Rambler's Top100
 

Газпромбанк: В конце недели банки должны вернуть Минфину с депозитов 220 млрд рублей


[03.12.2014]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Базовые ставки во вторник продолжили рост на фоне возобновившихся позитивных комментариев официальных лиц ФРС по ситуации в экономике, дающих сигналы о более скором повышении процентных ставок. Давления добавили продолжающиеся крупные размещения в корпоративном сегменте США. Доходность UST10 за день прибавила 6 б.п. до 2,89%.

В сегменте российского внешнего долга продолжаются продажи. Суверенные выпуски вчера потеряли в цене очередные 0,7-1,2 п.п., RUSSIA43 снизилась на 1,4 п.п. В банковском и корпоративном сегменте котировки были переставлены в целом на 0,5-1,2 п.п. ниже. Давление сохраняется в субординированных банковских выпусках, потерявших в среднем 1,5-2,0 п.п. – VTB PERP SUB, к примеру, вчера снизился на 4,2 фигуры, после падения еще на 4,6 п.п. накануне.

Локальный рынок начал вторник с небольшой коррекции после падения днем ранее – доходности ОФЗ в первой половине дня снижались в пределах 3-6 б.п., поддерживаемые частично решением Минфина отказаться от проведения аукциона. Однако вечером, после очередного витка ослабления рубля, ставки вновь подскочили на 12-16 б.п., а кривая ОФЗ завершила день на очередные 5-10 б.п. выше.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: рубль продолжает падение

Ситуация на денежном рынке демонстрирует признаки улучшения – вчера однодневная ставка по междилерскому РЕПО вернулась в пределы процентного диапазона ЦБ, опустившись ниже 10,5% (до 10,28%). Чистая ликвидная позиция банков (-5,94 трлн руб.) еще немного улучшилась (+42 млрд руб.). В то же время спрос на все инструменты предоставления ликвидности остается повышенным.

В частности, объем заявок на аукционе недельного РЕПО (3,07 трлн руб.) вчера вновь превысил объем предоставленных средств (2,77 трлн руб.), объем задолженности банков по однодневному фиксированному РЕПО почти не изменился (394 млрд руб., 403 млрд руб. днем ранее).

Спрос на средства Минфина на вчерашнем депозитном аукционе на 7 дней также превысил предложение – 118 млрд руб. против размещенных 70 млрд руб. (средневзвешенная ставка 10,8%).

Вчера Минфин сообщил о том, что планирует сократить объем средств на банковских депозитах в декабре – до порядка 60 млрд руб. на конец года с нынешних 1,1 трлн руб., на фоне финансирования бюджетных расходов в конце месяца. В целом сокращение объема депозитов Минфина – традиционное явление для декабря, однако в этом году объем изъятия средств заметно выше, чем в предыдущие годы (516 млрд руб. в течение декабря 2013 г., 64 млрд руб. – в 2012 и 333 млрд руб. – в 2011 г.). Стоит отметить, что Минфин подтвердил намерения проводить депозитные аукционы дважды в неделю, что, вероятно, позволит сгладить негативный эффект изъятия средств до начала масштабных бюджетных расходов. В конце недели банки должны вернуть Минфину с депозитов 220 млрд руб.

ЦБ объявил лимит на предстоящем 8 декабря аукционе под нерыночные активы и поручительства в размере 500 млрд руб. (на срок 3 месяца). Общий эффект на ликвидность будет нейтральным, учитывая что 10 декабря банкам необходимо вернуть 505,5 млрд руб., предоставленных на сентябрьском аукционе 312-П.

На валютном рынке – еще один день мощных распродаж в рубле: российская валюта обесценилась на 4,3% к доллару (до 53,97 руб.). В других валютах EM также наблюдались продажи, однако не такие существенные (турецкая лира и южно-африканский ранд просели на 0,75% и 1,2%). Помимо динамики цен на нефть (январский фьючерс на нефть потерял 2,75%) негатива добавили детали обновленного прогноза МЭРТ на 2015 г., предполагающие падение ВВП на 0,8% при нефти Urals 80 долл. за баррель и среднем курсе доллара 49 руб. При этом комментарии министра финансов о том, что прогноз МЭРТ чересчур пессимистичен, не возымели эффекта на рынок.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов