Внешний рынок

Изменение прогноза по банковскому сектору США поддержало рост оптимизма. Спрос на риск во вторник остался высоким, а опасения сворачивания программы QE3 отошли на второй план. Сильный положительный импульс придало изменение прогноза банковского сектора США агентством Moody’s с «негативного» на «стабильный», что стало следствием улучшения экономической ситуации и сокращения понижательных рисков. Повышение потребительского доверия до максимума за 5 лет (76,2 пункта) также было позитивно воспринято участниками, несмотря на то, что свидетельствует о вероятном сокращении размера количественного смягчения в среднесрочной перспективе.

Среда обещает быть довольно-таки спокойной в плане новостей, поэтому участники могут не найти новых поводов к росту. В дневные часы ожидается выход данных по занятости в Германии, вечером – число заявлений на получение ипотечного кредита.

Европейские фондовые площадки накануне выросли более чем на 1%. Euro Stoxx 50 поднялся на 1,46%, DAX –на 1,16%. Dow Jones прибавил 0,69%, S&P – 0,63%. В Treasuries прокатилась волна распродаж. Доходность UST5 выстрелила вверх на 13 б.п. до 1,02%, UST10 – на 16 б.п. до 2,17%. UST30 – на 15 б.п. до 3,32%.

Российские евробонды во вторник упали вслед за UST. В корпоративном сегменте потери составили 40-80 б.п. Длинные займы Газпрома потеряли по 80-200 б.п., ВЭБ-20, Сбербанк-22, ВТБ-35 – по 70-85 б.п., Сбербанк-21, -22 –по 50 б.п. В суверенной кривой под удар попал заем Россия-42, потерявший в цене 150 б.п. до 112,96% от номинала. Россия-22 снизился на 47 б.п. до 109,35% от номинала, Россия-30 -28 б.п. до 123,35% от номинала.

Сегодня на рынке продолжатся распродажи под давлением резкого роста базовой кривой.

Внутренний рынок

Последние налоговые платежи не принесли изменений. Вчерашние перечисления налога на прибыль, завершившего майский период платежей, не принесли изменений на рынке. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) сохранилась выше уровня в 1,6 трлн руб., а индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n осталась на отметке 6,54% годовых. Тому, что последние налоговые платежи не ухудшили ситуацию на денежном рынке, во многом способствовали большие лимиты ЦБ на аукционах прямого РЕПО. Так, на один день регулятор предложил более 600 млрд руб., а на неделю — более 2 трлн руб. В обоих случаях спрос оказался заметно ниже объема предложения.

После уплаты последних платежей банки ждет спокойная неделя, однако рассчитывать на заметное снижение ставок не приходится, так как бюджет в начале месяца по-прежнему не компенсирует рынку потери ликвидности, понесенные в налоговый период.

По итогам вчерашних торгов на валютном рынке корзине валют удалось укрепиться к рублю более чем на 10 коп. —до уровня 35,60 руб. Сегодня мы не ожидаем существенных изменений и ярко-выраженной тенденции в ходе торгов, так как важных новостей с внешних рынков не предвидится, а окончание периода внутренних налоговых платежей вряд ли ослабит позиции отечественной валюты.

На внутреннем рынке торги вновь проходили безыдейно и на низких объемах торгов. Интерес участников вызывали выпуски РусГидро, ФСК-15, Металоинвест-2, -3.

Сегодня МинФин предложит 5-летний выпуск ОФЗ серии 25081 на сумму 20 млрд руб., ориентир доходности 6,31-6,36%. Учитывая сравнительно небольшой срок обращения займа и наличие премии к вторичному рынку, мы полагаем, что выпуск будет пользоваться спросом. Однако низкая торговая активность может помешать разместить заем в полном объеме.