих от Китая.

В среду ожидаем публикации «Бежевой книги». Вероятно, ее выход будет определять дальнейшее направление движения рынка госдолга на вечерней торговой сессии. Вместе с тем, мы не исключаем возможности, что новость о повышении ставки Китаем будет оказывать влияние на мировой рынок и в течение этого дня, что может сказаться и на рынке Treasuries.

Еврооблигации

Продажи продолжаются.

Ликвидность на рынке российский евробондов во вторник осталась низкой. Повышение базовой процентной ставки ЦБ Китая привело к массовому оттоку капитала из рисковых активов, что не обошло и рынок российских евробондов. По итогам закрытия американской торговой сессии стоимость суверенного займа Россия-30 опустилась до 120,95% от номинала (- 48 б.п. от уровня закрытия предыдущего дня). Спрэд доходности к UST10 продолжил увеличиваться, достигнув 164 б.п. (+ 11 б.п. от уровня закрытия предыдущего дня).

Мы не ожидаем возвращения покупок на рынок российских еврооблигаций в среду на фоне общемирового пессимистичного настроения инвесторов относительно будущего роста экономики Китая. Вероятно, обсуждение новостей из Китая, сохранится в ближайшие несколько дней, что повлечет за собой продажи.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Вслед за миром.

Объемы торгов на внутреннем российском долговом рынке значительно увечились в среду. При этом цены продолжили двигаться в боковом тренде. Наиболее активные торги наблюдались в выпусках РЖД-16, -23, Северсталь БО-1, ВБД БО-1, БО-2, БО-3, БО-8, Газпромнефть-3, МТС-4, СЗТ-6.

В среду на внутреннем рынке, вероятно, будет преобладать негативная динамика цен. Новости из Китая повлекли за собой снижение курсов большинства валют. В результате рубль на открытие торговой сессии подешевел к бивалютной корзине на 17 коп., нефть снова снизилась до 81,5 долл. на баррель смеси Brent.