Внешний рынок долга

Рынки остаются на траектории роста, навес первички UST может ускорить рост доходностей перед заседанием ФРС

Глобальные рынки во вторник остались на траектории роста. Инвесторы отыгрывали хорошие данные по промышленности, инвестициям, кредитной и потребительской активности Китая, позитивный настрой подкреплялся также новостями из Вашингтона, где Барак Обама решил отложить голосование в Конгрессе по одобрению сирийской операции. На этом фоне фондовые индексы по обе стороны Атлантики двигались «в плюс» – рост американских индикаторов находился а пределах процента, европейский рынок выглядел еще более оптимистично и местами дорожал на две фигуры. Сырьевые рынки смотрелись неоднородно: нефть дешевела на отступлении угроз атаки на Сирию – стоимость барреля Brent завершала день уже на отметке $111, при этом металлы и продовольственные товары, напротив, дорожали благодаря сильным данным из Китая. Рынок UST подавал противоречивые сигналы: доходности вдоль кривой за день подросли на 5 бп перед завтрашним выступлением Р.Дадли, 10-летка завершила день на отметке 2.97%. В то же время размещение 3-летних UST ($31 млрд) прошло в условиях высокого спроса, а доходность размещения оказалась даже ниже ожиданий. Ближайшие дни будут также интенсивными с точки зрения первичного рынка UST – сегодня состоится размещение 10-летних облигаций в объеме $21 млрд, завтра инвесторам будет предложено $13 млрд 30-летних бумаг. В преддверии скорого заседания FOMC и сформировавшихся ожиданий начала сворачивания программ выкупа, первичный рынок может ускорить рост доходностей UST.

Российский долговой рынок

Суверенные евробонды приторговываются к размещенной накануне первичке

Российские евробонды вновь выглядели заметно хуже средней динамики EM. Суверенные выпуски завершили день снижением цен, испытывая давления со стороны роста доходностей UST и приторговываясь к размещенным накануне новым выпускам. Итогом дня стало снижение цен на 20-60 бп на среднем и дальнем участке кривой, существенно хуже выглядел дальний выпуск RUSSIA42, подешевевший на полторы фигуры и расширивший спрэд к UST на 6 бп. Биды в новых выпусках RUSSIA 19, RUSSIA 23 и RUSSIA 43 также опустились на 1-3 фигуры. Корпоративный сектор фронтально дешевел, потеряв в ценах в среднем по рынку порядка 20 бп. В аутсайдерах дня находились дальние выпуски Газпрома GAZPRU34, GAZPRU37, дальний выпуск ВЭБа VEBBNK25, а также бумаги FESCO FESHRU18 и FESHRU20, подешевевший на 80-100 бп.

Рублевые облигации выглядят умеренно-позитивно

Рынок рублевых облигаций выглядит умеренно-оптимистично. Во вторник активность в ОФЗ сместилась ближе к началу кривой, где торги в целом проходили без существенных ценовых изменений. Доходности дальних выпусков снизились на 1-4 бп на небольших торговых оборотах. Корпоративный сектор не имел единого тренда: спрос был заметен в дальних выпусках Башнефти, на среднем участке кривой ВЭБа. Слабо выглядели дальние бумаги ФСК, доходности которых подросли на 8-12 бп.