Внешний рынок

Вторник обошелся без значимых новостей с внешних площадок, и инвесторы предпочли воздержаться от активных действий в преддверии новостного потока второй половины недели. Единственными заметными статданными был отчет по расходам на строительство в США. В октябре расходы на строительство выросли на 1,1%, хотя ожидался рост на 0,6%.

Сегодня внимание участников будет приковано к данным по розничным продажам в Европе, отчету по рынку труда в США от ADP и публикации Бежевой книги. В целом, участники рассчитывают, что ЕЦБ в ближайшее время объявит о расширении стимулирующей программы. Также Народный Банк Китая может пойти на дополнительные шаги поддержки экономики. Поэтому даже слабые статданные могут восприниматься как повод к оптимизму.

Европейские площадки накануне закрылись небольшим ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,17%, DAX просел на 0,3%. Американские индексы прибавили более 0,5%. Dow Jones вырос на 0,58%, S&P – на 0,64%. Treasuries продолжили терять в цене. Доходность UST5 выросла на 6 б.п. до 1,59%, UST10 – на 6 б.п. до 2,29%, UST30 – на 5 б.п. до 3,01%.

Ухудшение прогнозов по экономике России продавило котировки евробондов. Российские евробонды в утренние часы сделали попытку скорректироваться вверх на фоне того, что нефти пока удалось закрепиться выше 70 долл. за баррель Brent. Однако во второй половине дня на рынок вернулись продавцы после публикации неутешительных прогнозов по экономике России от МЭР. Корпоративный сегмент потерял еще около 1 п.п. Займы Альфа‐Банка упали в цене на 2,2‐3 п.п., Сбербанка – на 120‐200 б.п., ВЭБа – на 1‐1,5 п.п. Россия‐43 опустился на 135 б.п. до 93,5% от номинала, Россия‐23 – на 120 б.п. до 93,2% от номинала.

Сегодня рынок останется под давлением панических настроений в отношении перспектив российской экономики.

Внутренний рынок

Спрос на валютное РЕПО отсутствует, курс валюты на рынке бьет очередные рекорды. С окончанием налогового периода ситуация с рублевой ликвидностью на денежном рынке успокоилась. В частности, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n остается на уровне 10,19% годовых. В то же время на очередном недельном аукционе РЕПО ЦБ банки проявили повышенный спрос на ликвидность —3,07 трлн руб., при том что привлекли лишь 2,77 трлн руб. Отметим, что на очередном кредитном аукционе под залог нерыночных активов (312‐П) в следующий понедельник ЦБ готов предоставить банкам до 500 млрд руб. — почти столько же банкам предстоит вернуть 10‐го декабря в рамках аукциона, проведенного в сентябре.

Спрос на валютную ликвидность на аукционах ЦБ остается низким, чего не скажешь о спросе на валютном рынке. Вчера на очередном недельном аукционе валютного РЕПО спрос банков составил 2,2 млн долл. против лимита 2,0 млрд долл. При этом на валютном рынке доллар вырос вчера на 2,6 руб. (до 53,85 руб.) и сегодня утром торговался выше 54 руб., а евро — на 2,75 руб. (до 66,65 руб.) и сегодня утром, в свою очередь, торговался выше 67 руб. Отметим, что согласно данным ЦБ, в понедельник регулятор продал на рынке 700 млн долл., выйдя таким образом на рынок впервые с начала ноября.

Рублевым облигациям удалось удержаться вблизи своих прежних уровней. Попытка нефти отскочить от достигнутого минимума была неоднозначно воспринята долговым рынков. В начале дня на рынке наблюдался отскок, но с разворотом рубля после публикации обновленных прогнозов МЭР котировки облигаций также начали снижаться. При этом рублевый сегмент смог удержаться вблизи прежнего уровня. Доходность ОФЗ выросла за день на 1‐3 б.п.

Панические настроения в отношении нефти и курса рубля продолжат отказывать давление на котировки облигаций, поэтому риск дальнейшего роста их доходности сохраняется.