Внешний рынок

Снижение напряженности вокруг Сирии подогрело спрос на риск. Во вторник на рынках преобладали позитивные настроения благодаря наметившемуся прогрессу по Сирии и хорошей статистике по Китаю. Б. Обама вечером выступил с обращением к нации, в котором поприветствовал предложение России перевести контроль над сирийским химоружием под международный контроль. Также президент отметил, что в случае согласия Дамаска на такое решение, необходимость военного вмешательства отпадает. В свою очередь, голосование в Сенате по резолюции, санкционирующей удары по Сирии, было отложено.

Статистика по Китаю, опубликованная еще утром, подтвердила ускорение темпов экономического роста. Объем промпроизводства вырос на 10,4%, ожидалось повышение на 9,9%. Розничные продажи выросли на 13,4%, прогноз – 13,3%.

Европейские площадки прибавили по итогам вторника 1,9% по индексу Euro Stoxx 50 и 2,06% по DAX. Американские индексы прибавили чуть менее 1%. Dow Jones поднялся на 0,85%, S&P – на 0,73%. На рынке госдолга наблюдался рост доходностей на фоне снижения опасений в отношении Сирии. Ставка UST5 выросла на 5 б.п. до 1,77%, UST10 –на 5 б.п. до 2,96%, UST30 – на 4 б.п. до 3,89%.

На рынке российский валютных облигаций во вторник преобладала негативная динамика, поддерживаемая ростом давления со стороны кривой UST. Корпоративные выпуски потеряли в среднем по 20‐35 б.п. Более активные продажи прошли по займам ТМК‐20 (‐90 б.п.), Газпром‐20, ‐28, ‐34, ‐37 (‐40‐85 б.п.), ВЭБ‐20, ‐25 (‐40‐80 б.п.). В суверенном сегменте прошли более агрессивные продажи под влиянием итогов размещения новых суверенных бондов. Россия‐42 потерял 150 б.п., подешевев до 96,17% от номинала, Россия‐30 – на 22 б.п. до 114,84% от номинала, Россия‐22 – 60 б.п. до 97,97% от номинала.

Сегодня мы ожидаем продолжения снижения котировок российских займов на фоне сохраняющегося давления со стороны UST. Новостной фон в течение дня вновь будет скудным, поэтому смена динамики маловероятна.

Внутренний рынок

На аукционах прямого РЕПО с ЦБ сохраняется высокий спрос на ликвидность со стороны банков, однако щедрые лимиты регулятора поддерживают стабильную ситуацию со ставками МБК. Во вторник банки завершали очередной период усреднения обязательных резервов в ЦБ, в связи с чем на аукционах РЕПО с регулятором наблюдался повышенный спрос на ликвидность. ЦБ предложил банкам 670 млрд руб. на 1 день и 2,2 трлн руб. на 1 неделю, чего кредитным организациям хватило с избытком, хотя спрос в целом и был на высоком уровне (581,0 млрд руб. на 1 день и 1,96 трлн руб. на неделю).

Отметим, что первые платежи, открывающие налоговые период, можно ожидать лишь в пятницу, однако уже сегодня возможен некоторый рост ставок МБК, так как ЦБ с утра существенно сократил лимит o/n — на 400 млрд руб. (до 270 млрд руб.).

Доллар ниже 33 руб. Подобно тому, как с эскалацией сирийского конфликта рубль не получал поддержки от соответствующего роста нефтяных котировок, в настоящее время снижение напряженности в ситуации вокруг Сирии с соответствующей коррекцией цен на нефть не оказывают давление на отечественную валюту. Рубль получает поддержку от общего роста мировых фондовых индексов в связи с ослаблением напряженности на Ближнем Востоке. В итоге вчера пара доллар/рубль закрылась ниже уровня в 33 руб., потеряв 20 коп. С учетом того, что неделя обещает быть достаточно спокойной в плане отсутствия важных статистических данных, пара доллар/рубль может консолидироваться вблизи уровня 33 руб. до появления новостей, касающихся ситуации в Сирии или сворачивания программы QE.

Рынок рублевого долга провел день вяло, не продемонстрировав единой динамики. Котировки ОФЗ стояли чуть ниже уровня понедельника, несмотря на укрепление рубля. Доходность поднялась на 1‐3 б.п. Корпоративные выпуски торговались вблизи своих прежних значений. Наиболее активные сделки прошли по выпускам ФСК‐25, Башнефть‐7, Вымпелком‐1.

На среду вновь не запланировано каких‐либо важных событий, поэтому торги будут проходить спокойно. Минфин сегодня предложит два выпуска ОФЗ серий 25081 и 26211 на сумму 2,9 млрд руб. и 11,6 млрд руб. соответственно. Ориентир доходности 5‐летнего займа составляет 8,85‐8,9% годовых, 10‐летнего – 7,63‐7,68% годовых. Оба диапазона соответствуют уровню вторичного рынка, поэтому, учитывая вернувшийся на рынки оптимизм, размещение, вполне вероятно, пройдет успешно.